Bankın nizamnamə kapitalı və onun formalaşması üsulları. Beynəlxalq Tələbə Elmi Bülleteni

UDC 336.648

MÜƏSSİSƏNİN İDARƏ OLUNMASI

A.N. Burqanov, maliyyə direktoru Verona-Motors-Togliatti MMC, Togliatti (Rusiya)

Xülasə: Müasir iqtisadi vəziyyət uğurlu idarəetmə üçün iqtisadi fəaliyyətŞirkət borc almalıdır. From effektiv idarəetmə borc kapitalı müəssisənin fəaliyyətindən asılıdır.

Açar sözlər: borc vəsaitləri, maliyyə rıçaqları, borc kapitalının idarə edilməsinin səmərəliliyi, kreditin dəyəri.

Müasir iqtisadi şəraitdə, demək olar ki, heç bir müəssisə borc vəsaitlərindən istifadə etmədən fəaliyyət göstərə bilmir. Borc vəsaitlərindən istifadə zərurəti ondan irəli gəlir ki, onlar iqtisadi fəaliyyətin miqyasını əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirə, səmərəli istifadəni təmin edə bilər. kapital təşkilatın bazar dəyərini artırmaq. Borc vəsaitlərinin istifadəsi bütün kapital fəaliyyətinin rentabelliyini artırdığı hallarda, yəni əsas fəaliyyətin gəlirliliyi kredit və kreditlər üzrə faizlərdən yüksək olduqda iqtisadi cəhətdən məqsədəuyğundur.

Borc vəsaitlərinin ağlabatan cəlb edilməsi qəbul edilənə uyğundur maliyyə strategiyasışirkətlər. Borcların idarə edilməsi maliyyə menecmentinin ən mühüm funksiyalarından biri hesab olunur.

Borclanma siyasəti aşağıdakı ardıcıllıqla həyata keçirilir:

1. Təhlil cari təcrübə borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi və tətbiqi, bunun nəticəsində borc vəsaitlərinin mövcud həcmlərdə və formalarda istifadəsinin məqsədəuyğunluğu barədə qərar qəbul edilir. Təhlilin birinci mərhələsində borc vəsaitlərinin həcminin dinamikası araşdırılır; artım templəri öz maliyyə resurslarının həcminin, cari və investisiya fəaliyyətinin həcminin, müəssisənin aktivlərinin ümumi məbləğinin artım templəri ilə müqayisə edilir.

2. Borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi məqsədlərinin müəyyən edilməsi, eyni zamanda gələcəkdə borc vəsaitlərinin cəlb edilməsi üçün ehtimal olunan məqsədlərin doldurulması ola bilər. Cari aktivlər, investisiya resurslarının çatışmayan həcmlərinin formalaşması və s.

3. Aşağıdakı amillərlə müəyyən edilən iqtisadi fəaliyyətdə borclanmaların maksimum məbləğinin müəyyən edilməsi:

Maliyyə leverecinin təsiri;

Həm təsərrüfat subyektinin özü, həm də onun mümkün kreditorları baxımından uzunmüddətli perspektivdə müəssisənin maliyyə sabitliyi. Müəssisə bu tələbləri nəzərə alaraq öz təsərrüfat fəaliyyəti üçün borc vəsaitlərindən istifadə limitini müəyyən edir.

4. Müxtəlif mənbələrdən borc kapitalının cəlb edilməsi xərclərinin və istənilən borc məbləğinə xidmət göstərmək üçün kifayət edəcək vəsaitlərin miqdarının qiymətləndirilməsi. Belə bir qiymətləndirmənin nəticələri inkişaf üçün əsasdır idarəetmə qərarları borc vəsaitlərinin cəlb edilməsinin alternativ mənbələrinin seçilməsi, müəssisənin borc kapitalına olan tələbatının ödənilməsi ilə bağlı.

5. Qısamüddətli və uzunmüddətli əsaslarla cəlb edilmiş borc vəsaitlərinin strukturunun müəyyən edilməsi; əsas kreditorların tərkibi; borcların cəlb edilməsi üçün məqbul şərtlərin formalaşdırılması.

6. Kreditlərdən səmərəli istifadənin və onlar üzrə hesablaşmaların vaxtında aparılmasının təmin edilməsi.

Borc kapitalının idarə edilməsinin effektivliyi qiymətləndirilməli, bununla da borc kapitalının idarə edilməsi siyasətinin effektivliyi və maliyyə strategiyasının həyata keçirilməsi yoxlanılmalıdır. Bunun üçün gəlirlilik göstəricilərindən istifadə edilə bilər,

borc kapitalının dövriyyəsi, strukturu və dinamikası və digər əmsallar. Qərarların operativ və vaxtında qəbul edilməsi üçün borc kapitalının idarə edilməsinin effektivliyinə daim nəzarət edilməlidir.

Əsas meyarlar effektiv şəkildə cəlb edir kreditlər bunlardır:

a) kreditin müddəti;

b) kreditdən istifadəyə görə faiz dərəcəsi;

c) hesablanmış faizlərin məbləğinin ödənilməsi şərtləri;

d) borcun əsas məbləğinin ödənilməsi şərtləri;

e) kreditin alınması ilə bağlı digər şərtlər.

Borc vəsaitlərinin tam istifadə müddəti onların alındığı vaxtdan borcun bütün məbləğinin yekun ödənilməsinə qədər olan müddətdir. Buraya üç dövr daxildir:

a) faydalı istifadə müddəti müəssisənin öz iqtisadi fəaliyyətində borc vəsaitlərindən birbaşa istifadə etdiyi müddətdir;

b) güzəşt müddəti borc vəsaitlərinin faydalı istifadəsinin başa çatmasından borcun ödənilməsinin başlanmasına qədər olan müddətdir. Bu müddət ərzində lazımi maliyyə resursları yığılır;

c) ödəmə müddəti - bu, borc götürülmüş vəsaitlərdən istifadəyə görə əsas borcun və faizlərin tam ödənildiyi müddətdir. Bu göstərici əsas borcun və faizlərin ödənilməsinin borc vəsaitlərinin istifadə müddəti bitdikdən dərhal sonra deyil, müəyyən edilmiş qrafikə uyğun olaraq müəyyən müddət ərzində hissə-hissə həyata keçirildiyi hallarda istifadə olunur.

Borc vəsaitlərinin tam istifadə müddətinin hesablanması onların tətbiqi məqsədləri və güzəşt dövrünün və ödəmə müddətinin müəyyən edilməsi üçün maliyyə bazarında yaradılmış təcrübə əsasında sadalanan komponentlər kontekstində aparılır.

Kreditin cəlb edilməsinin müəyyənedici şərtlərindən biri onun verilmə müddətidir. Kreditin cəlb edilməsi məqsədinin tam həyata keçirildiyi dövr optimal dövr hesab olunur (məsələn, ipoteka- investisiya layihəsinin həyata keçirildiyi dövr üçün; əmtəə krediti - alınmış malın satışı müddəti üçün).

İstifadə olunan növlərə görə sabit faiz dərəcəsi (kreditin bütün müddəti üçün müəyyən edilmiş) və üzən faiz dərəcəsi (yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi əsasında onun ölçüsünə vaxtaşırı yenidən baxılmaqla) fərqləndirilir. Mərkəzi Bank, inflyasiya dərəcələri və maliyyə bazarı şərtləri). Faiz dərəcəsinin dəyişmədiyi müddətə faiz dövrü deyilir. Yüksək inflyasiya şəraitində şirkət sabit dərəcəyə və ya yüksək faiz dövrü ilə üzən faizə üstünlük verir. Faiz dərəcəsinin ölçüsü kreditin dəyərinin qiymətləndirilməsində həlledici şərtdir.

Hesablanmış faizlərin ödənilməsi şərtləri üç varianta endirilir: kreditin verildiyi anda (bir dəfə) hesablanmış faizlərin bütün məbləğinin ödənilməsi; faizlərin bərabər hissələrlə ödənilməsi; hesablanmış və ödənilməmiş bütün məbləğin ödənilməsi

sent borcun əsas məbləğinin ödənilməsi zamanı (kreditin ödənilməsi zamanı). Digər şeylər bərabər olduqda, müəssisə üçün üçüncü varianta üstünlük verilir.

Borcun əsas məbləğinin ödənilməsi şərtləri şirkətin onu qaytarmağa borclu olduğu tezliyi ilə xarakterizə olunur. Bu şərtlər üç əsas varianta endirilir: kreditin ümumi istifadə müddəti ərzində borcun əsas məbləğinin qismən ödənilməsi (ödəniş cədvəlinə uyğun olaraq); kreditin müddəti bitdikdən sonra borcun bütün məbləğinin tam ödənilməsi; kreditin müddəti bitdikdən sonra borc məbləğinin əsas hissəsinin və ya bir hissəsinin güzəştli müddətlə ödənilməsi. Digər şeylər bərabər olduqda, müəssisə üçün üçüncü varianta üstünlük verilir.

Kreditin alınması ilə bağlı digər şərtlərə əlavə sığorta ehtiyacı, banka komissiyanın ödənilməsi, girov və ya təminat məbləğinə münasibətdə kredit ölçüsünün fərqli səviyyəsi və s.

Ümumiyyətlə, maliyyə leverajı (leverage) istifadə edilmiş öz və borc vəsaitlərinin nisbətini optimallaşdırmaqla kapitalın gəlirliliyini idarə etmək üçün maliyyə mexanizmidir. Maliyyə leverajının təsiri gəlirliliyin artmasıdır öz vəsaitləriödənilməsinə baxmayaraq, kreditdən istifadə yolu ilə əldə edilmişdir. Maliyyə leverajının təsiri iqtisadi gəlirlilik və borc vəsaitlərinin dəyəri arasındakı fərqdən yaranır. Aktivlərin iqtisadi gəlirliyi istehsal effektinin miqyasının (yəni kredit vəsaitlərinin istifadəsi üçün hesablanmış faizlərin və gəlir vergisinin ödənilməsinə qədər mənfəətin) ümumi dəyərə nisbətidir. ümumi kapital firma (yəni müəssisənin bütün aktivləri və ya öhdəlikləri).

Borc kapitalının yüksək payı maliyyə leverecinin yüksək təsirini müəyyən edir, lakin eyni zamanda itki riskinin artması. maliyyə sabitliyi müəssisələr. Maliyyə meneceri maliyyə siyasətini seçərkən maliyyə leverajından istifadə edərək kapitalın gəlirliliyinin artması ilə müəssisənin maliyyə sabitliyini (müstəqilliyini) itirmək riskini düzgün əlaqələndirməlidir. Bu riskin mahiyyəti ondan ibarətdir ki, kreditlər və borclar üzrə ödənişlər məcburidir, vəsait çatışmazlığı halında müəssisə bu öhdəliyi ödəmək üçün aktivlərinin bir hissəsini ləğv etmək məcburiyyətində qalacaq ki, bu da öz növbəsində, birbaşa və dolayı itkilər.

Maliyyə idarəetməsi prosesində borc kapitalı aşağıdakı əsas elementlərə görə qiymətləndirilir:

1) kreditin dəyəri (bank və lizinq).

2) istiqrazların buraxılması ilə cəlb edilmiş kapitalın dəyəri;

3) əmtəə (kommersiya) kreditinin dəyəri (qısamüddətli və ya uzunmüddətli təxirə salınmış ödəniş formasında);

4) cari hesablaşma öhdəliklərinin dəyəri.

Bank kreditinin qiyməti, növlərinin, formalarının və şərtlərinin müxtəlifliyinə baxmayaraq, müəssisənin ona xidmət göstərilməsi üçün əsas xərclərini təşkil edən kreditdən istifadəyə görə faiz dərəcəsi əsasında müəyyən edilir. Qiymətləndirmə prosesi iki aydınlaşdırma tələb edir: faiz dərəcəsi kredit müqaviləsinin şərtlərinə uyğun olaraq müəssisənin xərclərinin məbləğinə (məsələn, borcalanın hesabına sığorta) artırılmalı və mənfəət vergisi dərəcəsi ilə azaldılmalıdır. müəssisənin real xərclərini əks etdirir.

Əgər müəssisə bank kreditinin cəlb edilməsi üçün əlavə xərclər çəkmirsə və ya bu xərclər cəlb edilmiş vəsaitin məbləğinə nisbətən əhəmiyyətsizdirsə, onda yuxarıda göstərilən qiymətləndirmə düsturu onun məxrəci (əsas hal) olmadan istifadə edilir.

Bank kreditinin dəyərinin idarə edilməsi maliyyə 6 üzrə bu cür təkliflərin müəyyən edilməsinə qədər azalır

həm kreditdən istifadənin faiz dərəcəsində, həm də onu cəlb etmək üçün digər şərtlərlə (kreditin eyni məbləği və ondan istifadə müddəti ilə) bu dəyəri minimuma endirən bazar.

b) Maliyyə lizinqinin dəyəri lizinq ödənişlərinin dərəcəsi (lizinq dərəcəsi) əsasında müəyyən edilir. Bu halda, bu nisbətin iki komponentdən ibarət olduğunu nəzərə almaq lazımdır:

1) əsas borcun məbləğinin tədricən qaytarılması (lizinq müqaviləsi ilə cəlb edilmiş aktivin maliyyə köhnəlməsinin illik dərəcəsini ifadə edir, ona uyğun olaraq ödənildikdən sonra icarəçinin mülkiyyətinə verilir);

2) lizinq borcuna birbaşa xidmətin dəyəri.

Bir qayda olaraq, borc kapitalı kreditlər, kreditlər, lizinq əməliyyatları, habelə səhmlərin yerləşdirilməsi, subsidiyalar, subsidiyalar, büdcədən investisiyalar və investisiyalar hesabına formalaşır. büdcədənkənar fondlar. Yuxarıda göstərilən elementlərin onların ümumi həcminə nisbəti borc kapitalının strukturunu təşkil edir.

Müəssisə tərəfindən borclanma mənbələri və formaları müxtəlifdir. Borc vəsaitləri təyinatına, mənbəyinə, cəlb edilmə formasına və müddətinə, habelə təminat formasına görə təsnif edilir. Qeyd edək ki, in müasir şərait Rusiya müəssisələrində, bir qayda olaraq, borc vəsaitlərinin strukturunda ən böyüyü xüsusi çəkisi qısamüddətli bank kreditləri götürün.

Kreditlərin verilməsinin əsas üsulları bunlardır:

Kredit xətti;

Overdraft.

Kreditlərin verilməsinin hər bir üsulunu daha ətraflı nəzərdən keçirək.

1. Kredit - birdəfəlik köçürmə Pul borcalanın (şirkətin) hesabına.

2. Kredit xətti - əvvəlcədən müəyyən edilmiş müddət ərzində və müəyyən edilmiş buraxılış həddi və ya borc limiti daxilində vəsaitin hissə-hissə (tranş) verilməsi. Vəsaitlərin ödənilməsi kredit xəttinin müddətinin sonunda borcun bütün məbləğinin məcburi ödənilməsi ilə tranşların ödəmə müddətlərinə uyğun olaraq həyata keçirilir.

Kredit xəttinin şərtləri əvvəlki tranşın tam ödənilməsindən sonra tranşların verilməsini nəzərdə tuta bilər. Tranşların hər biri üçün tranşın maksimum məbləği, istifadə və ödəmə müddəti müəyyən edilir və mümkün tranşların sayı da məhdudlaşdırıla bilər.

İki növ kredit xətti var:

1) Emissiya limiti olan kredit xətti. Emissiya limiti - müəyyən müddət ərzində (ödəniş qrafikindən asılı olmayaraq) bank tərəfindən müəssisəyə verilən pulun maksimum məbləği. Göstərilən kredit xətti növü kredit əməliyyatının məqsədinə uyğun olaraq maliyyələşdirmə üçün tələb olunan vəsaitin ümumi məbləğini dəqiq müəyyən etmək mümkün olduqda və məqsədəuyğun olduqda istifadə olunur.

Bir qayda olaraq, mədaxil limiti olan kredit xətti ümumi məbləği və şərtləri müəyyən edən müqavilələr üzrə ödənişlərin maliyyələşdirilməsi, əsas vəsaitlərin təkrar istehsalı üzrə iri layihələrin maliyyələşdirilməsi üçün istifadə olunur.

2) Borc limiti olan kredit xətti. Borc limiti - kredit müqaviləsinin müddəti ərzində müəssisənin istənilən tarixdə banka ola biləcəyi kredit xətti üzrə birdəfəlik borcun maksimum məbləği.

Bu tip kredit xəttindən maliyyələşmə üçün tələb olunan vəsaitin ümumi məbləğini dəqiq müəyyən etmək mümkün olmadıqda istifadə olunur. O, əsasən, maliyyələşdirmə məqsədlərinə uyğun olaraq müddəti və məbləği dəyişə bilən müqavilələr üzrə dövri ödənişlərin həyata keçirilməsi və ya müəyyən dövrlər ərzində sahibkarlıq fəaliyyəti üçün toplu alışların aparılması tələb olunduqda istifadə olunur. Bir qayda olaraq, dövriyyə kapitalını doldurmaq üçün borc limiti olan kredit xətti istifadə olunur.

3. Overdraft - müəssisənin hesablaşma hesabının müəyyən həddə (kredit limiti) müəyyən edilmiş hesabdan hesablaşma sənədlərinin ödənilməsi üçün onlarda vəsait çatmadıqda və ya olmadıqda bank tərəfindən kreditləşdirilməsi.

Overdraft, müəssisənin əsas fəaliyyəti zamanı, adətən, bir aydan çox olmayan vəsaitlərin hərəkətində boşluqlarla qarşılaşdıqda, müəssisə bankda açılmış hesablaşma hesabları üzrə sabit və kifayət qədər dövriyyəni təmin etdikdə istifadə olunur.

Fikrimizcə, müəssisə üçün ən sərfəli uzunmüddətli kreditlər və kreditlərdir ki, bunlara ödəmə müddəti bir ildən çox olan öhdəliklər daxildir. Uzunmüddətli cəlbedici mənbələr iri miqyaslı layihələrə yatırıla bilən tam hüquqlu investisiya resurslarıdır,

borcun ödənildiyi vaxta qədər müəssisənin xərclərini ödəməyə qadirdir.

Borc kapitalından istifadə müəssisənin uğurlu davamlı fəaliyyətinin amilidir, kəsirin sürətlə azalmasına kömək edir. maddi resurslar, kreditorlar arasında yüksək etibarlılıq dərəcəsini göstərən və öz vəsaitlərinin gəlirliliyinin artırılmasını təmin edən.

BİBLİOQRAFİYA

1. Selezneva N.N., İonova A.F. Maliyyə təhlili. // Maliyyə menecmenti: Proc. universitetlər üçün müavinət. - 3-cü nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə M.: UNİTİ-DANA, 2009. 639 s.

2. Kovalev V.V. Nəzarət maliyyə strukturu firmalar: dərslik.-təcrübə.fayda. M.: TK Velby, Nəşriyyat Prospekti, 2007. 256 s.

