Borc alınanların nisbəti və öz vəsaitləri- fəaliyyət mənbələrinin tərkibini müəyyən edən və şirkətin maliyyə sabitliyini qiymətləndirən göstəricilərdən biridir. Onun hesablanması ekspress təhlilin aparılması üçün son dərəcə vacibdir, çünki istifadəçiyə şirkətdəki vəziyyət haqqında tez bir zamanda məlumat əldə etməyə imkan verir. maliyyə planı xaricdən cəlb edilən həcmi və onun mənbələrini mütənasib hesablayaraq. Bu əmsalın dəyəri və hesablanması bu nəşrin mövzusudur.
Borc-kapital nisbəti nə deməkdir?
Şirkətdə kapitalın nisbəti şirkətin risk dərəcəsini, gəlirliliyini və sabitliyini müəyyən edən göstəricidir. Onun hesablanması ehtiyacı fəaliyyət göstərmək üçün kifayət qədər bazaya malik olmayan və kənardan kapital cəlb edən şirkətlərdə yaranır. Kreditlər istehsal ehtiyaclarını ödəməyə və gəlirliliyi artırmağa imkan verir, lakin xarici kapitalın miqdarı vacibdir. Şirkətin maliyyə sabitliyi göstəricinin dəyərindən asılıdır, çünki xarici kapitalın həcminin özündən əhəmiyyətli dərəcədə artıq olması biznesin itirilməsi riskini artırır. Eyni zamanda, riskli strategiya həm də ən sərfəli hesab olunur.
Əmsalın mahiyyəti şirkətin sərəncamında olan aktivlərin vahidinə cəlb edilmiş aktivlərin vahidlərinin sayını müəyyən etməkdir. Nə qədər yüksəkdirsə, şirkətin daha çox krediti var və buna görə də onun üçün vəziyyət bir o qədər risklidir, çünki bazarın qeyri-sabitliyi şirkəti iflasa apara bilər. Bunlar. borc götürülmüş və öz vəsaitlərinin nisbəti şirkətin kreditorların kapitalından asılılıq dərəcəsini göstərir: onun üstünlük təşkil etməsi bu asılılığı kənardan əks etdirir, mənbələrin strukturunda dominant komponent kimi şəxsi vəsaitlərin olması etibarlılıq və sabitlikdən xəbər verir. şirkətin.
Borcun kapitala nisbəti: düstur
Nisbəti hesablamaq çətin deyil, kapital və borc vəsaitlərinin nisbəti şirkətin borc vəsaitləri üzrə bütün öhdəliklərinin dəyərinin dəyərə nisbəti ilə müəyyən edilir. kapital düstura görə şirkətlər:
K szs \u003d ZK / SK,
SC şirkətə cəlb olunan kapitaldır, SC şirkətin öz mənbələridir.
Öz növbəsində, ZK müxtəlif ödəmə müddəti olan, yəni uzunmüddətli və qısamüddətli kreditlər üzrə öhdəliklərin məbləğindən ibarətdir.
Hesablama balans məlumatları əsasında aparılır: kreditlər üzrə uzunmüddətli öhdəliklərin mövcudluğu 1410-cu sətirdə toplanır, borc qısa müddətlər icra - 1510-cu sətirdə, öz vəsaitinin məbləği - 1300-cü sətirdə. Öhdəlik sətirlərinin dəyərlərini düsturla əvəz edərək, düstur alırıq:
K SZS = (səh. 1410 + s. 1510) / s. 1300 .
Standart dəyərlər
Əmsalın optimal ölçüsü 0,5 - 0,7 hesab olunur. Bənzər bir göstəriciyə malik olan şirkət maliyyə cəhətdən sabitdir və kreditorların vəsaitlərindən müstəqildir.
0,5-dən aşağı olan dəyərlər firmanın sabit dayanıqlığını göstərir, lakin biznesin inkişafında bəzi durğunluqlar var ki, bu da vəsaitlərin səmərəsiz istifadəsi səbəbindən mənfəətin azalmasına səbəb olur.
0,7 - 1 diapazonunda olan əmsal müəssisənin qeyri-sabit vəziyyətini və onun müflisləşməsinin ilk əlamətlərinin görünməsini, 1-dən çox hesablanmış dəyər isə borc vəsaitlərinin həddindən artıq yüksək konsentrasiyasını və potensial iflas risklərini göstərir.