3. Kurilova A.A., Kurilov K.Yu. Avtomobil sənayesi müəssisələri tərəfindən opsionlardan istifadə etməklə valyuta və əmtəə risklərinin hedcinqi // Audit və maliyyə təhlili. 2011. No 2. S. 132-137.

4. Kurilova A.A. Avtomobil sənayesinin yerli və xarici müəssisələrinin inkişafının proqnozu // Beynəlxalq elmi jurnal. 2011. No 3. S. 10-14.

5. Kurilova A.A., Kurilov K.Yu. Maliyyə planlaşdırmasına əsaslanan avtomobil müəssisələrində xərclərin idarə edilməsi mexanizmi // Volqa Universitetinin bülleteni. V.N. Tatişev. 2010. No 20. S. 98-103.

ŞİRKƏTİN BORC ALINMIŞ KAPITAININ İDARƏ EDİLMƏSİ

A.N. Burqanov, maliyyə direktoru

MMC «Verona-motors-Togliatti, Togliatti (Rusiya)

Xülasə: Mövcud iqtisadi şəraitdə biznes fəaliyyətinin uğurlu aparılması üçün şirkət borc vəsaitlərinə ehtiyac duyur. Borc kapitalının effektiv idarə olunması şirkətin nəticələrindən asılıdır.

Açar sözlər: borc götürülmüş dövriyyə aktivləri, maliyyə alətləri, borc kapitalının idarə edilməsinin səmərəliliyi, kreditin dəyəri.

UDC 372.881.1

TEXNIK UNİVERSİTETLƏRİNDƏ MÜƏLLİMLƏRİN HAZIRLANMASINA SƏRƏHƏTƏ ƏSASLI YANIMIN TƏTBİQİ

M.İ. Gavrilova, baş müəllim

Moskvanın Togliatti filialı dövlət universiteti qida istehsalı,

Tolyatti (Rusiya)

Resume: Məqalə texniki universitetlərin müəllimlərinin hazırlanması üçün səriştə əsaslı yanaşmanın tətbiqinə həsr edilmişdir.

Açar sözlər: metodoloji yanaşma; səriştə yanaşması; səriştə; rəqabət qabiliyyəti; dəyişməz səlahiyyətlər.

Uyğun olaraq federal qanun"Təhsil haqqında" (preambula), təhsil "insan, cəmiyyətin, dövlətin maraqları naminə, vətəndaşın (şagirdin) təhsil səviyyəsinə (təhsil ixtisasları) nail olması barədə bəyanatla müşayiət olunan məqsədyönlü tərbiyə və təhsil prosesi" kimi başa düşülür. )”. Bu tərifdən çıxış edərək deyə bilərik ki, təhsil bir prosesdir, deməli, onun zaman uzunluğu və müəyyən mərhələlərin olması kimi xüsusiyyəti vardır.

Yaxşılaşır Ali təhsilüçün həlledici əhəmiyyətə malikdir uğurlu inkişaf demək olar ki, hər hansı bir ölkə. Əsrin əvvəlində dəyişən texnologiyalar ən yüksək səviyyəli intellektual resurslara əsaslanır və təkcə iqtisadiyyatı deyil, həm də iqtisadiyyatı müəyyən edən ən mühüm amillərə çevrilən bu cür resurslar uğrunda dünyanın aparıcı ölkələrinin geosiyasi rəqabəti ilə bağlıdır. yeni əsrin siyasəti.

Bu günə qədər xüsusi fənlərin tədrisi metodlarının təkmilləşdirilməsi problemi var

yeni nəslin SES VPO tələblərinə əsaslanan və təhsildə səriştə əsaslı yanaşmadan istifadə etməklə də həyata keçirilə bilən müəllimlərin hazırlanmasında. Nəticədə şagirdlərdə bilik, bacarıq, bacarıq və peşəkar səlahiyyətlər xüsusi texniki fənlər sahəsində.

Hal-hazırda Rusiyada təhsildə vəziyyət inkişaf edir ki, bu da qərarların qəbul edilməsi və həyata keçirilməsi praktikasına əsas metodoloji yanaşmaların, eləcə də öyrənmə ilə əlaqənin yenidən nəzərdən keçirilməsi zərurətini müəyyən edir. peşə təlimləri gəncləri dinamik dəyişən bazar şərtlərinə. Təhsil sahəsində mütəxəssis hazırlığı prosesi şəxsiyyətə və səriştəyə diqqət yetirməkdə böyük rol oynayır ki, bu da gənclərin peşəkar mühitə uyğunlaşma prosesini əhəmiyyətli dərəcədə asanlaşdırmağa və rəqabət qabiliyyətini artırmağa imkan verir. İndiki vaxtda təhsil mühitində ən son dinamika şəraitində səmərəli fəaliyyət göstərə bilən səriştəli mütəxəssislərə tələbat getdikcə artır.

Dissertasiya avtoreferatı “Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi” mövzusunda

Əlyazma kimi

VOLKOV Vladimir Avazbekoviç

MÜƏSSİSƏNİN İDARƏ OLUNMASI

İxtisas: 08.00.10 - "Maliyyə, pul dövriyyəsi və kredit"

Saratov - 2005

İş Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universitetinin Maliyyə kafedrasında aparılıb.

Akademik Nəzarətçi Rəsmi Opponentlər

Aparıcı təşkilat

Cand. iqtisadiyyat Elmlər, dosent Alekhina Olqa Efimovna

İqtisadiyyat elmləri doktoru Elmlər, professor Kovalenko Sergey Borisoviç t.ü.f.d. iqtisadiyyat Elmlər, dosent Kondratiyev Valeri Alekseeviç

Ural Dövlət İqtisad Universiteti

Müdafiə 6 dekabr 2005-ci il saat 13:00-da olacaq. Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universitetində D 212.241.03 dissertasiya şurasının iclasında:

410003, Saratov, Radishcheva, 89, Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universiteti, otaq. 843.

Dissertasiya ilə Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universitetinin kitabxanasında tanış olmaq olar.

Dissertasiya işinin elmi katibi - ,--. l S.M. Boqomolov

Şura, t.ü.f.d. iqtisadiyyat Elmlər, dosent J --3 -"

İŞİN ÜMUMİ TƏSVİRİ

Mövzunun aktuallığı. İnkişaf bazar münasibətləri Rusiyada maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin bütün sahələrində idarəetmə qərarlarının qəbulu prosesində müəssisənin müstəqilliyini müəyyən etdi.

Müəssisə müstəqil şəkildə investisiya fəaliyyətini həyata keçirir, istehsalın həcmini formalaşdırır, müəyyən edir qiymət siyasəti və s. Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətini həyata keçirmək üçün müəssisə maliyyə mənbələrinin müəyyən strukturunu formalaşdırır. Təcrübə göstərir ki, bu strukturda borc kapitalı mühüm rol oynayır. Eyni zamanda nəzərə almaq lazımdır ki, bazar şəraitində müəssisə likvidliyi, ödəmə qabiliyyətini saxlamalı və gəlirli işləməlidir.

Bu şəraitdə dissertasiya tədqiqatının mövzusu xüsusilə aktualdır. ^cNation^!

KİTABXANA C-! 9E

Problemin elmi inkişaf dərəcəsi. AT iqtisadiyyat müxtəlif formalarda borc kapitalı uzun müddət tədqiq edilmişdir. Borc kapitalı probleminin inkişafına mühüm töhfə ilk növbədə klassiklər tərəfindən verilmişdir iqtisadi nəzəriyyə Smit A., Rikardo D., Petti V. və Marks K. timsalında sonra onları əvəz edən iqtisadçılar nəsli borc kapitalını müəssisənin kapital strukturunun elementi hesab edirdi. Burada Keyns J., Fridman M., Brailey R. və Myers S., Fisher S., Dornbush R., Shmalenzi R., Harris L., Samuelson P.-nin əsərlərini qeyd etmək lazımdır.

Müəssisələrin maliyyələşdirilməsi sistemində borc kapitalının iştirakı probleminin inkişafına mühüm töhfə vermiş yerli iqtisadçılar arasında Abalkina L.İ., Antonov N.Q., Bərdə B., Blank İ.A., Bukato V.İ., Bunkina M.-ni qeyd etmək lazımdır. K., Kovaleva V.V., Mironova M.G., Molçanova A.V., Movsesyan A.G., Polyakova V.P., Rasskazova E.A., Sokolinskaya N.E., Usoskina V.M., Feldman A. .B., Şeremeta A.D., Şirinskoy E.B. başqa.

Borc kapitalının idarə edilməsi və onun sahələrinin inkişafı ilə bağlı problemlərin aktuallığı və qeyri-kafi inkişafı dissertasiya tədqiqatının mövzusunun, məqsəd və vəzifələrinin seçilməsini müəyyən etmişdir.

Tədqiqat məqsədləri. Bu məqsədə çatmaq üçün dissertasiya tədqiqatının məntiqini və strukturunu müəyyən edən aşağıdakı vəzifələri həll etmək lazım idi:

Müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətində borc kapitalının idarə edilməsinin mahiyyətini, yerini və rolunu müəyyən etmək;

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin əsaslarını araşdırmaq;

Müəssisənin maliyyə büdcələrinin qurulmasının xüsusiyyətlərini və təşkilati əsaslarını təhlil etmək;

Tədqiqatın məlumat bazasını qanunvericilik və normativ aktlar təşkil etmişdir Rusiya Federasiyası, dövlət statistik hesabat Rusiya Federasiyasının Dövlət Statistika Komitəsi, Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyinin və Rusiya Federasiyasının İqtisadi İnkişaf və Ticarət Nazirliyinin hesabatları və materialları, Volqoqrad Motor Zavodu ASC, NPO Fizika ASC və Koltek Beynəlxalq QSC-nin məlumatları, elmi və praktiki konfranslar, habelə mətbuatda dərc olunmuş xüsusi iqtisadi tədqiqatların məlumatları.

Tədqiqatın elmi yeniliyi ondan ibarətdir ki, burada yerli müəssisələrin borc kapitalının idarə edilməsinin hərtərəfli tədqiqi aparılıb və onun daha da təkmilləşdirilməsi yolları təklif olunub. Dissertasiya tədqiqatının ən mühüm nəticələri aşağıdakılardır:

Maliyyə idarəçiliyi nöqteyi-nəzərindən müəssisənin borc kapitalının mühüm xüsusiyyətləri əlavə olunur: idarəetmə obyekti kimi borc kapitalı və əlavə gəlir mənbəyi kimi borc kapitalı;

Əsas xüsusiyyətlərin hərtərəfli öyrənilməsi əsasında borc götürən müəssisə baxımından “kredit kapitalı” anlayışının mahiyyətinin tərifi verilir;

Borc kapitalının borc götürən müəssisənin təsərrüfat dövriyyəsindəki rolunu və yerini üzə çıxaran funksiyaları (təminedici funksiya, intensivləşdirmə funksiyası) əlavə edilmişdir;

Borc kapitalının cəlb edilməsi prosesinin məzmunu öyrənilmişdir: borc kapitalı yeni biznesin yaradılması elementi kimi; rabitə və

borc kapitalının maliyyə və idarəetmə prosesləri müəssisələr; borc kapitalının müəyyənedici və tənzimlənən parametrləri; borc kapitalının təsiri maliyyə nəticələri müəssisə fəaliyyəti;

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşma təklif olunur ki, bu da bir-biri ilə əlaqəli iki sahəni əhatə edir: müəssisənin kapitalının müstəqil elementi kimi borc kapitalının idarə edilməsi; borc kapitalının müstəqil elementlər məcmusu kimi idarə edilməsi;

Borc kapitalının cəlb edilməsi probleminə diqqət yetirən və onun əsas parametrlərini (həcmi, aləti, vaxtı, strukturu, dəyəri) optimallaşdırmağa imkan verən müəssisədə maliyyə planlaşdırmasında borc büdcəsindən istifadənin məqsədəuyğunluğu əsaslandırılmışdır.

Tədqiqatın praktiki əhəmiyyəti dissertasiyanın müddəalarının, nəticələrinin və tövsiyələrinin istiqamətləndirilməsidir. geniş tətbiq müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsində.

Əsərlərin aprobasiyası Əsas müddəalar müəllifin məqalələrində sınaqdan keçirilmişdir. Tədqiqatın ən əhəmiyyətli müddəaları və nəticələri müəllif tərəfindən ümumi həcmi 2,1 p.l olan dörd məqalədə öz əksini tapmışdır.

Tamamlanmış elmi işlərdən Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universitetinin Maliyyə kafedrası tərəfindən tədris prosesində də istifadə olunur. akademik fənlər“Maliyyə və kredit” ixtisası üzrə “Maliyyə menecmenti” ixtisası üzrə təhsil alan tələbələr üçün.

İstifadə olunmuş ədəbiyyat siyahısına 173 mənbə daxildir. Əsərdə 4 cədvəl, 7 şəkil və 12 əlavə var.

MÜDAFİƏ İŞİNİN ƏSAS FİKİRLƏRİ VƏ NƏTİCƏLƏRİ

Birinci fəsil “Müəssisənin borc kapitalının fəaliyyətinin nəzəri əsasları”. Borc kapitalı maliyyə kateqoriyası kimi bir təsərrüfat subyekti tərəfindən digərinə müvəqqəti istifadə üçün ayrılmış müəyyən məbləğdə vəsaitin vasitəçilik etdiyi özünəməxsus iqtisadi münasibətləri ifadə edir. Bu keyfiyyətdə borc kapitalı iqtisadi münasibətlərin və onun formasının (pul, maddi və ya qeyri-maddi) birliyidir. Hüquqi nöqteyi-nəzərdən borc kapitalı müvəqqəti istifadə üçün alınmış vəsaitlərə sərəncam vermək və onların vaxtında qaytarılmasını tələb etmək hüququnu ifadə edir. Borc götürən müəssisə borc kapitalına yaranmış ehtiyaclara uyğun sərəncam verir, lakin kreditorun geri qaytarmağı tələb etmək hüququ onun cəlb edilməsi şərtlərini nəzərə almaqla borc kapitalından səmərəli istifadə ehtiyacını stimullaşdırır. Buna görə də sərəncam vermək və ya tələb etmək hüququ əqd tərəflərinin borc kapitalına sahib olması ilə bağlıdır.

Maliyyə nöqteyi-nəzərindən, əksər alimlər borc kapitalını bir sahibkarlıq subyekti tərəfindən pul, maddi (bina, tikili, avadanlıq və s.) və qeyri-maddi (patentlər, hüquqlar, ticarət nişanları və s.) dəyərlər toplusu kimi başa düşürlər. təcili, ödəniş, geri ödəmə və təminat şərtləri ilə subyektə başqası tərəfindən istifadə.

Bu baxımdan mühasibat uçotu borc kapitalı müəyyən hesabat tarixinə pul vahidləri ilə ifadə edilən qısamüddətli və uzunmüddətli kreditor borcları kontekstində maddələr üzrə qruplaşdırılan müəssisənin öhdəliklərinin məcmusu ilə müəyyən edilir.

İqtisadi ədəbiyyatda borc kapitalının aşkar müxtəlif tərifləri bu kateqoriyanın mürəkkəb təbiətinin və onunla əlaqəli çoxşaxəliliyin təzahürüdür. iqtisadi əlaqələr, bu, tədqiqat müəllifinə müasir iqtisadi ədəbiyyatda müəssisədə onun idarə edilməsi baxımından ümumi anlayışın olmadığı qənaətinə gəlməyə imkan verdi. Bununla əlaqədar olaraq, tədqiqatın müəllifi borc götürən müəssisənin deyil, onun xarici tərəfdaşlarının ilkin mülkiyyəti kimi özünü göstərən borc kapitalının ümumi iqtisadi xüsusiyyətlərini və borc kapitalının idarə edilməsi baxımından xüsusiyyətlərini vurğulayır. müəssisədə.

Müasir yerli və xarici iqtisadi ədəbiyyatda borc kapitalının aşağıdakı ümumi qəbul edilmiş əsas xüsusiyyətləri müəyyən edilmişdir:

1. yığılmış dəyər;

2. risk faktorunun daşıyıcısı;

3. likvidlik amilinin daşıyıcısı;

4. zamana üstünlük verən obyekt;

5. bazar dövriyyəsinin obyekti;

6. istifadə obyekti

a. istehsal amili;

b. investisiya resursu;

Müəssisənin fəaliyyətinin tərkib hissəsi və öhdəliklərin elementi kimi borc kapitalının mürəkkəbliyini nəzərə alaraq, tədqiqatın müəllifi borc kapitalını müəssisədə maliyyə menecmenti çərçivəsində idarə etmək nöqteyi-nəzərindən öyrənməyə imkan verən daha iki xüsusiyyət müəyyən etmişdir. Beləliklə, müəllif müəssisənin borc kapitalının idarəetmə obyekti kimi xüsusiyyətlərini və bu qabiliyyətdə əlavə gəlir gətirmək, yəni onun mənbəyi kimi çıxış etmək qabiliyyətini göstərmişdir.

1. Borc kapitalı idarəetmə obyekti kimi. Müəssisənin idarə edilməsinin obyekti kimi borc kapitalı təcrid olunur, dəyər ifadəsinə malikdir, müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin davamlılığına vasitəçilik edir, xidmət edir və saxlayır, müəssisənin ödəmə qabiliyyətinə, maliyyə sabitliyinə və onun maliyyə nəticələrinə təsir göstərir.

Müəssisədə idarəetmə obyekti kimi borc kapitalının xarakterik xüsusiyyəti, mülkiyyətçilərin və / və ya müəssisə rəhbərliyinin yalnız müəssisənin kapital strukturunda olması və ya olmaması ilə bağlı deyil, həm də onun miqdarı ilə bağlı qərar vermək azadlığıdır. (həcmi) və keyfiyyəti (təcili, qiymət, şərtlər faiz daxilolmaları və ödənişlər üzrə elementlərin strukturu).

Borc kapitalı üzrə idarəetmə qərarlarının qəbulu prosesinə cəlbetmə mənbəyini və ya qrupunu, formalarını və şərtlərini (həcmi, müddəti, qiyməti) müəyyən etməklə müəssisənin kapital strukturunda onun yerini və rolunu müəyyən edən tədbirlər kompleksi daxildir; borc kapitalına davamlı xidmətin və onun sonradan ödənilməsini təmin etmək. Yuxarıda göstərilən bütün həllər dəsti müəssisə üçün yalnız mövcud maliyyə müstəqilliyini qoruyub saxlamaqla və mümkün olan ən aşağı iflas riskini təmin etməklə məqbuldur.

Borc kapitalının korporativ maliyyə idarəetməsinin obyekti kimi nəzərdən keçirilməsinin lehinə olan son arqument, müəssisə tərəfindən onu cəlb etmək üçün mənbələrin, formaların və şərtlərin daim inkişafı və təkmilləşdirilməsidir.

2. Əlavə gəlir mənbəyi borc kapitalının əsas praktiki xarakteristikalarından biridir ki, kapitalın mövcudluğu ilə yanaşı, müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalından istifadə müəssisənin ekstensiv və intensiv inkişafına təsir göstərir. özü. Müəssisənin ekstensiv inkişafı borc kapitalının həcminin cəlb edilməsi və nizamnamə kapitalının miqdarının dəyişməzliyi hesabına əldə edilir. Nəticədə müəssisənin aktivləri, maliyyə potensialı, istehsalın miqyası, pul vəsaitlərinin hərəkəti artır və nəticədə

əlavə gəlir (gəlir). Müəssisənin intensiv inkişafına müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının payının artırılması hesabına nail olunur. Müəssisənin maliyyə leverecinin səviyyəsinin artması daha çox iflas riski səviyyəsini əvvəlcədən müəyyənləşdirir. yüksək gəlirliliköz kapitalı və ekstensiv inkişafla olduğu kimi, əlavə gəlirlər (gəlir) yaranır.

Bununla əlaqədar olaraq, borc kapitalının kapital strukturuna cəlb edilməsi ilə əlaqədar əlavə gəlirlərin dinamikası müəssisənin sahibləri və/və ya rəhbərliyi tərəfindən idarə olunur. Borc kapitalının gəlirlilik səviyyəsi onun tətbiq edildiyi andan kreditora qaytarıldığı ana qədər tam dövriyyədən sonra onun artımının mütləq dəyərini göstərir. Müəssisənin borc kapitalının gəlirlilik dərəcəsi nisbi dəyərdir. Bu göstəricilər borc kapitalının cəlb edilməsinin iqtisadi məqsədəuyğunluğunu qiymətləndirməyə və onun alətlərini gəlir/qiymət nisbətinə görə sıralamağa kömək edir.

Borc alan müəssisənin borc kapitalının gəlirlilik səviyyəsi onun maliyyələşdirdiyi tədbirin gəlirliliyinin onun qiymətindən artıq olması meyarı əsasında ölçülür. Eyni zamanda, məhdudiyyət borc kapitalının cəlb edilməsi, xidmət göstərilməsi və ya qaytarılması şərtlərinin pozulması halında sanksiyalar riskini minimuma endirir.

Borc kapitalının idarə edilməsi prosesində müəssisənin sahibləri və/və ya rəhbərliyi, aldıqları əlavə gəlirin (əlavə gəlirin) ona xidmət xərclərini ödədiyi halda istifadəsinin mümkün olduğunu rəhbər tuturlar. Öz növbəsində, borc kapitalından səmərəsiz istifadə müəssisəyə böyük ziyan vura və iflasa səbəb ola bilər.

Borc kapitalının çox yönlülüyünü və mürəkkəbliyini əks etdirən əsas xüsusiyyətlərin məcmusu tədqiqat müəllifi tərəfindən aşağıdakı kimi təqdim olunur:

düyü. 1. Müəssisənin borc kapitalının əsas xüsusiyyətləri

Əhəmiyyətli xüsusiyyətlərin müəyyən edilməsi tədqiqat müəllifinə borc götürən müəssisənin kapital strukturunda onun idarə edilməsi baxımından borc kapitalının mahiyyətini müəyyən etməyə imkan verdi.

Borc kapitalı – bazar prinsipləri əsasında iqtisadi sistemdə fəaliyyət göstərən və idarəetmə obyekti olan müəssisənin kapitalının bir hissəsidir.Borc kapitalının həcmi və tərkibi müəssisənin mülkiyyətçiləri və/və ya rəhbərliyi tərəfindən tənzimlənir. məqsədlərinə uyğun olaraq vaxt, risk və likvidlik meyarlarına uyğun olaraq borc kapitalı müəssisənin istehsal və investisiya potensialını genişləndirir, eyni zamanda müəssisənin iqtisadiyyatın digər subyektlərindən maliyyə müstəqilliyini məhdudlaşdırır.

Müəssisənin iqtisadi münasibətlərinin müstəqil kateqoriyası və tərkib elementi olmaqla borc kapitalı bir sıra funksiyaları yerinə yetirir. Borc kapitalının ümumi tanınan funksiyalarına yenidən bölüşdürmə, yığım və nəzarət funksiyaları daxildir. Müəllif borc kapitalının idarə edilməsi problemi nöqteyi-nəzərindən onları təminedici və gücləndirici funksiyalarla tamamlamışdır.

1) Borc kapitalının dəstəkləyici funksiyasının mahiyyəti müəssisənin təyinatı və balansının passiv hissəsinin optimallaşdırılması ilə müəyyən edilir. Müəssisənin nəzərdə tutulan məqsədi müntəzəm olaraq mənfəət əldə etməkdir, bunun nəticəsində müəssisənin bazar dəyəri artır, bu, zəruri hallarda ilkin investisiya ilə müqayisədə müəssisə tərəfindən əlavə borc kapitalının alınması ilə dəstəklənir. Başqa sözlə, müəssisənin borc kapitalı bu halda onun sahiblərinin və/və ya rəhbərliyinin maraqlarını təmin edir.

Prosedur baxımından ikinci aspekt daha əhəmiyyətlidir - onun balansının passiv hissəsinin optimallaşdırılması. İstənilən müəssisə bir neçə mənbədən maliyyələşdirilir: mülkiyyətçilərin töhfələri, kreditlər, kreditlər, kreditor borcları, yenidən investisiya edilmiş mənfəət, ianələr, təyinatlı töhfələr və s. Borc kapitalının cəlb edilməsi xərcləri nəzərdə tutur - onun istifadəsi üçün ödəniş. Hər birinin qiyməti fərqli olan alətlərin bolluğu ən optimal birləşmənin seçilməsini diktə edir. İcra zamanı baş verən böyük həcmdə əlavə resursların səfərbər edilməsi zərurəti yarandıqda bu cəhət xüsusilə əhəmiyyətlidir strateji proqramlar. Hansı alət və ya onların kombinasiyası borc məsələsidir qiymətli kağızlar, uzunmüddətli kreditin alınması, uzunmüddətli qısa və ortamüddətli kreditlər hesabına maliyyələşdirilməsi - müəssisənin maliyyə resurslarına olan tələbatını tam ödəyəcək.

2) Kapitalın təmərküzləşməsi və mərkəzləşdirilməsi proseslərinin intensivləşdirilməsi funksiyası borc kapitalının müəssisənin fərdi imkanlarının əhatə dairəsini genişləndirmək qabiliyyətində təzahür edir.

Müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının intensivləşdirilməsi funksiyası keyfiyyətin yüksəldilməsini nəzərdə tutur

istifadə olunan resursların xüsusiyyətləri. Başqa sözlə desək, borc kapitalının cəlb edilməsi prosesinin aktivləşməsi müəssisənin özünün, onun dəyərinin artım prosesini sürətləndirir, pul vəsaitlərinin hərəkətini artırır, kapitalın gəlirliliyini artırır. Və yaranan "vergi qalxanı" şirkətə əlavə üstünlüklər verir.

Müasir şəraitdə borc kapitalı elementlərinin müxtəlifliyi ilə seçilir. Müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının daha səmərəli idarə olunması üçün təsnifat xüsusiyyətlərinin aydın sistemləşdirilməsi zəruridir ki, bu da borc kapitalının bu və ya digər elementini yüksək dərəcədə etibarlılıqla müəyyən etməyə imkan verəcəkdir. Dissertasiyanın birinci fəslində müəllif verir inteqrasiya olunmuş sistem borc kapitalının müəssisənin kapital strukturunda olmasının xüsusiyyətləri nəzərə alınmaqla onun təsnifat xüsusiyyətləri.

Mənbənin lokallaşdırılması

Mənbə milliyyəti

Mənbə sahibi

Kreditorların sayı

Kreditorların stajı

Mövcudluq

Risk dərəcəsi

Təşkilat dərəcəsi

Likvidlik dərəcəsi

Alət

Təcililik

təhlükəsizlik

Ödəniş növləri

Ödənişlərin tezliyi

düyü. 2. Müəssisənin borc kapitalının təsnifatı.

Müəssisənin borc kapitalının elementlərinin müxtəlifliyi müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının səmərəli idarə olunması üçün bu elementlərin aydın şəkildə ayrılmasını zəruri edirdi. Bunun üçün müəllif müəssisənin borc kapitalının bütün təsnifat xüsusiyyətlərini onun cəlb edilməsinin üç sahəsinə ayırmışdır:

I. cazibə mənbələri;

II. cazibə formaları;

III. cəlbedici şərtlər.

Borc kapitalının mənbələri üzrə təsnifat cəlbetmə mənbəyinin xüsusiyyətlərini aşkar edir: onun lokalizasiyası, milliyyəti və kreditorların xüsusiyyətləri (sayı və stajı).

Cəlbetmə formasına görə təsnifat borc kapitalının mövcudluğu, riski, təşkili və likvidlik dərəcəsini ortaya qoyur.

Təsnifat xüsusiyyətlərinin ikinci istiqaməti çərçivəsində tədqiqatın müəllifi borc götürən müəssisənin risklilik (kredit qabiliyyəti) səviyyəsinə görə borc kapitalının bir qrupunu ayırmışdır. Bu onunla bağlıdır ki, borc kapitalının xüsusiyyətləri (onun həcmi, qiyməti, ödəmə müddəti və təminat) əsasən investisiya keyfiyyəti borcalanın özü.

tamamilə likvid, məhdud likvid və qeyri-likvid borc kapitalı. Bu, mümkün görünür, çünki müasir iqtisadi ədəbiyyatda müəssisə nöqteyi-nəzərindən likvidlik anlayışı əsasən aktivlərə münasibətdə istifadə olunur, borc kapitalı isə onların mənbələrindən biridir və kritik vəziyyət yarandıqda (məsələn, iflas), borc alanın öhdəliklərinin satılması və ya başqasına verilməsinin mümkünlüyü barədə sual yaranır.

Cəlb etmə şərtlərinə görə təsnifat müəssisə tərəfindən borc kapitalının cəlb edilməsi, onlara xidmət göstərilməsi və qaytarılması münasibətlərini tənzimləyən müqavilədə əks olunmuş borc kapitalının cəlb edilməsi şərtlərini aşkar edir. Bu şərtlər borc verən və borcalan tərəfindən aydın şəkildə razılaşdırılır və sonra müqavilədə təsbit edilir. Borc kapitalının cəlb edilməsi şərtlərinə aşağıdakılar daxildir: məqsədi, mövzusu, aləti, müddəti, təminatı, ödənişlərin növləri və tezliyi.

Borc kapitalının cəlb edilməsi istiqamətlərinin müəyyən edilməsi, bir tərəfdən, onun mənbələrinin tərkibini optimallaşdırmağa (borc kapitalının özünün dəyərini və strukturunu optimallaşdırmaq yolu ilə) və müəssisənin bazar dəyərini maksimum dərəcədə artırmağa imkan verir, digər tərəfdən. , borc alan müəssisənin fəaliyyətinin xüsusiyyətlərini nəzərə almaqla cəlbetmə prosesinin forma və şərtlərini optimallaşdırmaq.

Müəssisənin borc kapitalının məzmununu (əsas xüsusiyyətlərini, funksiyalarını) və onun cəlb edilməsinin mənbələri, formaları və şərtləri baxımından onun elementlərinin müxtəlifliyini nəzərdən keçirdikdən sonra yadda saxlamaq lazımdır ki, iqtisadi münasibətlərin inkişafının hər bir mərhələsi müəyyən edilmiş şərtlərə uyğundur. fərqli kapital quruluşu.

Müəssisə üçün borc kapitalının əhəmiyyəti və əhəmiyyəti ilə bağlı nəzəri qənaətimizi statistik rəqəmlərlə göstərmək olar.

təhlili göstərdi ki, məlumatlar son illər müəssisələrin kapital strukturu bir çox cəhətdən dəyişmişdir.

2000-2003-cü illərdə müəssisələrin öz kapitalının həcmi 2.650.680 milyon rubl artdı. 8,113,388 milyon rubla qədər Lakin bu müddət ərzində onun payı təxminən 7 bənd azalaraq 2000-ci ildəki 54,9%-dən 2003-cü ildə 48,0%-ə enmişdir. Bu, kapitalın rolunun azaldığını və əhəmiyyətinin artdığını göstərir.

indiki mərhələdə Rusiya müəssisələrinin maliyyələşdirilməsi strukturunda borc kapitalı.

2000-2003-cü illərdə müəssisələrin borc kapitalının həcmi 4 315 983 milyon rubl artdı. və 8 795 918 milyon rubl təşkil etdi. Dörd il ərzində müəssisələrin borc kapitalının payının artması 2000-ci ildəki 45,1%-dən 2003-cü ildə 52,0%-ə qədər təxminən 7 bənd təşkil etmişdir.Bu fakt yerli müəssisələrin maliyyələşdirilməsi strukturunda borc kapitalının artan əhəmiyyətini əks etdirir.

Rusiya Federasiyasının Dövlət Statistika Komitəsinin məlumatına görə, muxtariyyət əmsalı 1998-ci ildə 65,5%, 2000-ci ildə - 59,9%, 2003-cü ildə isə 57,7% təşkil etmişdir. Əmsalın aşağıya doğru dinamikası təhlil edilən dövrdə yerli müəssisələrin müstəqilliyinin azalmasından xəbər verir.

Müəssisənin borc kapitalının strukturundan danışarkən qeyd etmək lazımdır ki, əsas xüsusiyyət ondan ibarətdir ki, Rusiya iqtisadiyyatı kreditor borcları borc kapitalının cəlb edilməsi aləti kimi güclü lider mövqe tutmuşdur. Yerli şirkətlərin ümumi kreditor borcları hazırda bank kreditlərinin payını xeyli üstələyir. 2000-ci ildə kreditor borclarının payı 3,514,951 milyon rubl təşkil etmişdir. (müəssisənin borc kapitalının 78,5%-i, müəssisənin bütün maliyyə mənbələrinin 35,4%-i), 2003-cü ildə - 5,283,176 milyon rubl. (müəssisənin borc kapitalının 60,1%-i, müəssisənin maliyyələşmə mənbələrinin 31,2%-i). Bu vəziyyət hələ tam aradan qaldırılmamış 1998-ci ildəki sistemli iqtisadi böhranın nəticəsidir.

2000-2003-cü illərdə bank kreditlərinin payı 1,536,597 milyon rubl artdı. (2 dəfə) 763,346 milyon rubldan. (7,7%), 2000-ci ildə 2,299,943 milyon rubl. (2003-cü ildə 13,6%). Beləliklə, yerli müəssisələrin kapital strukturunda bank kreditlərinin xüsusi çəkisində müsbət tendensiya müşahidə olunur.

Yerli müəssisələrin kapital strukturunda xarici borc kapitalının həcmi hələ də 1997-ci ildəki böhrandan əvvəlki səviyyədən aşağı olaraq qalır, lakin 2004-cü ilin yanvarında Rusiya Federasiyasına CCC investisiya reytinqinin verilməsi iqtisadi aktivliyin intensivləşməsinə əhəmiyyətli təsir göstərə bilər. xarici borc kapitalının daxili iqtisadiyyata daxil olması. Xarici borc kapitalı 2000-ci ildə 122,178 milyon ABŞ dolları, 2003-cü ildə 154,951 milyon ABŞ dolları təşkil etmişdir. 2000-2003-cü illərdə yerli müəssisələrin maliyyələşdirilməsi sistemində xarici borc kapitalının ümumi artımı 32 773 milyon ABŞ dolları (26,8%) təşkil edib.

Bütün deyilənlər əsasında müəllifin gəldiyi əsas qənaət ondan ibarətdir ki, indiki mərhələdə yerli müəssisələrin kapital strukturunda borc kapitalının idarə edilməsi problemi son dərəcə vacib və aktualdır. Bunu borc kapitalının fəaliyyət göstərməsi üçün forma və şərtlərin müxtəlif mənbələri və rəsmi statistika təsdiq edir.

İkinci fəsil “Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi”.

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin əsasını konkret vəzifələrin qəbulu və həyata keçirilməsi üçün əsaslandırmaya kömək edən kapital strukturunun nəzəriyyəsi təşkil edir. Müəssisənin vəzifə və məqsədləri kapitalın strukturu nəzəriyyəsi əsasında borc kapitalı alətləri vasitəsilə həyata keçirilir ki, bu da geniş sahə ilə sübut olunur. praktik tətbiq nəzəriyyələr. 20-ci əsrin ortalarından başlayaraq kapital strukturu nəzəriyyəsinin genezisi aşağıdakı anlayışların formalaşması ilə bağlı dörd mərhələni əhatə edir: kapital strukturunun ənənəvi konsepsiyası; kapital strukturunun laqeydliyi anlayışı - kapital strukturunun kompromis konsepsiyası; kapital strukturunun formalaşmasında maraqların toqquşması konsepsiyası. Yuxarıdakı anlayışlar müəssisənin kapital strukturunun optimallaşdırılmasına və belə optimallaşdırma mexanizmini müəyyən edən prioritet amillərin vurğulanmasına müxtəlif yanaşmalara əsaslanır.

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi onun müəssisənin kapital strukturuna cəlb edilməsi prosesinin öyrənilməsini nəzərdə tutur. Cazibə prosesi, müəllifə görə, aşağıdakı xüsusiyyətlərin birləşməsi ilə xarakterizə olunur:

düyü. 3. Müəssisə tərəfindən borc kapitalının cəlb edilməsi prosesi Borc kapitalının cəlb edilməsi prosesinin başa düşülməsi indiki mərhələdə borc kapitalının yerli müəssisənin maliyyələşdirmə strukturuna daxil olması mexanizminin xüsusiyyətlərini aşkar edir.

Bundan əlavə, tədqiqat müəllifi hesab edir ki, daim dəyişən iqtisadi şəraitdə müəssisənin likvidliyini, ödəmə qabiliyyətini qorumaq və eyni zamanda maliyyə potensialını artırmaq, inkişaf etmədən mümkün deyil. sistemli yanaşma müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə.

Yanaşmanın ardıcıllığı inteqral strukturu təmsil edən və bir-birinə xas funksiyaları vasitəsilə təsir edən müəyyən bir-biri ilə əlaqəli elementlərin mövcudluğundadır. Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşma bir sıra parametrlər (həcmi, həcmi) ilə xarakterizə olunan elementləri (borc kapitalını cəlb etmək üçün alətlər) müəyyən etməyə imkan verir.

borc kapitalının müəyyən strukturunu təşkil edən aktuallıq, qiymət, faiz ödənişlərinin şərtləri və s.). Bundan əlavə, borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşmada onun elementləri mütləq müəssisənin məqsəd və vəzifələrinə uyğundur (məsələn, müəssisənin borc kapitalının elementləri qoyulan aktivlərə uyğundur).

Borc kapitalının elementlərinin qarşılıqlı əlaqəsi təkcə müəssisədə borc kapitalının idarə edilməsi sistemi daxilində deyil, həm də digər xarici elementlərin elementləri ilə baş verir. iqtisadi sistemlər. Borc kapitalının idarə edilməsi sisteminin elementləri arasında daxili və xarici qarşılıqlı əlaqəyə misal olaraq müəssisənin mövcud borcunun restrukturizasiyasını göstərmək olar.