Bir sözlə, nisbət nə qədər yüksəkdirsə, firmanın mövqeyi nə qədər qeyri-sabitdirsə, iflas riski bir o qədər yüksəkdir. 1-dən çox göstəriciyə, bir qayda olaraq, yalnız debitor borclarının dövriyyə sürətinin mal-material və pul vəsaitlərinin dövriyyəsi sürətindən üstün olduğu hallarda yol verilir. İcazə verilən standart adətən sənaye daxilində və konkret müəssisələr üçün onların xüsusiyyətləri, xüsusiyyətləri və maliyyə xüsusiyyətləri nəzərə alınmaqla müəyyən edilir.
Öz və borc vəsaitlərinin nisbətinin hesablanması nümunəsi
Məlumata əsasən şirkətin kapital strukturu haqqında məlumatları müqayisə edək (min rublla):
|
Balans xətti dəyərləri |
üçün szs ((qrup 2 + qrup 3) / qrup 4) |
|||
|
tarixdə: |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Hesablamaların nəticələrinə dair nəticələr:
2015-ci ildə şirkətin vəziyyəti sabitdir, kapitalın nisbəti optimaldır (1 rubl öz vəsaiti, 0,61 rubl borc vəsaiti üçün);
2016-cı ildə - cəlb edilmiş vəsaitlərin konsentrasiyasının artması fövqəladə hallarda şirkətin müflisləşməsi riskinə səbəb ola bilər;
2017-ci ildə - maliyyə vəziyyətişirkətlər sabitləşir;
2018-ci ildə şirkət maliyyə cəhətdən sabitdir, lakin bunun üçün səlahiyyətli bir strategiya tələb olunur gələcək inkişaf Biznes.
Qeyd edək ki, şirkətin fəaliyyətinin tam mənzərəsini yaratmaq üçün təkcə borc və səhm vəsaitlərinin nisbəti deyil, həm də analitiklər tərəfindən hesablanmış bir sıra digər əmsalların müəyyən edilməsi vacibdir. maliyyə sabitliyişirkətlər.
Borc və öz vəsaitlərinin nisbəti şirkətin maliyyə sabitliyini təhlil edən göstəricilərə aiddir. O, borc götürülmüş vəsaitlərin kapital vahidi tərəfindən nə qədər uçota alındığı barədə məlumat verir. Bunu necə hesablamaq və təhlil etmək barədə oxuyun.
Borc və kapitalın nisbətinin iqtisadi mənası
Öz və borc vəsaitlərinin nisbətinin təhlilinə əsaslanaraq, şirkətin kapital strukturunu başa düşmək olar - cari fəaliyyətləri həyata keçirmək üçün nə qədər kapital və borc vəsaitləri var. Öz vəsaitləri nə qədər çox olarsa, maliyyə sabitliyi bir o qədər yüksək olar və buna görə də, əksinə, borc kapitalının üstünlük təşkil etməsi bizə mümkün maliyyə vəziyyətinin qeyri-qənaətbəxş olmasından xəbər verir.
Nisbət İstifadəçilər
Borcun kapitala nisbətinin hesablanmasının nəticələri uzunmüddətli ödənişlərin təxirə salınmasını təmsil edən təchizatçılara qarşı tərəflər haqqında vacib və zəruri məlumat verir. Bir qayda olaraq, bu böyük şirkətlər mallarının, işlərinin, xidmətlərinin əhəmiyyətli sayda alıcısı olan. Təchizatçı şirkət təşkilata təhvil verilmiş mallara və ya görülən işlərə görə təxirə salınmış ödənişləri nə qədər tez-tez təqdim edirsə, alınmama və ya gec alınma riski bir o qədər çox olur. Pul. Borc və kapital nisbəti qarşı tərəfin kapital strukturunu ortaya qoyur və təxirə salınmış ödənişlərin ödənilməsinin bir növ təminatçısı rolunu oynayır.
Şirkətin öz vəsaitləri böyüdükdə və borc götürülmüş kapitalın miqdarı azaldıqda, bu, kifayət qədər sürətli yaxşılaşmadan xəbər verir. şirkətin maliyyə sabitliyi və öz aktivlərinin artması. Əgər borc kapitalının artım tempi öz kapitalının artım tempindən yüksəkdirsə, strukturda vəziyyət artıq o qədər də müsbət deyil, çünki şirkətin öz aktivlərinin artmasına baxmayaraq, borc kapitalının həcmi daha sürətlə artır, bu isə o deməkdir ki, maliyyə sabitliyi göstəricisi hələ də azalmaqdadır.