Sistem yanaşması alqoritmi bir-biri ilə əlaqəli iki sahəni əhatə edir:

a. borc kapitalının müstəqil element kimi idarə edilməsi;

b. borc kapitalının mürəkkəb struktura və bir çox müstəqil elementlərə malik məcmu kimi idarə edilməsi.

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşmanın müəyyən edilmiş sahələrinin ayrılmazlığı və qarşılıqlı əlaqəsi vurğulanmalıdır. İki istiqamətin seçilməsi müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının idarə edilməsi problemlərinin məntiqi izahına ehtiyacdan irəli gəlir.

I istiqamət Müəssisənin kapitalının müstəqil elementi kimi borc kapitalının idarə edilməsi bu prosesin bir neçə aspektinin nəzərə alınmasını nəzərdə tutur.

Birinci istiqamət çərçivəsində müəssisəni müəssisənin borc kapitalının ümumi məbləği, kapital və borc kapitalının nisbəti, kapitalın gəlirliliyi və vergidən qorunma səviyyəsi maraqlandırır. Maliyyələşdirmə mənbələrinin həcmi müəssisənin ehtiyacları ilə müəyyən edilir. Öz və borc kapitalının nisbəti müəssisənin sahiblərinin və/və ya rəhbərliyinin risk iştahı ilə müəyyən edilir. Kapitalın gəlirliliyi maliyyə leverecinin səviyyəsi ilə müəyyən edilir (kapitalın və borc kapitalının nisbəti). Vergi mühafizəsinin səviyyəsi mövcud qanunvericilik və qaydalar və borc kapitalının miqdarı ilə müəyyən edilir.

Ümumiyyətlə, birinci istiqamət çərçivəsində mülkiyyətçilər və/yaxud rəhbərlik yalnız borc kapitalının tələb olunan və icazə verilən miqdarı ilə maraqlanır, çünki onun homojenliyi ilkin olaraq qəbul edilir.

Bu sahədə aşağıdakı analitik fəaliyyətlər həyata keçirilir:

1. müəssisədə formalaşmış və kapitalın rentabelliyini müəyyən edən maliyyə leverajının təsir səviyyəsinin, habelə ona təsir edən amillərin təhlili;

2. konkret müəssisənin vergiyə cəlb edilməsi prosesində borc kapitalının uçotunun xüsusiyyətləri ilə əlaqədar vergi mühafizəsinin mövcud və potensial səviyyəsinin təsirinin təhlili;

3. borc kapitalının tələb olunan və icazə verilən miqdarının onun əsas xüsusiyyətlərinin vahid inteqral kompleksi kimi müəyyən edilməsi: müddət - borc kapitalının cəlb edilməsi və ona xidmət göstərilməsinin faktiki vaxtı; qiymət - borc kapitalının cəlb edilməsi və ona xidmət göstərilməsi üçün müəssisənin xərclərinin məbləğini göstərən borc kapitalının həcminin və müddətinin yekun xarakteristikası kimi.

II istiqamət. Borc kapitalının müstəqil elementlər məcmusu kimi idarə edilməsi zərurəti diqqətin ümumi məsələlərdən (borc kapitalının həcmi və qiyməti, vergidən qorunma səviyyəsi) borc kapitalının özünün strukturunun idarə edilməsinə keçməsi ilə izah olunur. Borc kapitalının strukturu dedikdə onun elementlərinin nisbəti başa düşülür (məsələn, uzunmüddətli və qısamüddətli borc kapitalı).

Bu sahədə xüsusi maraq kəsb edən borc kapitalının vahid element daxilində idarə olunmasıdır. Borc kapitalının bir element daxilində idarə edilməsi borc kapitalının strukturu üçün müxtəlif variantlar əldə etmək imkanı ilə bağlıdır. Bundan əlavə, borc kapitalının struktur elementləri (məsələn, uzunmüddətli və qısamüddətli borc kapitalı) onun cəlb olunma mənbəyinə, formasına və şərtlərinə görə fərqlənir. Belə müxtəliflik ayrı-ayrı müəssisənin imkanları və maliyyə bazarının müxtəlif seqmentlərindəki vəziyyətlə birləşərək müəssisənin borc kapitalının strukturuna və məbləğinə birbaşa təsir göstərir.

Müstəqil elementlər toplusu kimi borc kapitalının idarə edilməsi aşağıdakıları əhatə edir:

1. borc kapitalının strukturunun təsnifatına görə sıralanan elementlər üzrə təhlili (məsələn, alətlər üzrə bunlar kreditlər, istiqrazlar, kreditor borcları və s. ola bilər);

2. təzahürünün forma və növlərinin əhəmiyyətli müxtəlifliyinə görə müəssisənin borc kapitalını onun elementlərindən biri daxilində idarə etmək imkanı (məsələn, borc kapitalı istiqraz kreditindən ibarətdir, sonuncu isə öz növbəsində kupon və endirimli istiqrazlar, rubl və valyuta vasitəsilə, təkliflə və təklifsiz cəlb oluna bilər). Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsini onun elementlərindən biri daxilində dəyişmək imkanı onun maliyyə nəticələrinə həqiqətən təsir göstərməyə imkan verir;

3. borc kapitalının elementlərinin heterojenliyinə görə, onun cəlb edilməsinin hər bir elementinin yekun qiymətinin müəyyən edilməsi borcalan tərəfindən hər birinin qiymətlərini (məsələn, istiqrazlar üzrə kupon və ya endirim) ölçməklə həyata keçirilir. alt elementləri çəkilərinə görə ayrı-ayrılıqda - həcm və ya pay - elementin özündə (məsələn, istiqraz kreditləri). Müəssisənin borc kapitalının son qiymətinin müəyyən edilməsi də

orta çəkili üsulla, indi isə böyüdülmüş elementlərin çəkiləri və qiymətləri ilə həyata keçirilir.

1. almaq tam məlumat müəssisənin borc kapitalının kəmiyyəti (həcmi) və keyfiyyəti (strukturu) haqqında;

2. müəssisənin kapitalının rentabelliyini artırmaq;

3. müəssisənin borc kapitalının həcmi və strukturu haqqında I məlumatlar əsasında müəssisənin vergi mühafizəsi səviyyəsini müəyyən etmək;

4. onun ^ struktur elementlərindən biri daxilində müəssisənin borc kapitalını idarə etmək;

5. müəssisənin strukturunu elementlər üzrə optimallaşdırmaqla borc kapitalının dəyərini azaltmaq;

Beləliklə, müəssisənin borc kapitalının həm müstəqil element kimi, həm də müstəqil elementlər toplusu kimi idarə edilməsinə sistemli yanaşma, məqsəd və vəzifələri nəzərə alınmaqla müəssisənin sahibləri və / və ya rəhbərliyi tərəfindən tətbiq olunur. Bir-birini tamamlayan hər iki istiqamət borc kapitalının həcmi, dəyəri, aktuallığı və təhlükəsizliyi, habelə onun kapitalın gəlirliliyinə, pul vəsaitlərinin hərəkətinə və müəssisənin bazar dəyərinə təsiri haqqında hərtərəfli təsəvvür yaradır.

Üçüncü fəsil “Müəssisənin borc kapitalının maliyyə planlaşdırılması”. Müəssisənin borc kapitalının səmərəli idarə edilməsi onun maliyyə planlaşdırılmasını nəzərdə tutur. Müəssisədə borc kapitalının maliyyə planlaşdırılmasının məqsədləri borc kapitalının cəlb edilməsinin həcmini, aktuallığını, strukturunu və dəyərini müəyyən etməkdir. Müəssisədə borc kapitalının maliyyə planlaşdırılmasının vəzifələri bunlardır: borc kapitalından istifadənin səmərəliliyinin artırılması; müəssisənin borc kapitalını harada, necə, nə vaxt və kimdən cəlb edəcəyini, xidmət göstərəcəyini və qaytaracağını başa düşmək; borc kapitalının cəlb edilməsi üçün alətlərin siyahısının müəyyən edilməsi; mümkün iflas risklərinin təhlili və onların minimuma endirilməsi yolları.

Borc kapitalının səmərəli idarə edilməsi üçün lazım olan məlumatlar müxtəlif planlaşdırılmış şəkildə "səpələnmişdir" yekun hesabat(mühasibat balansı, mənfəət və zərər haqqında hesabat, pul vəsaitlərinin hərəkəti haqqında hesabat), habelə maliyyə büdcələri (kredit J vergisi və daxili sənəd axını ilə müəyyən edilən s.

müəssisələr). Planlaşdırılmış maliyyə hesabatları və büdcələr müxtəlif rakurslardan müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi prosesini özünəməxsus maliyyə göstəriciləri vasitəsilə təsvir edir. Məsələn, balans planı müəssisənin planlaşdırılmış kapital strukturunu, o cümlədən borc kapitalını əks etdirir. Kredit büdcəsi əks etdirir planlaşdırılmış təmir və müəssisənin borc kapitalının ödənilməsi, vergi büdcəsi isə nəzərdə tutulan vergi ödənişləri.

Bununla əlaqədar olaraq, borc kapitalının cəlb edilməsi, borc kapitalının strukturunun formalaşdırılması, həcm, aktuallıq, qiymət baxımından müəssisə üçün ən sərfəli alətlərin seçilməsi, gəlirin ödənilməsi şərtləri və s. problemlərinə diqqət yetirən planlaşdırma sənədi lazımdır. Müəllif Rusiyanın iqtisadi inkişafının xüsusiyyətlərini nəzərə alaraq müəssisələr üçün vacib olan kreditor borclarına da lazımi diqqət yetirən borc büdcəsini təklif edir.

Borc büdcəsi, müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi üçün maliyyə planı kimi, maliyyə hesabatlarının və büdcələrin planlaşdırılmış formalarının məlumatları əsasında formalaşır. O, kredit və vergi büdcələri ilə qarşılıqlı əlaqədədir. Borc büdcəsi məlumatları əsasında müəssisənin sahibləri və/yaxud rəhbərliyi borc kapitalı ilə bağlı elementlər üzrə balansda dəyişiklik edə bilər.

Borc büdcəsinin əsas elementlərinin mövcudluğuna və dinamikasına təsir edən əhəmiyyətli amillərin proqnozlaşdırılması riyazi statistika aparatından, proqnozlaşdırma modellərinin nəticələrindən (amillərin bir-biri ilə əlaqəsini və xarici faktorları nəzərə alan statistik modellər) istifadə etməklə tarixi məlumatlara əsaslanır. amillər), ekspert qiymətləndirmələri və s.

Optimal borclanma büdcəsinin seçilməsi - vacib şərt müəssisənin sahibləri və / və ya rəhbərliyi üçün, lakin bu gün bütün alternativlər dəstindən optimalı dəqiq müəyyən edən bir model yoxdur. Qərar onları peşəkar təcrübə əsasında öyrəndikdən sonra verilir.

Borc büdcəsinin icrasına cari nəzarət uzunmüddətli perspektivə nail olmağa kömək edir maliyyə planları, müəssisənin maliyyə sabitliyinin mövcudluğundan bəri qısa müddət(1 ilə qədər) müəssisənin sahiblərinə və/və ya rəhbərliyinə öz inkişafını daha uzun müddətə planlaşdırmağa imkan verir.

Borc büdcəsinin əsas planlaşdırılmış parametrləri bunlardır: alət; mütləq və nisbi ifadədə tələb olunan borc kapitalı; borc kapitalının mütləq və nisbi ifadədə mümkün məbləği; qiymət; mütləq və nisbi ifadədə borc kapitalının mümkün miqdarı ilə əlaqədar tələb olunan məbləğin əhatə dairəsinin çatışmazlığı; qısamüddətli, uzunmüddətli və ümumi borc kapitalının yekun həcmləri. bir

Müəyyən bir alət vasitəsilə torpaq kapitalının planlaşdırılan cəlb edilməsinin nisbi vahidlərlə ifadə olunan məbləği bu alətin müəssisənin borc kapitalının ümumi məbləğində payını əks etdirir.

Beləliklə, müəssisənin borc kapitalını müxtəlif rakurslardan xarakterizə edən bu cür müfəssəl məlumatlara müəssisənin sahibləri və/və ya rəhbərliyi tərəfindən malik olması təklif olunan sistemli yanaşma çərçivəsində müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin səmərəliliyini əhəmiyyətli dərəcədə artıra bilər. bu dissertasiya tədqiqatının ikinci fəslində müəllif. Borc büdcəsinin tətbiqi elektron format, imkan verir avtomatik rejim müəssisənin borc kapitalının onun fəaliyyətinin gəlirliliyinə və/və ya bazar dəyərinə təsirini təhlil etmək. Borc büdcəsinin formalaşmasının avtomatlaşdırılması müəssisənin borc kapitalını müəssisə kapitalının müstəqil elementi kimi və bir element çərçivəsində idarə edərkən onun bütün müsbət keyfiyyətlərindən mümkün qədər səmərəli istifadə etməyə imkan verir.

1. Alekhina O.E., Volkov V.A. Korporativ istiqrazlar bazarı Rusiya fond bazarının ən dinamik sektorudur. // Rusiyanın iqtisadi inkişafının maliyyə mexanizmi: Sat. elmi tr. / Ed. Dr Econ. Elmlər, professor C.B. Barulina / Saratov Dövlət Sosial-İqtisadi Universiteti. - Saratov, 2004 - 160 s. 0,9 p.l.

2. Volkov V.A. Müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələri və müasir Rusiya iqtisadiyyatında onların formalaşmasının xüsusiyyətləri. // Rusiyanın iqtisadi inkişafının maliyyə mexanizmi: Sat. elmi tr. / Ed. Dr Econ. Elmlər, professor C.B. Barulina / Saratov Dövlət Sosial-İqtisadi Universiteti. - Saratov, 2004 - 160 s. 0,6 p.l.

3. Volkov V.A. Borc kapitalının müəssisədə idarə edilməsi probleminin həlli yollarından biri kimi təsnifatı. // İqtisadiyyat və maliyyə - Moskva, Elmi nəşrlər fondu, 2005, No 6. 0,3 p.l.

4. Volkov V.A. Borc kapitalının artırılması üçün alətlərin üstünlükləri və çatışmazlıqları sənaye müəssisəsi. // İqtisadiyyat və maliyyə - Moskva, Elmi nəşrlər fondu, 2005, No 13. 0.3 kv.

Çapda imzalanmış l;, lr,

Çap kağızı №1 Qulaqlıq "Times"

Ofset çap Üç.-red. l. 1.0

Sifariş fx / Circulation! 00 nüsxə

Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universitetinin Nəşriyyat Mərkəzi. 410003, Saratov, Radishcheva, 89.

RNB Rusiya Fondu

Tezis: məzmun dissertasiya tədqiqatının müəllifi: iqtisad elmləri namizədi, Volkov, Vladimir Avazbekoviç

GİRİŞ

FƏSİL 1. KREDİTİN FƏALİYYƏTİNİN NƏZƏRİ ƏSASLARI

MÜƏSSİSƏNİN PAYTAXTI.

1.1. Müəssisənin borc kapitalının mahiyyəti və funksiyaları.

1.2. Müəssisənin borc kapitalının elementlərinin təsnifatı.

FƏSİL 2. MÜƏSSİSƏNİN KREDİT KAPİTALININ İDARƏ EDİLMƏSİ PROBLEMİ.

2.1. Müəssisədə borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşma.

2.2. Müəssisənin kapitalının müstəqil elementi kimi müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi.

2.3. Borc kapitalının idarə edilməsi şirkət kapitalının müstəqil elementlərinin məcmusu kimi.

FƏSİL 3. KREDİT KAPİTALININ MALİYYƏ PLANLANMASI

MÜƏSSİSƏLƏR.

3.1. Borc kapitalının maliyyə planlaşdırılmasının məqsəd və vəzifələri.

3.2. Büdcə sistemində borc kapitalı.

Tezis: giriş iqtisadiyyat üzrə “Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi” mövzusunda

Mövzunun aktuallığı. Rusiyada bazar münasibətlərinin inkişafı maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin bütün sahələrində idarəetmə qərarlarının qəbulu prosesində müəssisənin müstəqilliyini müəyyən etdi.

Müəssisə müstəqil şəkildə investisiya fəaliyyətini həyata keçirir, istehsalın həcmini formalaşdırır, qiymət siyasətini müəyyənləşdirir və s. Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətini həyata keçirmək üçün müəssisə maliyyə mənbələrinin müəyyən strukturunu formalaşdırır. Təcrübə göstərir ki, bu strukturda borc kapitalı mühüm rol oynayır. Eyni zamanda nəzərə almaq lazımdır ki, bazar şəraitində müəssisə likvidliyi, ödəmə qabiliyyətini saxlamalı və gəlirli işləməlidir.

Dünya iqtisadiyyatının inkişafı borc kapitalının cəlb edilməsi üçün mövcud müxtəlif mənbələr, forma və şərtlərə səbəb olmuşdur. Müəssisə borc kapitalını dövlət qurumları və hazırda kredit təşkilatları, pensiya və investisiya fondları, sığorta şirkətləri olan özəl maliyyə institutları vasitəsilə cəlb edir. Borc kapitalı tərəfdaş müəssisələrdən əldə edilə bilər. Son zamanlar maliyyə bazarında borc kapitalının cəlb edilməsi üçün yeni alətlər peyda olmuşdur. Müasir Rusiya şəraitində, məsələn, korporativ istiqrazlar bazarı fəal şəkildə inkişaf edir. Borc kapitalının cəlb edilməsi üçün yeni alətlərin yaranması müvafiq qanunvericilik bazasının formalaşdırılması ilə müşayiət olunur.

Mövcud şəraitdə müəssisələr borc kapitalının cəlb edilməsi alətlərini və onların parametrlərini diqqətlə seçməli, yəni vəzifələri həll etmək üçün borc kapitalını necə idarə etməyi öyrənməlidirlər. Müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının səmərəli idarə edilməsi onun təsərrüfat dövriyyəsinə əlavə gəlir gətirə, istehsal prosesinin özünün rentabelliyini artıra və müəssisənin bazar dəyərini yüksəldə bilər. Borcun səmərəli idarə edilməsi həm də investisiya fəaliyyətini və sosial öhdəliklərin yerinə yetirilməsini stimullaşdırır.

Borc kapitalının idarə edilməsi problemi eyni dərəcədə iri müəssisələrin, orta və kiçik müəssisələrin maraqlarına toxunur.

Rəqabətli bazar mühitinin inkişafı, müxtəlif maliyyə institutları, çoxlu borc kapitalı alətləri müəssisədən mühüm problemi həll etməyi tələb edir: borc kapitalının hansı alətlərindən istifadə etmək; hansı şərtlərdə cəlb etmək; hansı faydaları əldə etmək olar? Bu şəraitdə dissertasiya tədqiqatının mövzusu xüsusilə aktualdır.

Problemin elmi inkişaf dərəcəsi. İqtisadiyyat elmində borc kapitalı müxtəlif formalarda uzun müddətdir öyrənilir. Borc kapitalı probleminin inkişafına mühüm töhfəni əvvəlcə Smit A., Rikardo D., Petti V. və Marks K.-nin simasında iqtisadi nəzəriyyənin klassikləri vermişlər. Sonra onları əvəz edən iqtisadçı nəsillər nəzərdən keçirilmişdir. borc kapitalı müəssisənin kapital strukturunun elementi kimi. Burada Keyns J., Fridman M., Brailey R. və Myers S., Fisher S., Dornbush R., Shmalenzi R., Harris JI., Samuelson P.-nin əsərlərini qeyd etmək lazımdır.

Müəssisənin maliyyələşdirilməsi sistemində borc kapitalının iştirakı probleminin inkişafına mühüm töhfə vermiş yerli iqtisadçılar arasında Abalkina L.İ., Antonov N.Q., Bərdə B., Blank İ.A., Bukato V.İ., Bunkinanı qeyd etmək lazımdır. M. K., Kovaleva V.V., Mironova M.G., Molçanova A.V., Movsesyan A.G., Polyakova V.P., Rasskazova E.A., Sokolinskaya N.E., Usoskina V.M., Feldman A.B., Şeremeta A.D., Şirinskaya E.B. başqa.

İqtisadiyyatın bütün səviyyələrində (makro və mikro səviyyələrdə) borc kapitalının mahiyyəti müxtəlif dərəcələrdə öyrənilməklə yerli və xarici ədəbiyyatda geniş əksini tapmışdır. Bununla belə, müəyyən bir müəssisənin maliyyə idarəçiliyi nöqteyi-nəzərindən borc kapitalı problemi müasir reallıqları nəzərə almaqla əlavə araşdırma tələb edir.

Borc kapitalının idarə edilməsi ilə bağlı problemlərin aktuallığı və qeyri-kafi inkişafı dissertasiya tədqiqatının mövzusunun, məqsəd və vəzifələrinin seçilməsini müəyyən etmişdir.

Dissertasiya işinin məqsədi bazar münasibətlərinin inkişafı şəraitində müəssisənin rentabelliyini, rəqabət qabiliyyətini, ödəmə qabiliyyətini və maliyyə sabitliyini təmin etmək üçün kapital strukturunda borc kapitalının idarə edilməsinə dair nəzəri və praktiki müddəaların işlənib hazırlanmasıdır.

Tədqiqat məqsədləri. Bu məqsədə çatmaq üçün dissertasiya tədqiqatının məntiqini və strukturunu müəyyən edən aşağıdakı vəzifələri həll etmək lazım idi:

Müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətində borc kapitalının mahiyyətini, yerini və rolunu müəyyən etmək;

Borc kapitalının elementlərini araşdırmaq və onların təsnifatını hazırlamaq;

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi problemlərini araşdırmaq;

Borc kapitalının cəlb edilməsi prosesini araşdırmaq;

Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsi üzrə tədbirlər təklif etmək;

Tədqiqatın predmeti müəssisə tərəfindən borc kapitalının cəlb edilməsi prosesində yaranan iqtisadi münasibətlərdir.

Tədqiqatın obyekti müəssisədə borc kapitalının fəaliyyətinin nəzəri, təşkilati və hüquqi aspektləridir. Dissertasiya tədqiqatı Rusiya Federasiyasının müəssisələri bazasında aparılmışdır.

Tədqiqatın nəzəri və metodoloji əsasını rus və xarici iqtisadçıların maliyyə nəzəriyyəsi, maliyyə menecmenti və iqtisadi təhlil sahəsindəki işləri təşkil etmişdir. Dissertasiya işində aparıcı iqtisadçı alimlərin müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin nəzəriyyəsi və praktikası, maliyyə planlaması və müəssisə büdcələrinin işlənib hazırlanması problemlərinə, habelə Mülki və Vergi məcəllələrinin müddəalarına, Azərbaycan Respublikasının qanunvericilik və normativ hüquqi aktlarına dair monoqrafiya və məqalələrindən istifadə edilmişdir. Rusiya Federasiyası.

Tədqiqat zamanı nəzəri təhlil üsulları, sistemli yanaşma, qruplaşdırma, ümumiləşdirmə, müqayisə, funksional təsnifat, qrafik təsvirlər və s.

Tədqiqatın məlumat bazası Rusiya Federasiyasının qanunvericilik və normativ aktları, Rusiya Federasiyası Dövlət Statistika Komitəsinin dövlət statistik hesabatı, Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyinin və İqtisadi İnkişaf Nazirliyinin hesabatları və materialları idi. Rusiya Federasiyasının ticarəti, Volqoqrad Motor Zavodu ASC, NPO Fizika ASC və "Coltech International" QSC-nin məlumatları, habelə mətbuatda dərc olunan xüsusi iqtisadi tədqiqatların məlumatları.

Tədqiqatın elmi yeniliyi ondan ibarətdir ki, burada yerli müəssisələrin borc kapitalının idarə edilməsinin hərtərəfli tədqiqi aparılıb və onun daha da təkmilləşdirilməsi yolları təklif olunub. Dissertasiya tədqiqatının ən mühüm nəticələri aşağıdakılardır: maliyyə idarəetməsi nöqteyi-nəzərindən müəssisənin borc kapitalının mühüm xüsusiyyətləri əlavə olunur: idarəetmə obyekti kimi borc kapitalı və əlavə gəlir mənbəyi kimi borc kapitalı; borc kapitalının əsas xüsusiyyətlərinin hərtərəfli tədqiqi əsasında borc götürən müəssisə baxımından “kredit kapitalı” anlayışının mahiyyətinin tərifi verilir; borc kapitalının borc götürən müəssisənin təsərrüfat dövriyyəsindəki rolunu və yerini üzə çıxaran funksiyaları (təminedici funksiya, intensivləşdirmə funksiyası) artırılmışdır; borc götürən müəssisənin borc kapitalının üç istiqamətdə sıralanan təsnifat əlamətlərinin müəllif sistemi təklif olunur: cəlb etmə mənbələrinə görə, cəlbetmə formalarına görə, cəlb etmə şərtlərinə görə; borc kapitalının cəlb edilməsi prosesinin xüsusiyyətləri vurğulanır: borc kapitalı yeni biznesin yaradılması elementi kimi, borc kapitalının müəssisənin maliyyə və idarəetmə prosesləri ilə əlaqəsi və koordinasiyası, borc kapitalının parametrlərinin müəyyən edilməsi və nəzarət edilməsi, borc kapitalının müəssisənin maliyyə nəticələrinə təsiri; müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşma təklif olunur ki, bu da bir-biri ilə əlaqəli iki sahəni əhatə edir: müəssisə kapitalının müstəqil elementi kimi borc kapitalının idarə edilməsi, müstəqil elementlərin məcmusu kimi borc kapitalının idarə edilməsi; borc kapitalının cəlb edilməsi probleminə diqqət yetirən və onun əsas parametrlərini (həcmi, aləti, vaxtı, strukturu, dəyəri) optimallaşdırmağa imkan verən müəssisədə maliyyə planlaşdırmasında borc büdcəsindən istifadənin məqsədəuyğunluğu əsaslandırılır.

İşin nəzəri və praktiki əhəmiyyəti ondan ibarətdir ki, bu iş müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi ilə bağlı elmi istiqamətin konseptual və metodoloji aparatını işləyib hazırlayır. Dissertasiya tədqiqatında bir sıra praktiki tövsiyələr var ki, onların həyata keçirilməsi müəssisənin səmərəliliyini artıracaq, onların maliyyə vəziyyətini yaxşılaşdıracaq və müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin keyfiyyət səviyyəsini yüksəldəcəkdir.

Dissertant tərəfindən hazırlanmış və əsaslandırılmış təkliflər ümumrespublika miqyasında müəssisələr tərəfindən istifadə oluna bilər.

Tədqiqatın praktiki əhəmiyyəti müasir şəraitdə müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsi üçün nəticə və tövsiyələr hazırlamaqdır.

İşin aprobasiyası. Əsas müddəalar müəllifin məqalələrində sınaqdan keçirilmişdir. Tədqiqatın ən əhəmiyyətli müddəaları və nəticələri müəllifin ümumi həcmi 2,1 p.l olan 4 əsərdə öz əksini tapmışdır.

Tamamlanmış elmi işlərdən Saratov Dövlət Sosial-İqtisad Universitetinin Maliyyə kafedrası tərəfindən “Maliyyə və kredit” ixtisası üzrə “Maliyyə menecmenti” ixtisası üzrə təhsil alan tələbələr üçün akademik fənlərin tədrisi zamanı tədris prosesində istifadə olunur.

Tətbiqi inkişaflar "Trolza" (Engels) ASC-də borc kapitalına ehtiyacın planlaşdırılmasında istifadə olunur.

İşin həcmi və strukturu. Dissertasiya girişdən, üç fəsildən, o cümlədən yeddi paraqrafdan, nəticədən, istifadə olunan ədəbiyyat siyahısından və tətbiqlərdən ibarətdir.

Tezis: nəticə "Maliyyə, pul dövriyyəsi və kredit" mövzusunda, Volkov, Vladimir Avazbekoviç

Nəticə

Son onilliklərdə aparılan bazar islahatları və bunun nəticəsində maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin bütün sahələrində müəssisənin müstəqilliyinin artması yerli müəssisələrin maliyyələşdirmə strukturunu seçməkdə sərbəstliyə səbəb olmuşdur. Buna uyğun olaraq müəssisənin borc maliyyələşdirmə mənbəyi kimi borc kapitalının rolu xeyli artmışdır. Üstəlik, bazar şəraitində bu xüsusilə doğrudur, çünki istehsalın likvidliyinin, ödəmə qabiliyyətinin və gəlirliliyinin qorunması bazarın idarə edilməsinin əsas prinsipləridir.

Dünya iqtisadiyyatının inkişaf tendensiyaları borc kapitalının cəlb edilməsi üçün müxtəlif mənbələrin, formaların və şərtlərin yaranmasına səbəb olmuşdur. Bu gün müəssisələr kredit təşkilatları tərəfindən təmsil olunan özəl maliyyə institutlarından, pensiya və investisiya fondlarından, sığorta şirkətlərindən, habelə tərəfdaş müəssisələrdən və dövlət qurumlarından borc kapitalı cəlb edirlər. Maliyyə bazarında borc kapitalının cəlb edilməsi üçün yeni alətlər də mövcuddur. Məsələn, müasir Rusiya şəraitində korporativ istiqrazlar bazarı fəal şəkildə inkişaf edir.

Mövcud şəraitdə müəssisələr borc kapitalının cəlb edilməsi alətlərini və onların parametrlərini diqqətlə seçməli, yəni vəzifələri həll etmək üçün borc kapitalını idarə etməyi öyrənməlidirlər. Bu da öz növbəsində müəssisənin təsərrüfat dövriyyəsinə əlavə gəlir gətirəcək, istehsalın rentabelliyini artıracaq, müəssisənin bazar dəyərini yüksəldəcək. Borc kapitalının səmərəli idarə edilməsi investisiya fəaliyyətini və müəssisənin sosial öhdəliklərini yerinə yetirməsini stimullaşdırır.

Müəssisələr üçün yeni rəqabət mühitinin formalaşması, maliyyə institutlarının formalaşması və inkişafı, borc kapitalı alətlərinin çoxluğu dissertasiya tədqiqatının mövzusunu xüsusilə aktual edir.

Birinci fəsildə borc kapitalı bir təsərrüfat subyekti tərəfindən müvəqqəti istifadə üçün digərinə ötürülən müəyyən məbləğdə vəsaitin vasitəçilik etdiyi iqtisadi münasibətləri əks etdirən maliyyə kateqoriyası kimi təqdim olunur. Bu keyfiyyətdə borc kapitalı iqtisadi münasibətlərin və onların formasının (pul, maddi və ya qeyri-maddi) vəhdətidir. Qeyd etmək lazımdır ki, F iqtisadi ədəbiyyatda borc kapitalının mahiyyəti kifayət qədər dolğun və ətraflı öyrənilmişdir. Ənənəvi olaraq aşağıdakı əsas xüsusiyyətlər fərqləndirilir: yığılmış dəyər; risk faktorunun və likvidliyin daşıyıcısı; zamana üstünlük obyekti və bazar dövriyyəsi; istehsal amili və investisiya resursu.

Bununla belə, borc kapitalının xüsusiyyətləri borc götürən müəssisə baxımından əlavə edilməlidir: borc kapitalı idarəetmə obyekti kimi və bu xüsusiyyətdə əlavə gəlir gətirmək, yəni onun mənbəyi kimi çıxış etmək qabiliyyəti.

Borc kapitalı idarəetmə obyekti kimi təcrid olunur, dəyər ifadəsinə malikdir, müəssisənin fəaliyyətinin davamlılığına xidmət edir və saxlayır, həmçinin onun ödəmə qabiliyyətinə, maliyyə sabitliyinə və maliyyə nəticələrinə təsir göstərir. Borc kapitalı idarəetmə obyekti kimi mürəkkəb daxili struktura malikdir və qarşıya qoyulan məqsədlərə uyğun formalaşır. Müəssisənin mülkiyyətçiləri və/və ya rəhbərliyi onun müəssisənin kapital strukturunda olması və ya olmaması, habelə onun kəmiyyəti (həcmi) və keyfiyyəti (ödəmə müddətinə görə elementlərin strukturu, qiymət, alınma şərtləri) barədə qərar qəbul edə bilər. və faizlərin ödənilməsi). G

Əlavə gəlir mənbəyi kimi borc kapitalı. Müəssisə tərəfindən alınan əlavə gəlir həm borc kapitalının özündən, həm də onun parametrlərindən (qiymət, şərtlər), həm də ondan istifadənin səmərəliliyindən asılıdır. Borc kapitalı müəssisənin həm ekstensiv, həm də intensiv inkişafına təsir göstərir. Müəssisənin geniş inkişafına əlavə borc kapitalı cəlb etməklə nail olunur. Nəticədə müəssisənin aktivləri, maliyyə potensialı, istehsalın miqyası, pul vəsaitlərinin hərəkəti artır və nəticədə əlavə gəlir (gəlir) yaranır. Müəssisənin intensiv inkişafına müəssisənin kapital strukturunda borc kapitalının payının artırılması hesabına nail olunur. Müəssisənin maliyyə leverecinin səviyyəsinin artması kapitalın daha yüksək gəlirliliyi ilə iflas riskini artırır ki, bu da əlavə gəlirlərin (gəlirlərin) yaranmasına kömək edir.

Əlavə gəlirlərin dinamikasına müəssisənin sahibləri və/yaxud rəhbərliyi tərəfindən nəzarət edilir. Borc kapitalının gəlirlilik səviyyəsi onun tətbiq edildiyi andan kreditora qaytarıldığı ana qədər tam dövriyyədən sonra onun artımının mütləq dəyəridir. Müəssisənin borc kapitalının gəlirlilik dərəcəsi nisbi dəyərdir. Bu göstəricilər borc kapitalının cəlb edilməsinin mümkünlüyünü qiymətləndirməyə və onun alətlərini gəlir/qiymət nisbəti baxımından sıralamağa kömək edir.

Borc kapitalının təminedici funksiyasının mahiyyəti ondan hədəf kapital strukturunu formalaşdırmaq üçün istifadə etmək qabiliyyətindən ibarətdir. Ümumiyyətlə, bu funksiyanın işləməsi, birincisi, müəssisə üçün mənfəət əldə etmək zərurəti ilə izah olunur ki, bu da zəruri hallarda ilkin investisiya ilə müqayisədə borc kapitalının əlavə cəlb edilməsi, ikincisi, passiv kapitalın optimallaşdırılması ilə təmin edilir. müəssisənin balansının bir hissəsidir. Borc kapitalının cəlb edilməsi ondan istifadə xərclərini nəzərdə tutduğundan, dəyəri ilə fərqlənən alətlərin bolluğu onların ən optimal kombinasiyasının seçilməsini diktə edir. Bu, xüsusilə strateji proqramların həyata keçirilməsi üçün külli miqdarda əlavə resursların səfərbər edilməsi zərurəti yarandıqda əhəmiyyətlidir.

İntensivləşdirmə funksiyası borc kapitalının - kapitalın təmərküzləşməsinin güclü amili - müəssisənin fərdi investisiya imkanlarının əhatə dairəsini genişləndirmək qabiliyyətində özünü göstərir. Borc kapitalının köməyi ilə mövcud istehsalın miqyası qorunur və gələcək istehsalın artımı təmin edilir.

Müəssisənin borc kapitalının intensivləşdirilməsi funksiyası istifadə olunan resursların keyfiyyət xüsusiyyətlərinin yaxşılaşdırılmasını nəzərdə tutur. Başqa sözlə desək, borc kapitalının cəlb edilməsi prosesinin aktivləşməsi müəssisənin dəyərinin artması prosesini sürətləndirir, kapitalın gəlirliliyini artırmaqla onun pul, maddi və qeyri-maddi ehtiyatlarını artırır. Və yaranan "vergi qalxanı" əlavə üstünlüklər təmin edir.

Əhəmiyyətli xüsusiyyətlərin və funksiyaların öyrənilməsi müəssisənin “kredit kapitalı” anlayışının mahiyyətini aydınlaşdırmağa imkan verdi.

Borc kapitalı təsərrüfat sistemində bazar prinsipləri əsasında fəaliyyət göstərən və idarəetmə obyekti olan müəssisənin kapitalının bir hissəsidir. Borc kapitalının həcmi və tərkibi vaxt, risk və likvidlik meyarlarına uyğun olaraq, məqsədlərinə uyğun olaraq müəssisənin sahibləri və / və ya rəhbərliyi tərəfindən tənzimlənir. Borc kapitalı müəssisənin istehsal və investisiya potensialını genişləndirir, eyni zamanda müəssisənin digər təsərrüfat subyektlərindən maliyyə müstəqilliyini məhdudlaşdırır.

Müəssisələrin borc kapitalını cəlb etməsinin məqsədəuyğunluğu, bir tərəfdən, onun formalarının müxtəlifliyi, digər tərəfdən, müəssisədə onun səmərəli idarə edilməsi üçün onun elementlərinin təsnifatını zəruri edirdi. Bu tədqiqatda təsnifat xüsusiyyətləri borc kapitalının cəlb edilməsi üçün üç sahə üzrə qruplaşdırılıb: cəlbedici mənbələr; cazibə formaları; cəlbedici şərtlər.

Mənbəyə görə təsnifat borc kapitalının mənbəyinin xüsusiyyətlərini aşkar edir: onun lokalizasiyası, milliyyəti və kreditorların xüsusiyyətləri (sayı və stajı).

Cəlbetmə formasına görə təsnifat borc kapitalının mövcudluğu, riski, təşkili və likvidlik dərəcəsini ortaya qoyur.