Borc və öz vəsaitlərinin nisbətini hesablamaq üçün borc kapitalının məbləği şirkətin öz kapitalının məbləğinə bölünməlidir. Başqa sözlə, nisbət təşkilatın 1 rubl kapitalına nə qədər borc götürdüyünü göstərir.
Borc kapitalı xaricdən cəlb edilmiş bütün vəsaitlər və digər əmlakdır (məsələn, kredit və ya kredit). Başqa sözlə, bunların hamısı şirkətin qısamüddətli və uzunmüddətli öhdəlikləridir.
Bilməlisiniz ki, borc kapitalının artırılması təşkilat üçün faydalıdır, çünki borc kapitalının artırılması xərcləri (məsələn, kreditlər və borclar üzrə faizlər) daxil edilir. istehsal dəyəri və ya göstərilən xidmətlər. Beləliklə, təşkilat gəlir vergisi üçün vergi bazasını və müvafiq olaraq verginin özünü azaldır. Lakin bu qayda məqbul hədlər daxilində etibarlıdır. Əgər borc kapitalının payı öz kapitalına nisbətən böyükdürsə, belə bir təşkilata investisiya qoymaq riskli olur.
Təşkilatın nə qədər öz və borc vəsaiti olduğunu necə öyrənmək olar? müraciət edək Maliyyə hesabatları daha konkret desək, balans hesabatı. Balans xətləri üçün formula aşağıdakı kimi olacaq:
Rəhbərliyə, investorlara və ya digər maraqlı tərəflərə əvvəlki dövr üçün nisbət haqqında məlumat lazımdırsa, Balans hesabatının köhnə formasındakı düsturdan istifadə edilməlidir.
Standart dəyərlər
Əgər əmsal göstəricisi 1-ə bərabərdirsə, o zaman borc vəsaitlərinin məbləği kapitalın məbləğinə uyğun gəlir. Bu, praktikada olduqca nadir olan bir dəyərdir. Göstərici 1-dən az olduqda ən çox görülən hallar cədvəldə təqdim olunur:
Cədvəl 1. Normativ əmsal qiymətləri
|
Göstərici dəyəri |
Təşkilatın maliyyə vəziyyətinin xüsusiyyətləri |
|
0>əmsalı SK/SK >0,5 |
Sabit maliyyə vəziyyəti, təşkilat praktiki olaraq təsirdən istifadə etmir maliyyə rıçaqları borc kapitalının az olması səbəbindən |
|
0,5>SC/SC nisbəti >0,7 |
Borc və kapitalın ən ideal nisbəti, maliyyə vəziyyəti də sabit hesab olunur |
|
SC/SC nisbəti >0,7 |
Qeyri-sabit maliyyə vəziyyəti, borc kapitalının məbləği praktiki olaraq öz kapitalının miqdarına uyğundur. Praktikada bu o deməkdir ki, belə nisbətə malik olan şirkətlərin əksəriyyəti iflasa yaxındır və müflis hesab olunur. |
Hesablama nümunəsi olaraq, ASC Khleb təşkilatının balans məlumatlarını götürək. Şirkət çörək məmulatlarının, makaron məmulatlarının, dənli bitkilərin istehsalı və topdan və pərakəndə satışı ilə məşğul olur.
cədvəl 2. Balans məlumatları
|
Göstəricinin adı |
|||
|
AKTİVLƏR |
|||
|
I. QEYRİ AKTİVLƏR |
|||
|
Qeyri-maddi aktivlər |
|||
|
Tədqiqat və inkişaf nəticələri |
|||
|
Qeyri-maddi axtarış aktivləri |
|||
|
Maddi Kəşfiyyat Aktivləri |
|||
|
Əsas vəsaitlər |
|||
|
Maddi dəyərlərə sərfəli investisiyalar |
|||
|
Maliyyə investisiyaları |
|||
|
Təxirə salınmış vergi aktivləri |
|||
|
Digər uzunmüddətli aktivlər |
|||
|
I bölmə üzrə cəmi |
|||
|
II. CARİ AKTİVLƏR |
|||
|
Əldə edilmiş qiymətlilərə əlavə dəyər vergisi |
|||
|
Debitor borcları |
|||
|
Maliyyə investisiyaları (pul vəsaitlərinin ekvivalentləri istisna olmaqla) |
|||
|
Pul vəsaitləri və onların ekvivalentləri |
|||
|
Digər cari aktivlər |
|||
|
II Bölmə üzrə cəmi |
|||
|
BALANS |
|||
|
MƏSULİYYƏT |
|||
|
III. KAPITA VƏ Ehtiyatlar 6 |
|||