Aşağıdakı dəqiqləşdirmələr. Borc götürən müəssisənin risklilik (kredit qabiliyyəti) səviyyəsi baxımından borc kapitalının bir qrupu ayrılmışdır, çünki borc kapitalının xüsusiyyətləri (həcmi, qiyməti, ödəmə müddəti və təminat) daha çox borc alan müəssisənin investisiya keyfiyyətləri ilə müəyyən edilir. özü. Borc kapitalı qrupuna likvidlik dərəcəsinə görə tamamilə likvid, məhdud likvid və qeyri-likvid borc kapitalı daxildir, çünki kritik vəziyyət (iflas) baş verdikdə, öhdəliklərin mümkün satışı və ya başqasına verilməsi sualı yaranır. borc alan müəssisə.

Şərtlərə görə təsnifat müvafiq müqavilədə nəzərdə tutulmuş borc kapitalının cəlb edilməsi şərtlərini ortaya qoyur. Məsələn, məqsəd, mövzu, alət, müddət, təminat, ödənişlərin növləri və tezliyi.

Bu sahələrdə borc kapitalının təklif olunan təsnifatı mənbələrin tərkibini, eləcə də cəlbetmə forma və şərtlərini optimallaşdırmağa imkan verir.

İkinci fəsildə kapital strukturu nəzəriyyəsi əsasında həyata keçirilən müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşmanın əsaslandırılması əks etdirilir və borc kapitalının müəssisənin təsərrüfat dövriyyəsinə cəlb edilməsi prosesinin səciyyəvi xüsusiyyətləri açıqlanır, bölünür. dörd bloka bölünür.

Sistemli yanaşma inteqral strukturu təşkil edən və xas funksiyaları ilə bir-birinə təsir edən bir-biri ilə əlaqəli elementlərin mövcudluğundan ibarətdir. Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşma müəyyən strukturu təşkil edən parametrlər toplusu (həcm, ödəmə müddəti, qiymət, faizlərin ödənilməsi şərtləri və s.) ilə xarakterizə olunan elementləri (borc kapitalının cəlb edilməsi alətləri) müəyyən etməyə imkan verir. borc kapitalından. Bundan əlavə, borc kapitalının idarə edilməsinə sistemli yanaşmada onun elementləri mütləq müəssisənin məqsəd və vəzifələrinə uyğundur (məsələn, müəssisənin borc kapitalının elementləri qoyulan aktivlərə uyğundur).

Elementlərin qarşılıqlı əlaqəsi müəssisənin kredit kapitalının idarə edilməsi sistemi daxilində və xarici mühitin elementləri ilə baş verir. Elementlərin daxili və xarici qarşılıqlı əlaqəsinə misal olaraq müəssisənin mövcud borcunun restrukturizasiyasını göstərmək olar.

Sistem yanaşması alqoritmi iki əlaqəli istiqaməti əhatə edir: a. borc kapitalının müstəqil element kimi idarə edilməsi; b. borc kapitalının mürəkkəb struktura və bir çox müstəqil elementlərə malik məcmu kimi idarə edilməsi.

İki istiqamətin seçilməsi müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi problemlərinin məntiqi şəkildə açıqlanması ehtiyacından irəli gəlir.

I istiqamət bir neçə aspektin nəzərdən keçirilməsini nəzərdə tutur. Şirkəti borc kapitalının ümumi məbləği, kapital və borc kapitalının nisbəti, kapitalın gəlirliliyi və vergidən qorunma səviyyəsi maraqlandırır. Maliyyələşdirmə mənbələrinin həcmi müəssisənin ehtiyacları ilə müəyyən edilir; öz və borc kapitalının nisbəti - sahibkarların və / və ya müəssisə rəhbərliyinin riskə meylliliyi; kapitalın gəlirliliyi - maliyyə leverecinin səviyyəsi; vergi mühafizəsi səviyyəsi - qüvvədə olan qanunvericilik və normativ aktlarla, habelə borc kapitalının məbləği ilə.

Birinci istiqamət çərçivəsində mülkiyyətçilər və/yaxud rəhbərlik yalnız borc kapitalının tələb olunan və icazə verilən miqdarı ilə maraqlanır, çünki onun homojenliyi ilkin olaraq qəbul edilir. Bu istiqamətdə bir sıra analitik tədbirlər həyata keçirilir:

1. bu şərtlərdə borc kapitalının tələb olunan və icazə verilən miqdarının onun xüsusiyyətlərinin bircinsli inteqral kompleksi kimi müəyyən edilməsi: müddət və qiymət;

2. maliyyə rıçaqlarının təsirinin cari səviyyəsinin və ona təsir edən amillərin təhlili;

3. mövcud və potensial vergi qalxanının təsirinin təhlili.

İkinci istiqamət, diqqətin ümumi məsələlərdən borc kapitalının strukturunun - onun elementlərinin nisbətinin (məsələn, uzunmüddətli və qısamüddətli borc kapitalının) idarə edilməsinə yönəldilməsi ilə bağlıdır.

Bir element daxilində borcun idarə edilməsi eyni mənbədən müxtəlif maliyyələşdirmə variantlarını əhatə edir. Bundan əlavə, borc kapitalının struktur elementləri (məsələn, uzunmüddətli və qısamüddətli borc kapitalı) onun cəlb olunma mənbəyinə, formasına və şərtlərinə görə fərqlənə bilər. Bu müxtəliflik ayrı-ayrı müəssisə-borcalanın imkanları və maliyyə bazarının şərtləri ilə birlikdə onun borc kapitalının strukturuna və həcminə təsir göstərir.

Borc kapitalının idarə edilməsinin ikinci istiqaməti aşağıdakıları əhatə edir:

1. borc kapitalının strukturunun elementləri üzrə təhlili;

2. müəssisənin borc kapitalını onun elementlərindən biri daxilində idarə etmək imkanı;

3. müəssisənin borc kapitalının yekun qiymətinin müəyyən edilməsi elementlərin çəkiləri və qiymətləri üzrə orta çəkili üsulla həyata keçirilir.

Bundan əlavə, borc kapitalının idarə edilməsinin keyfiyyətini yüksəltmək üçün onun müəssisənin kapital strukturuna cəlb edilməsi prosesini nəzərdən keçirmək lazımdır ki, bu da müəllifin fikrincə, spesifik xüsusiyyətlər toplusu ilə xarakterizə olunur. Borc kapitalının cəlb edilməsi prosesini başa düşmək indiki mərhələdə borc kapitalının yerli müəssisənin maliyyələşdirmə strukturuna daxil olması mexanizmini açır.

Üçüncü fəsil müəssisənin borc kapitalının maliyyə planlaşdırılmasına həsr edilmişdir. Borc kapitalının səmərəli idarə edilməsi üçün zəruri olan məlumatlar planlaşdırılan maliyyə hesabatlarında, eləcə də maliyyə büdcələrində “səpələnmişdir”. Planlaşdırılmış maliyyə hesabatları və büdcələr müxtəlif rakurslardan müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi prosesini özünəməxsus maliyyə göstəriciləri vasitəsilə təsvir edir.

Bununla əlaqədar olaraq, borc kapitalının cəlb edilməsi, onun strukturunun formalaşdırılması, həcm, aktuallıq, qiymət baxımından müəssisə üçün ən sərfəli alətlərin seçilməsi, gəlirin ödənilməsi şərtləri və s. Dissertasiya tədqiqatının müəllifi borc büdcəsi təklif edir.

Borc büdcəsinin əsas planlaşdırılmış parametrləri bunlardır: spesifik alət; mütləq və nisbi ifadədə tələb olunan borc kapitalı; borc kapitalının mütləq və nisbi ifadədə mümkün məbləği; qiymət; mütləq və nisbi ifadədə borc kapitalının mümkün miqdarı ilə əlaqədar tələb olunan məbləğin əhatə dairəsinin çatışmazlığı; qısamüddətli, uzunmüddətli və ümumi borc kapitalının yekun həcmləri.

Borc büdcəsində borc kapitalı onun cəlb edilməsinin genişləndirilmiş alət qrupları (məsələn, bank kreditləri, veksellər, istiqrazlar və s.) və struktur elementlər toplusu (məsələn, valyuta və rubl bank kreditləri, faizlər) ilə təmsil olunur. nominallı və diskont istiqrazları, veksellər və s.). ) bir alət daxilində.

Nisbi vahidlərlə ifadə olunan konkret alət vasitəsilə torpaq kapitalının planlaşdırılan cəlb edilməsi məbləği bu alətin müəssisənin borc kapitalının ümumi məbləğində payını əks etdirir ki, bu da borc kapitalının strukturunu planlaşdırmağa imkan verir.

Borc büdcəsinin yekun sətirində bütün borc kapitalının müəssisənin təsərrüfat dövriyyəsinə cəlb edilməsi üçün istifadə olunan alətlərin həcmləri və qiymətləri ilə çəkilmiş qiyməti göstərilir.

Borc büdcəsi müəssisənin borc kapitalını idarə etmək üçün maliyyə planı kimi maliyyə hesabatlarının və büdcələrin planlaşdırılmış formalarının formalaşdırılması üçün informasiya əsası kimi xidmət edə bilər. O, kredit və vergi büdcələri ilə qarşılıqlı əlaqədədir. Borc büdcəsi məlumatları əsasında müəssisənin sahibləri və / və ya rəhbərliyi borc kapitalı ilə əlaqəli elementlər üçün balans hesabatında dəyişikliklər edə bilər. Siz bir neçə büdcə variantı yarada və onların hər birinin hesabatda yekun göstəricilərə necə təsir etdiyini müəyyən edə bilərsiniz.

Beləliklə, müəssisənin borc kapitalını müxtəlif rakurslardan xarakterizə edən bu cür müfəssəl məlumatlara müəssisənin sahibləri və/və ya rəhbərliyi tərəfindən sahiblik sistemli yanaşma çərçivəsində müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin səmərəliliyini əhəmiyyətli dərəcədə artıra bilər. Borc büdcəsinin elektron formada istifadəsi müəssisənin borc kapitalının onun fəaliyyətinin gəlirliliyinə və/və ya bazar dəyərinə təsirinin təhlilini avtomatlaşdırmağa imkan verir. Borc büdcəsinin formalaşmasının avtomatlaşdırılması onun bütün müsbət keyfiyyətlərindən mümkün qədər səmərəli istifadə etməyə imkan verir.

Dissertasiya: biblioqrafiya İqtisadiyyat üzrə, iqtisad elmləri namizədi, Volkov, Vladimir Avazbekoviç, Saratov

1. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi. Birinci hissə. İkinci hissə. IVTs Marketing, 2000. 527 s.

2. Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsi: birinci və ikinci hissələr (1 mart 2005-ci il tarixinə). Novosibirsk: Sib. univ. nəşriyyatı, 2005. - 584 s.

3. Federal Qanun: Məsələ 16(283). Rusiya Federasiyasında banklar və bank fəaliyyəti haqqında. M.: İNFRA-M, 2005. - 46 s.

4. Federal Qanun: Məsələ 37(304). Qiymətli kağızlar bazarında. M.: İNFRA-M, 2005. - 78 s.

5. Federal Qanun: Məsələ 7(274). Mühasibat uçotu haqqında. M.: İNFRA-M, 2005.-14 s.

6. Federal Qanun: Məsələ 22(289). Səhmdar cəmiyyətləri haqqında. -M.: İNFRA-M, 2005. 83 s.

7. Federal Qanun: Məsələ 18(285). Girov haqqında. M.: İNFRA-M, 2005.- 19 s.

8. "Müflisləşmə (iflas) haqqında" Federal Qanun. M.: TK Velby, Prospekt nəşriyyatı, 2005. - 160 s.

9. 119-FZ saylı "Auditorluq haqqında" Federal Qanun. Rəsmi mətn. M.: TK Velby, 2005. - 24 s.

10. Rusiya Hökumətinin və Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının 2001-ci il üçün iqtisadi siyasət və qısamüddətli strategiyanın bəzi aspektləri haqqında bəyanatı, Dengi i kredit, № 5, 2002, səh. 3-11.

11. Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyinin 2 avqust 2001-ci il tarixli, 60n nömrəli "Kreditlərin və kreditlərin uçotu və onlara xidmət xərclərinin uçotu haqqında Əsasnamənin təsdiq edilməsi haqqında" əmri PBU 15/01.

12. Abalkin L.İ. Bir daha kapitalın Rusiyadan qaçması haqqında. Pul və kredit, 2000, № 2. səh. 18-23.

13. Abalkin L.İ. Keçid iqtisadiyyatı kursu: Dərslik. M.: Finstatinform, 1997. - 586 s.

14. Abramova M.A., Aleksandrova Jİ.C. Maliyyə, pul dövriyyəsi və kredit: Dərslik. müavinət. Moskva: Beynəlxalq Hüquq və İqtisadiyyat İnstitutu, 1996. - 496 s.

15. Avdokushin E.F. Beynəlxalq iqtisadi əlaqələr, M., ^ Marketinq İnformasiya Mərkəzi, 2000. 218 s.

16. Rusiya iqtisadiyyatının antiböhran restrukturizasiyası, koll. müəlliflər, M., Soyuz, 2000. 282 s.

17. Böhran əleyhinə idarəetmə, altında. red. Larionova I.K., M., Ed. House "Daşkov və K0", 2001. 298 s.

18. Antipova O.N. Bank nəzarətinin beynəlxalq standartları / Ed. İ.K. Kokoshkina, M.: Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının Kadr Hazırlığı Mərkəzi, 1997. - 238 s.

19. F 19. Antonov N.Q., Pessel M.A. Pul dövriyyəsi, kredit və banklar:

20. Dərslik. M.: Finstatinform, 1995. - 389 s.

21. B. Bard. Maliyyə və investisiya kompleksi, M., Maliyyə və kredit, 1998.

22. B. Seliqman. Müasir iqtisadi fikrin əsas cərəyanları. M., Tərəqqi, 1968. S. 169.

23. Balabanov İ.T. Maliyyə idarəetməsinin əsasları. Kapitalı necə idarə etmək olar? M.: Maliyyə və statistika, 1995. S. 29.

24. Banklar və bank əməliyyatları: Dərslik / Red. E.F. Jukov. M.: ^ UNITI. Banklar və birjalar, 1997. - 326 səh

25. Bank portfeli: 3 cilddə.M.: Somintek, 1994.

26. Bank işi: Dərslik / Ed. prof. VƏ. Kolesnikova, prof. L.P. Krolivetskaya. M.: Maliyyə və statistika, 1996. -398 s.

27. Bank işi: Dərslik, nəşr. prof. O.A. Lavruşina, M.: Bank işi və mübadilə elmi və məsləhət mərkəzi, 1992. - 426 s.

28. Belyaeva İ.Yu., Eskindarov M.A. Maliyyə və sənaye korporativ strukturlarının kapitalı: nəzəriyyə və praktika. M, FA, 1998. 268 s.f.28. Berezina M.P. Rusiya iqtisadiyyatında nağdsız ödənişlər. M:

29. Consultbanker, 1997. 278 s.

30. Blank A.I. Kapitalın idarə edilməsi. K.: Elqa, 2002. -656 s. - (“Maliyyə idarəetməsi kitabxanası” seriyası; 5-ci buraxılış).

31. Blank A.I. Kapitalın formalaşmasının idarə edilməsi. K.: Elqa, 2002. -512 s. - (“Maliyyə idarəetməsi kitabxanası” seriyası; 4-cü buraxılış).

32. Boçarov V.V., Leontiev V.E. Korporativ Maliyyə. Sankt-Peterburq: Peter, 2002. - 544 e.: ill. - (“Universitetlər üçün dərsliklər” seriyası).

33. Bragin N.İ. Dövlət və bazar. M, Soyuz, 2001. 339 s.

34. Brayan Simon. Cəmiyyət və təhsil. M., Tərəqqi, 1989. 178 s.

35. Brailey Richard, Myers Stewart. Korporativ maliyyənin prinsipləri. / Per. ingilis dilindən. N. Barışnikova. -M.: QSC "Olimp-Business", 2004. 1008 e.: ill.

36. Bukato V.İ., Lvov Yu.İ. Rusiyada banklar və bank əməliyyatları / Ed. M.X. Lapidus. M.: Maliyyə və statistika, 1996. - 456 s.

37. Bunkina M.K. Pul. Banklar. Valyuta: Proc. müavinət. M.: DİS, 1994.-318s.

38. Hilferding R., Finansovyi kapital, M., Ed. SEL, 1959. 389 s.

39. Galbraith J. Yeni sənaye cəmiyyəti. M., Tərəqqi, 1969.518 s.

40. Dolan E. J., Campbell K. D., Campbell R. J. Pul, bankçılıq və pul siyasəti: Per. ingilis dilindən. / Ümumilikdə. red. V.V. Lukaşeviç, M.B. Yartseva. SPb.: SPb. Litera plus, 1994. - 462 s.

41. Dünya iqtisadiyyatının tarixi. İqtisadi islahatlar 1920-1990: Proc. müavinət / A.K.Markova, N.S.Krivtsova, A.S.Kvasov və başqaları; Ed. prof. A.N.Markova. Moskva: Hüquq və Qanun, UNITI, 1995. - 626 s.

42. Kazakeviç V.P. Kapitalizm dövründə beynəlxalq pul problemləri. -M.: Nauka, 1987.-248 s.

43. Kazimaqomedov A.A. bank depozitləri. Xarici təcrübə. Sankt-Peterburq: SPbUEF nəşriyyatı, 1996. - 279 s.

44. Kamaev V.D. İqtisadiyyat nəzəriyyəsinin əsasları üzrə dərslik. 4-cü nəşr, əlavə edin. - M.: Vlados, 1997. - 496 s.

45. Kendrick J. ABŞ-ın məcmu kapitalı və onun formalaşması. M.: Tərəqqi, 1978.-478 s.

46. ​​Kovalev V.V. Maliyyə menecmentinə giriş. M.: Maliyyə və statistika, 2000, s. 509, səh. 552.

47. Korporativ İdarəetmə Mexanizmi və Mezoiqtisadi Strukturlaşdırma, red. Larionova İ.K., Moskva, Soyuz, 2000. 418 s.

48. Credit Money Banks, red. O.İ.Lavruşina, M., F və S, 1999.418 s.

49. Campbell R. McConnell, Stanley L. Brew, Economics, cild 1, cild 2, M., Respublika, 1993.

50. Larionov İ.K. Rusiya cəmiyyətinin sosial-iqtisadi sistemi, M., Soyuz, 1997. 286 s.

51. Larionov İ.K., Timerbulatov T.R. Maliyyə və sənaye qrupları (inkişaf strategiyası), M., TSUMK, 2000. 174 s.

52. Lyalin S.V. Korporativ istiqrazlar: dünya təcrübəsi və Rusiya perspektivləri. -M.: DEKS-PRESS MMC, 2002, s. 44.

53. Makaryan E.A., Gerasimenko G.P., Makaryan S.E. Maliyyə təhlili: Dərslik. 4-cü nəşr, rev. - M.: İD FBK-PRESS, 2003, s. 53.

54. Markova O.M., Saxarova L.S., Sidorov V.N. Kommersiya bankları və onların əməliyyatları: Proc. müavinət. M.: UNITI. Banklar və birjalar. 1995. - 346 s.

55. K. Marks və F. Engels, Soç., 2-ci nəşr, cildlər: 13, 23, 24, 25, I hissə; 25, I hissə.

56. Matuk J. Fransanın və digər ölkələrin maliyyə sistemləri. M.: F Finstatinform, 1994.-378 s.

57. Matyuxin G.G. Kapitalizmdə kredit pullarının problemləri. M.: Nauka, 1977.-346 s.

58. Mesoeconomics, red. Larionova I.K., M., Ed. Ev “Daşkov və Ko”, 2001, s.373-386, s. 411.

59. Mendelson L.A. İqtisadi böhranların və dövrlərin nəzəriyyəsi və tarixi. M.: Düşüncə, 1959. - 326 s.

60. Mendouz D.H., Mendouz D. et al. Limits to growth, trans. ingilis dilindən. M., * Tərəqqi, 1991. 489 s.

61. Milton Fridman. Pulun kəmiyyət nəzəriyyəsi, trans. İngilis dilindən, M., Elf-Press, 1996. 131 s.

62. Pul dünyası: Qərbin pul, kredit və vergi sisteminə qısa bələdçi. Moskva: İnkişaf, 1993. - 214 s.

63. Mironov M.Q. Maliyyə menecmenti /M.G. Mironov. M.: GrossMedia, 2004. S. 102.

64. Movsesyan A.Q. Bank və sənaye kapitalının inteqrasiyası: müasir dünya meylləri və Rusiyada inkişaf problemləri. M.: Maliyyə və statistika, 1997. - 398 s.

65. Molçanov A.V. Müasir Rusiyada kommersiya bankı: nəzəriyyə və təcrübə. M.: Maliyyə və statistika, 1996. - 316 s.

66. Nuriyev F.M. Pul, banklar və pul siyasəti: Proc. müavinət M.: Finstatinform, 1995. - 268 s.

67. E. S. Nuxoviç, B. M. Smitenko, M. A. Eskindarov, Dünya iqtisadiyyatı 20-21-ci əsrlərin keçidində, M., FA, 1995. 103 s.

68. Pul və kreditin ümumi nəzəriyyəsi: Dərslik / Red. E.F.Jukova. M.: UNITI. Banklar və birjalar, 1995. - 312 s.

69. Osipov Yu.M. İqtisadi mexanizm nəzəriyyəsinin əsasları M., 1994.1. S. 96.

70. Bank idarəçiliyinin əsasları: Proc. müavinət / Ümumilikdə. red. O.İlavruşina. M.: İnfra-M, 1995. - 424 s.

71. Müasir iqtisadiyyatın əsasları: Dərslik. 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə - M.: Maliyyə və statistika, 2001. - 432 e.: ill.

72. Panova G.S. Kommersiya bankının maliyyə vəziyyətinin təhlili. -M.: Maliyyə və statistika, 1996. 289 s.

73. Paşkus Yu.V. Pul: keçmiş və indi, Leninqrad, Leninqrad Dövlət Universiteti, 1990.-268 s.

74. Pebro M., Beynəlxalq iqtisadi, valyuta və maliyyə münasibətləri, M., Tərəqqi, 1990. 638 s.

75. Pevzner Ya.A. Siyasi iqtisadın debat sualları, M, 1987.-321 s.

76. Polyakov V.P. Moskovkina L.A. Mərkəzi bankların strukturu və funksiyaları. Xarici təcrübə: Proc. müavinət. M.: İnfra-M, 1996. - 321 s.

77. Portnoy M.A., Pul: onların növləri və funksiyaları, M, ANKIL, 1998. 167 s.

78. Rasskazov E.A. Bankın sərbəst resurslarının idarə edilməsi. M.: Maliyyə və statistika, 1996. - 214 s.

79. İslahatlar Amerika və Rusiya alimlərinin gözü ilə, red. Boqomolova O.T., M, 1997. 238 s.

80. Rikhta R., Texnika, cəmiyyət, insan, M., 1981. 286 s.

81. Rodionova V.M., Fedotova M.A. İnflyasiya şəraitində müəssisənin maliyyə sabitliyi. M.: Prospekt, 1995. - 286 s.

82. Rusiya bank ensiklopediyası. Moskva: Ensiklopedik Yaradıcılıq Birliyi, 1995. 396 s.

83. Ruzavin G.İ., Martınov V.T. Bazar iqtisadiyyatı kursu: Proc. müavinət / Ed. G.İ. Ruzavina, M.: UNITI; Banklar və birjalar, 1994. 336 s.

84. Samuelson P. İqtisadiyyat. Giriş kursu: Per. ingilis dilindən. M.: Tərəqqi, 1964.-432 s.

85. Seliqman B., Müasir iqtisadi fikrin əsas cərəyanları, M., Tərəqqi, 1968. S. 113, S. 598.

86. Semenkova T.G., Semenkov A.V. 19-cu əsrdə Rusiyada pul islahatları. - Sankt-Peterburq, Marafon, 1992. 322 s.

87. Sinky Jr. D.F. Kommersiya banklarında maliyyə menecmenti: Per. ingilis dilindən. M.: Sətallahi, 1997. - 436 s.

88. Bank terminlərinin lüğəti. M.: Akalis, 1997. - 398 s.

89. Smit A. Xalqların sərvətinin təbiəti və səbəbləri haqqında tədqiqat. - M., 1993.-492 s.

90. Smıslov D.V. Beynəlxalq Valyuta Fondu: cari tendensiyalar və maraqlarımız. M.: İqtisadiyyat, 1993. - 234 s.

91. Müasir mikroiqtisadiyyat: təhlili və tətbiqi. 2 cilddə T. II. Per. ingilis dilindən. M .: Maliyyə və statistika, 1992. - 384 e .: tab., qrafik.

92. Sokolinskaya N.E. Qısa və uzunmüddətli kreditlərin uçotu və təhlili. M.: Consultbankir, 1997. - 276 s.

93. Sokolnikov G.Ya. Yeni maliyyə siyasəti, sərt valyutaya gedən yolda, M., Nauka, 1991. 296 s.

94. Rusiya iqtisadiyyatının inkişafı strategiyası və prioritet addımlar proqramı, M., Rusiya Elmlər Akademiyasının İqtisadiyyat İnstitutu, 1996. 318 s.

95. Bazar iqtisadiyyatının nəzəri əsasları. Samara, 1995. S. 85-86.

96. Usov V.V. Pul, pul dövriyyəsi, inflyasiya, M., UNITI, 1995.-364 s.

97. Usoskin V.M. Müasir kommersiya bankı; idarəetmə və əməliyyatlar, M.: Vazar-Ferro, 1994. -417 s.

98. Usoskin V.M. Pul nəzəriyyəsi, M., Düşüncə, 1976. 412 s.

99. Utkin E.A. Eskindarov M.A., Maliyyə və sənaye qrupları, M, TANDEM, EKSMOS, 1998. 312 s.

100. Feldman A.B. Törəmə alətlər bazarının əsasları: Proc. f müavinət. M.: Rusiya Federasiyası Hökuməti yanında Maliyyə Akademiyası, 1995.-272 s.

101. Maliyyə-iqtisadi lüğət, redaktoru M.P.Nəzərov; M., Finstatinform, 1995.

102. Maliyyə. Pul dövriyyəsi. Kredit: universitetlər üçün dərslik. / Ed. prof. JI.A. Drobozina. M.: UNITI. Maliyyə, 1997. - 262 s.

103. Maliyyə: dərslik. 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə / red. V.V. Kovalev. -M.: TK Velby, Nəşriyyat Prospekti, 2005. - 634 s.

104. Fisher C, Dornbush R., Schmalenzi R. Economics: Per. ingilis dilindən. 2-ci nəşr. f M.: Delo LTD, 1995. - 597 s.

105. Frenkel A. A. Rusiya iqtisadiyyatı, meyllər, təhlil, proqnoz, M., Finstatinform, 1997. -208 s.

106. Khaen G. Synergetics, trans. ingilis dilindən, M., 1980. -416 s.

107. Harris L. Pul nəzəriyyəsi: TRANS. ingilis dilindən. M: Tərəqqi, 1990. - 658 s.

108. Qiymətli kağızlar, red. VƏ. Kolesnikova və B.C. Torkanovski, M., 2000.-415 s.

109. Çelnokov V.A. Banklar: kreditləşmənin əsası. Bank kredit texnologiyası. Banka yaxın market sahəsi. M.: Antidor, 1996. - 421 s.

110. Çukanov N.A. İnformasiya iqtisadi nəzəriyyəsi, M., Mir, 1964.- 105 s.

111. Şenayev V.N. Beynəlxalq kredit kapital bazarı, M., 1985.318s.

112. Şenaev V.N., İrniyazov B.S. Layihənin kreditləşdirilməsi: Xarici təcrübə və Rusiyada istifadə imkanları. M.: Consultbankir, 1996. -212 s.

113. Şeremet A.D., İonova A.F. Müəssisə maliyyəsi: idarəetmə və təhlil. M.: İNFRA-M, 2004. - 538 s. - (M.V.Lomonosov adına Moskva Dövlət Universitetinin İqtisadiyyat fakültəsinin dərslikləri).

114. PZ.Shim Jay K., Siegel Joel G. Financial Management / İngilis dilindən tərcümə. M.: “Filin” informasiya-nəşriyyatı, 1996. 299 s.

115. Şirinskaya E.B. Kommersiya banklarının əməliyyatları: Rusiya və Xarici Təcrübə 2-ci nəşr, yenidən işlənmiş. və əlavə - M.: Maliyyə və statistika, 1995, . -339 səh.

117. Milli iqtisadiyyatın və dünya iqtisadiyyatının iqtisadi nəzəriyyəsi (siyasi iqtisad), kol. müəlliflər, M.F. A., 1999. 327 s.

118. İqtisadi nəzəriyyə, red. Larionova I.K., M., red. House "Daşkov və K0", 2001. 598 s.

119. Auctionek S. Barter istehsalı modeli. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 9, s. 48-53.

120. Gavrilenkov E. Rusiya iqtisadiyyatı: makroiqtisadi siyasətin perspektivləri. // İqtisadiyyatın sualları, № 2, s. 107-112.

121. Geraşenko V.V. Rusiyada bank sisteminin vəziyyəti və inkişaf perspektivləri haqqında. // Pul və kredit, 2000, № 7, s. 3-11.

122. Quseva K.N. Uzunmüddətli kreditləşmə bank və sənaye kapitalının inteqrasiyası metodu kimi. // Pul və kredit, 2000, № 7, s. 36-41.

123. Borodin A.F. Rusiyanın bank sisteminin gücləndirilməsi amili kimi korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin yüksəldilməsi. // Pul və kredit, No5, 2001, s. 23-25.

124. Vişnevski V., Lipnitski D. Keçid iqtisadiyyatında vergi yükünün azaldılmasının qiymətləndirilməsi. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 2, s. 107-112.

125. Varşava A. Ödənişlərin aparılmaması və barter sistemli transformasiyaların təzahürü kimi. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 6, s. 89-95.

126. Qriqoryev JL, Transformasiyanın yeni mərhələsinə doğru. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 4, s. 4-11.

127. Qlazyev S, Rusiyada yeni maliyyə böhranı gəlir. // İqtisadiyyatın sualları, No 6, 2000, s. 18-24.

128. Qlazyev S, İnvestisiya böhranından çıxış yolları. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № I, s. 13-20.

129. Eqorov B.C. Kommersiya banklarının vəziyyəti və inkişaf perspektivləri. // Pul və kredit, No 6, 2000, s. 9-14.

130. Zaxarova B.C. Rusiyanın bank sisteminin inkişaf yolları haqqında. // Pul və kredit, 2000, № 10, s. 6-12.

131. Zlatkis B.I. Dövlət borcunun vəziyyətinin analitiklərə ehtiyacı var. // Maliyyə, 2000, No 7, s. 10-15.

132. İqonina JI. İnvestisiya fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsində yeni tendensiyalar. // Maliyyə. № 9, 2001, səh. 65.

133. İllarionov A., Rusiya 20-ci əsri necə itirdi. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, №1, s. 14-21.

134. İllarionov A., İqtisadi azadlıq və xalqların rifahı. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 4, s. 83-91.

135. Oblique A.M. Pul emissiyası: mahiyyəti, xassələri və optimallığı. // Pul və kredit, No 5, 2001. s. 34-46.

136. Kulikov A.Q. Rusiyada investisiya sıçrayış strategiyası və lizinqin inkişafı. Pul və kredit, №3, 2001, səh. 25-31.

137. Kulikov A.Q. Rusiyada bir funt lizinq nə qədərdir. // Pul və kredit, 2000, No 4, s. 18-21.

138. Kolomin E.V. Ortamüddətli perspektivdə sığortanın inkişafının elmi konsepsiyası. // Maliyyə, 2000, No 12, s. 49-53.

139. Kornay, J., Azad iqtisadiyyata yol: on il sonra (keçmişi yenidən düşünərək). // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 12, s. 41-48.

140. Lvov D., Monetarizm stereotiplərindən azad olan Rusiya iqtisadiyyatı. // İqtisadiyyatın sualları, 2000, № 2, s. 90-98.

141. Luşin SI., Rusiyada pul islahatları haqqında, Maliyyə. 2000, № 5, s.25.32.

142. Motılev A. Vergitutma sisteminin qurulmasında sinergik effektin nəzərə alınması. // Sahibkarlıq, 1999, No 2, s. 147-156.142.0qanyan K.İ. Gəlir vergisinin aktual məsələləri. // Maliyyə, 2000, No 12, s. 32-36.

143. Paramonova T.V. Rusiyada bank sisteminin inkişafı problemləri. // Pul və kredit, 2000, No 11, s. 3-9.

144. Rutkovskaya E. 90-cı illərdə investisiya fəaliyyətinin əsas problemləri. // İnşaat iqtisadiyyatı, 2001, No 9, s. 38.

145. Suxov M.İ. Rusiya banklarında korporativ idarəetmənin iqtisadi amilləri. // Pul və kredit, 2001, № 5, s. 20-23.

146. Semenovski V.N. İqtisadi artımın təmin edilməsində bank sisteminin rolu haqqında. // Pul və kredit, 2000, № 8, s. 16-21.

147. Sazhina M.A., Ambrozeviç T.E. Maliyyə və sənaye qrupları Rusiya iqtisadiyyatının investisiya aktivliyini artıran amil kimi. // Maliyyə, 2000, No 1, s. 25-30.

148. Sladkeviç A.V. Qeyri-ödənişlər banklarla real sektor arasında qarşılıqlı əlaqənin aktivləşməsini məhdudlaşdıran amil kimi. // Pul və kredit, 2001, №1, s. 3341.

149. Çeçelev M.E. Dövlətin iqtisadi fəaliyyət subyektlərində iştirakı haqqında. // Maliyyə, 2000, No 5, s. 22-25.

150. Çernova E.G. Rusiya bankları minilliyin əvvəlində. // Pul və kredit, No 4, 2001, s. 56-69.

151. Şatalov S.D. Vergi islahatlarının dəstəkləyici strukturları. // Maliyyə, 2000, No 2, s. 3-8.

152. Şvander V.A. Bogatin Yu.V. İnvestisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi və sahibkarlıq layihəsinin əsaslandırılması. // Maliyyə, 2000, No 9, s. 16-20.

153. Şamxalov F.İ. Mənfəət təşkilatın fəaliyyətinin əsas göstəricisidir. // Maliyyə, 2000, No 6, s. 16-19.

154. Aylıq informasiya və analitik bank statistikası, 2003, №1 (116).

155. Aylıq İnformasiya və Analitik Bank Statistikası, 2004, № 1(128).

156. Aylıq informasiya və analitik bank statistikası, 2005, No 8 (147).

157. Aylıq məlumat-analitik “Korporativ və bank istiqrazları”, 2002, No 1.

158. Aylıq məlumat-analitik “Korporativ və bank istiqrazları”, 2003, No 1.

159. Aylıq məlumat-analitik “Korporativ və bank istiqrazları”, 2004, No 1.

160. Aylıq məlumat-analitik “Korporativ və bank istiqrazları”, 2005, No 1.

161. BreaIey R.A. Myers S.C. korporativ maliyyənin prinsipləri. McGrow-Hill, 1991.

162. Frank H. Knight, "Kapital və Faiz", Oxumalarda Gəlirlərin Bölüşdürülməsi Nəzəriyyəsi, Filadelfiya, 1946, səh. 384.

163. Myers, Stewart C. Determinants of corporate borrowing, Journal of Financial Economics, №5, 1997: 147-75.

164. Diamond, D.W. "Borc bazarlarında reputasiya qazanılması". // Siyasi iqtisad jurnalı, 1989, No 97. səh. 828-862.

165. Jensen M.C. Meckling W.H. Firmanın nəzəriyyəsi: idarəetmə davranışı, agentlik xərcləri və mülkiyyət strukturu, Journal of Financial Economics, 3 (Oktyabr 1976).

166. Pinches G. Financial management, HarperCollins College Publishers, 1994.

167. Dünya Birjalar Statistikası Federasiyası, 2002. s. 189.1. Bülleten 1. Bülleten 1. BülletenBülletenBülletenBülletenBülleten»

…………………………………………………………..………..….4
FƏSİL 1. TƏŞKİLATIN KREDİT KAPİTALININ İDARƏ EDİLMƏSİNİN NƏZƏRİ ƏSASLARI…………………………………………………6.
1.1. Təşkilatın iqtisadi mahiyyəti və kapitalının növləri…………….6
1.2. Borc kapitalının formalaşmasının əsas mənbələri, onların tərkibi…………………………………………………………………………….16
1.3. Borc kapitalının formalaşması (cəlb edilməsi) baxımından təşkilatın siyasəti…………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………………………………………………………… ……………………………
1.4. Borc kapitalının idarə edilməsi siyasətinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsinin əsas mərhələləri………………………………………………………..27
Fəsil 2
2.1. Borc kapitalının idarə edilməsinin üsul və üsulları………….….33
2.2. Kapitalın dəyəri, daxil olmaqla. borc kapitalı mənbələrinin dəyəri …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………37
2.3. Qısamüddətli maliyyələşdirmə mənbələrinin dəyərinin qiymətləndirilməsi...44
FƏSİL 3. TƏŞKİLATIN KREDİT KAPİTALININ İDARƏ EDİLMƏSİNİN SƏMƏRƏLİLİYİNİN PROBLEMLƏRİNİN VƏ ARTIŞ PERSPEKTİVLƏRİNİN PROTEKS MMC NÜMUNƏNİN TƏHLİLİ…………………………….54
3.1. Maliyyə hesabatlarına əsasən Protex MMC-nin xüsusiyyətləri, əmlakının və maliyyə vəziyyətinin qiymətləndirilməsi…………………54
3.2. Protex MMC-də borc kapitalının idarə edilməsinin xüsusiyyətləri…67
3.3. Protex MMC-də yaradılmış Kredit Kapitalının İdarə Edilməsi Sisteminin üstünlükləri və çatışmazlıqları………………………………..72
3.4. Protex MMC-də borc kapitalının idarə edilməsi siyasətinin təkmilləşdirilməsi üzrə tövsiyələr……………………………….73
………………………………………………………………….84
İSTİFADƏ OLUNAN ƏDƏBİYYAT SİYAHISI…………………….…………….88
ƏLAVƏLƏR………………………………………………………………….92

Giriş

Tədqiqat mövzusunun aktuallığı onunla əsaslandırılır ki, müəssisənin rəhbərliyi öz fəaliyyətini hansı resurslardan həyata keçirəcəyini və kapitalını hansı fəaliyyət sahələrinə qoyacağını aydın başa düşməlidir. Hazırda təşkilatlarda borc kapitalının formalaşması və istifadəsinin təhlili xüsusilə aktualdır, çünki təşkilatların analitik xidmətləri maliyyə-iqtisadi vəziyyəti müəyyən etmək üçün təhlil üsullarını hazırlayır və tətbiq edir. Borc kapitalının formalaşması və istifadəsi prosesinin təhlili maraqlı istifadəçilərə müəssisədə mövcud olan bütün üstünlükləri və problemləri aşkar edir. Bu onunla əsaslandırılır ki, borc kapitalının formalaşması və istifadəsi təşkilatın səmərəliliyinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərir və uzunmüddətli bahalı investisiyaların həyata keçirilməsində əsas aspektlərdən biridir. Borc kapitalının idarə edilməsi sisteminin təhlili istifadəçilərə təşkilatın borc kapitalının miqdarı, onun strukturunun optimallığı və ondan istifadənin məqsədəuyğunluğu haqqında aktual məlumat verəcəkdir. Beləliklə, müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsinin öyrənilməsinin aktuallığı onunla əsaslandırılır ki, təhlil nəticəsində əldə edilən məlumatlar borc kapitalının strukturunun təkmilləşdirilməsinə və rasionallaşdırılmasına, təsirin minimuma endirilməsinə yönəlmiş müəyyən idarəetmə qərarlarının qəbuluna kömək edəcəkdir. mənfi amillərin, mənfəət artımının, təşkilatın borc kapitalının səmərəli və səmərəli idarə edilməsi.
İşdə qoyulan problemin aktuallığı tədqiqatın obyektini, mövzusunu, məqsəd və vəzifələrini müəyyən etməyə imkan verir.
Məqsəd– Protex MMC-nin nümunəsindən istifadə edərək təşkilatın borc kapitalının idarə edilməsinin effektivliyinin öyrənilməsi.
İş tapşırıqları:
- təşkilatın borc kapitalının idarə edilməsinin nəzəri əsaslarını nəzərdən keçirmək;
- təşkilatın borc kapitalının idarə edilməsinin metodoloji əsaslarını öyrənmək;
— Protex MMC-nin nümunəsindən istifadə edərək təşkilatın borc kapitalının idarə edilməsinin effektivliyini qiymətləndirmək;
— tədqiq olunan təşkilatda borc kapitalının idarə edilməsi siyasətinin təkmilləşdirilməsi üçün tövsiyələr hazırlamaq.
Tədqiqatın obyekti Protex MMC-dir.
Tədqiqatın mövzusu Protex MMC-də borc kapitalının idarə edilməsinin effektivliyidir.
Qarşıya qoyulan problem üzərində işləyərkən həm ümumi elmi təhlil və sintez üsullarından, müqayisə, həm də maliyyə təhlili üsullarından istifadə edilmişdir.
Problemin inkişaf dərəcəsi. Bir çox elmi əsərlər, dərsliklər, monoqrafiyalar və nəşrlər müəssisənin borc kapitalının təhlili və idarə edilməsinin nəzəri və metodoloji əsaslarının öyrənilməsinə həsr edilmişdir. Bu işdə biz qoyulan problem üzərində işləyərkən aşağıdakı əsərlərdən ən çox istifadə etdik: I.V. Afanasyev, S.L. Jukovskaya, M.S. Oborina, V.A. Kravtsova, E.R. Muxina, O.V. Pachkova, A.I. Romaşova, R.Yu. Sarycheva, V.B. Frolova və başqaları.Ümumilikdə kurs işində qoyulan problem elmi ədəbiyyatda kifayət qədər işlənmişdir.
Praktiki əhəmiyyəti “Protex” MMC-də borc kapitalının idarə edilməsinin dinamikasının, strukturunun və səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinin nəticələri əsasında verilən nəticə və təkliflərdədir. Hazırlanmış tövsiyələr tədqiq olunan təşkilatda borc kapitalının idarə edilməsi siyasətinin təkmilləşdirilməsinə yönəlib.
İş girişdən, 3 fəsildən (nəzəri, metodiki və praktiki), nəticədən, istifadə olunan ədəbiyyat siyahısından və tətbiqlərdən ibarətdir.

Biblioqrafiya

1. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi 4 cilddə.- M .: Yurist, 2017. - T. 1. - 624 s.
2. Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsi (əlavə və dəyişikliklərlə birinci və ikinci hissələr) - Sankt-Peterburq: Peter, 2017. - 115 s.
3. Abayeva N.P., İskakova G.İ. Müəssisənin borc kapitalının idarə edilməsi // İqtisadiyyat və cəmiyyət” - No 4 (23) - 2016.
4. Afanasyev I.V. Maliyyə bazarında kapital borcları münasibətlərinin iqtisadi mahiyyəti. // Çelyabinsk Dövlət Universitetinin bülleteni. - 2013. - No 32 (323). - S. 10-17.
5. Boş İ.A. Kapitalın formalaşmasının idarə edilməsi. - K .: "Nika-Mərkəz", 2000. - 512 s.
6. Borisova O.V. Rusiyada kommersiya müəssisələrinin kapital strukturunun optimallaşdırılması: Monoqrafiya. - M .: RIA "VividArt", 2014 - 148 s.
7. Verkhovtseva E.A., Grebenik V.V. Kapital strukturunun idarə edilməsi şirkətin dəyərini idarə etmək üsulu kimi // Elm elmi jurnalı - 2016 - cild 8 - №1 (yanvar-fevral).
8. Voloşin V.M. Qısamüddətli maliyyə mənbələrinin seçilməsi meyarları // Murmansk Dövlət Texniki Universitetinin bülleteni - buraxılış No 2 - cild 16 - 2013.
9. Qriqoryeva T.İ. Menecerlər üçün maliyyə təhlili: qiymətləndirmə, proqnoz: magistrlər üçün dərslik. - M .: Yurayt nəşriyyatı, 2016. - 462 s.
10. Danilina E.I. Funksional məsrəflərin təhlilindən istifadə etməklə dövriyyə vəsaitlərinin təkrar istehsalı: metodoloji aspektlər. Monoqrafiya. - M.: Maliyyə və statistika, 2014. - 256 s.
11. Endovitsky D.A., Dokhina Yu.A. Təşkilatın kapitalının iqtisadi mahiyyəti və hüquqi tənzimlənməsi // Sosial-iqtisadi hadisələr və proseslər - Buraxılış No5 - 2010.
12. Jukovskaya S.L., Oborin M.S. Müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin təhlilinə əsas yanaşmalar // Fundamental tədqiqat. - 2014. - No 6-5. - S. 969-973.
13. Julina E.G. Uzunmüddətli və qısamüddətli maliyyə siyasəti. - Engels: Regional İnformasiya və Nəşriyyat Mərkəzi PKİ, 2015. - 116 s.
14. İvaşkeviç V.B. Debitor və kreditor borclarının uçotu və təhlili. - M .: "Mühasibat uçotu" nəşriyyatı, 2014. - 192 s.
15. Kamenetski V.A. Kapital (sadədən mürəkkəbə). - M .: QSC "İqtisadiyyat" nəşriyyatı, 2006. - 583 s.
16. Kovalev V.V. Şirkətin maliyyə strukturunun idarə edilməsi: tədqiqatlar.-təcrübə. müavinət. - M .: TK Velby, Prospekt Nəşriyyatı, 2011. - 256 s.
17. Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamai L.G. Firmanın maliyyəsi. — M.: İqtisadiyyat, 2003. — 496 s.
18. Kravtsova V.A. Kiçik müəssisələr tərəfindən borc kapitalının cəlb edilməsi siyasəti // Beynəlxalq Tələbə Elmi Bülleteni. - 2015. - No 1.
19. Kreinina M.N. Maliyyə menecmenti. – M.: Biznes və xidmət, 2016. – 400 s.
20. Krılov E.İ., Vlasova V.M. Müəssisənin maliyyə nəticələrinin təhlili. - Sankt-Peterburq: GUAP, 2015. - 256 s.
21. Kuznetsova N.N. Bir müəssisə üçün maliyyə mənbəyi seçməyin əsas meyarları // Tula Dövlət Universitetinin xəbərləri. İqtisadiyyat və hüquq elmləri. - 2013. - No 4-1. - S. 90-96.
22. Kulizbakov B.K. Debitor və kreditor borclarının idarə edilməsinə dair dərin maliyyə təhlili və qərarların qəbulu prinsipləri haqqında. - M.: Bank Ərazi Peşəkar Mühasiblər İnstitutunun İT-ləri, 2015. - 756 s.
23. Kulizbakov B.K. Debitor və kreditor borclarının idarə edilməsinə dair dərin maliyyə təhlili və qərarların qəbulu prinsipləri haqqında. - M.: Bank Ərazi Peşəkar Mühasiblər İnstitutunun İT-ləri, 2015. - 756 s.
24. Məmişev V.İ. Kapital quruluşu və onun şirkətin dəyərinə təsiri // Müasir iqtisadiyyatın problemləri. - 2015. - No 1 (53). - S. 91-95.
25. Martınova V.S. Kvaziborc kapital: xüsusiyyətləri və ədalətli qiymətləndirmə // Elm və təhsilin müasir problemləri (Elektron jurnal). - 2013. - No 2
26. Martınova V.S. Rusiya şirkətləri üçün borc kapitalının cəlb edilməsi xərclərinin hesablanmasının xüsusiyyətləri // Elm və təhsilin müasir problemləri (Elektron jurnal). - 2013. - No 6.
27. Muxina E.R. Borc kapitalı: mühasibat və analitik sistemdə məlumatın rolu // Humanitar elmi tədqiqat. - 2016. - No 2.
28. Paçkova O.V. Borc kapitalının müəssisənin maliyyə vəziyyətinə təsiri // İqtisadiyyat və müasir idarəetmə: nəzəriyyə və təcrübə. - 2015. - No 4 (48-1).
29. Romanovski M.V. Kommersiya təşkilatlarında qısamüddətli maliyyə planlaması. – M.: Maliyyə və statistika, 2015. – 367 s.
30. Romaşova A.İ. Borc kapitalından səmərəli istifadə və onun müəssisənin maliyyə vəziyyətinə təsiri // İqtisadiyyat elmi bu gün: nəzəriyyə və təcrübə: III Təcrübəçinin materialları. elmi-praktik. konf. (Cheboksary, 26 dekabr 2015-ci il) - Cheboksary: ​​CNS Interactive Plus, 2015. - S. 83-87.
31. Ronova G.N. Bank kreditlərinin cəlb edilməsinin idarə edilməsi // Maliyyə-kredit sferasının və maliyyə menecmentinin aktual problemləri: Bank işi və maliyyə menecmenti kafedrasının professor-müəllim heyətinin, aspirant və magistrantların elmi işlərinin toplusu. - 2015. - S. 182-187.
32. Savitskaya G.V. Müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin təhlili. - Minsk: MMC "Yeni Bilik", 2015. - 688 s.
33. Saryçev R.Yu. Borc kapitalının cəlb edilməsi üçün müasir siyasət // Tələbələrin Elmi Cəmiyyəti: V Təcrübəçinin materialları. tələbə elmi-praktik. konf. (Çeboksarı, 27 iyul 2015) - 2015. - S. 126-127.
34. Snitko L.T., Krasnaya E.N. Təşkilatın dövriyyə kapitalının idarə edilməsi. – M.: İmtahan, 2015. – 311 s.
35. Stoyanova E.S. Maliyyə menecmenti: nəzəriyyə və təcrübə. - M.: Maliyyə və statistika, 2014. - 376 s.
36. Teplova T.V. Maliyyə qərarları - strategiya və taktika. - M.: IChP "Master nəşriyyatı", 2015. - 264 s.
37. Terexin V.İ. Şirkətin maliyyə idarəçiliyi. - M.: Maliyyə və statistika, 2014. - 411 s.
38. Trenev N.N. Maliyyə menecmenti. - M.: Maliyyə və statistika, 2014. - 496 s.
39. Maliyyə menecmenti / Ed. G.B. Pole - M .: Wolters Kluver, 2014 - 608 s.
40. Frolova V.B. Borc kapitalının strukturunun formalaşması problemləri // "Müasir elmi tədqiqat və innovasiya" elektron elmi-praktik jurnal - №4 - 2014.
41. Çeçevitsina L.N. Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin təhlili. - M .: ICC "Marketinq", 2014. - 352 s.
42. Chmil A.L. Pərakəndə ticarət müəssisələrinin kapitalının mahiyyəti və növləri // Gənc alim. - 2014. - No 15. — S. 218-221.
43. Şeremet A.D. Müəssisə maliyyəsi: idarəetmə və təhlil. - M.: Maliyyə və statistika, 2014. - 315 s.
44. Şulyak P.N. Müəssisələrin Maliyyəsi - M.: Maliyyə və Statistika, 2015. - 648 s.

Ümumi həcm: 92

Giriş.

Məlumdur ki, hər bir müəssisənin öz maliyyə resursları var - bunlar müəssisənin sərəncamında olan və onun səmərəli fəaliyyətini təmin etmək, maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirmək və işçiləri iqtisadi həvəsləndirmək üçün nəzərdə tutulmuş vəsaitlərdir.Maliyyə resursları özlərinin və borclarının hesabına formalaşır. vəsait.

Fəaliyyət göstərən müəssisələrdə öz maliyyə resurslarının mənbələrinə əsas və digər fəaliyyətlərdən əldə edilən gəlirlər (mənfəət), qeyri-satış əməliyyatları, amortizasiya, istismara verilmiş əmlakın satışından əldə edilən gəlirlər daxildir. Onlarla yanaşı, maliyyə resurslarının mənbələri müəssisənin daimi dövriyyəsində olduğundan, onun təsərrüfat fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün istifadə edildiyindən, lakin ona aid olmadığından öz mənbələrinə bərabər tutulan sabit öhdəliklərdir. Davamlı öhdəliklərə aşağıdakılar daxildir: əmək haqqı və sosial sığorta haqları üzrə borclar, müntəzəm məzuniyyətlər üçün qarşıdan gələn əmək haqqı ödənişləri ehtiyatı və iş stajına görə birdəfəlik mükafat, fraksiyasız tədarüklərə görə təchizatçılara borc, istehsalın formalaşmasına yönəldilmiş amortizasiya fondları. əsaslı təmir üçün ehtiyatlar, müəyyən vergi növləri üzrə büdcəyə borc və s.. Müəssisə fəaliyyət göstərdikcə vəsaitə tələbat artır. Bu, istehsal proqramının artımı, əsas istehsal fondlarının köhnəlməsi və s. ilə əlaqədardır.Ona görə də kapital gəlirlərinin müvafiq maliyyələşdirilməsi tələb olunur.

Odur ki, müəssisənin fəaliyyətini maliyyələşdirmək üçün kifayət qədər şəxsi vəsaiti olmadıqda, digər təşkilatlardan vəsait cəlb edə bilər ki, bu da borc kapitalı adlanır.

1. Kapital haqqında ümumi anlayış.

Bu nəşrin RSCI-də nəzərə alınıb-alınmaması. Bəzi kateqoriyalı nəşrlər (məsələn, abstrakt, elmi-populyar, informasiya jurnallarında məqalələr) veb-sayt platformasında yerləşdirilə bilər, lakin RSCI-də nəzərə alınmır. Həmçinin, elmi və nəşriyyat etikasının pozulmasına görə RSCI-dən xaric edilmiş jurnal və kolleksiyalardakı məqalələr nəzərə alınmır. "> RSCI ®-ə daxildir: yox	RSCI-ə daxil olan nəşrlərdən bu nəşrin sitatlarının sayı. Nəşrin özü RSCI-yə daxil edilə bilməz. RSCI-də ayrı-ayrı fəsillər səviyyəsində indeksləşdirilmiş məqalə və kitablar topluları üçün bütün məqalələrin (fəsillərin) və bütövlükdə toplunun (kitabın) ümumi sitat sayı göstərilir.
Bu nəşrin RSCI-nin əsasına daxil edilib-edilməməsi. RSCI nüvəsinə Web of Science Core Collection, Scopus və ya Russian Science Citation Index (RSCI) verilənlər bazalarında indekslənmiş jurnallarda dərc edilmiş bütün məqalələr daxildir."> RSCI ® əsasına daxildir: Yox	RSCI əsasına daxil olan nəşrlərdən bu nəşrə istinadların sayı. Nəşrin özü RSCI-nin əsasına daxil edilə bilməz. RSCI-də ayrı-ayrı fəsillər səviyyəsində indeksləşdirilmiş məqalə və kitablar topluları üçün bütün məqalələrin (fəsillərin) və bütövlükdə toplunun (kitabın) ümumi sitat sayı göstərilir.
Jurnal tərəfindən normallaşdırılan sitat dərəcəsi, verilmiş məqalənin aldığı sitatların sayını həmin ildə dərc olunmuş eyni jurnalda eyni tipli məqalələr tərəfindən alınmış sitatların orta sayına bölməklə hesablanır. Bu məqalənin səviyyəsinin dərc olunduğu jurnalın məqalələrinin orta səviyyəsindən nə qədər yüksək və ya aşağı olduğunu göstərir. Jurnalın RSCI-də müəyyən bir il üçün tam nömrələr toplusuna malik olduğu halda hesablanır. Cari ilin məqalələri üçün göstərici hesablanmır."> Jurnal üçün normal sitat:	Məqalənin dərc olunduğu jurnalın 2018-ci il üçün beş illik impakt faktoru. "> RSCI-də jurnalın impakt faktoru:
Mövzu sahəsinə görə normallaşdırılan sitat dərəcəsi, müəyyən bir nəşrin aldığı sitatların sayını həmin ildə dərc edilmiş eyni mövzu sahəsində eyni tipli nəşrlər tərəfindən alınmış sitatların orta sayına bölməklə hesablanır. Bu nəşrin səviyyəsinin eyni elm sahəsindəki digər nəşrlərin orta səviyyəsindən nə qədər yuxarı və ya aşağı olduğunu göstərir. Cari ilin nəşrləri üçün göstərici hesablanmır."> İstiqamətdə normal sitat: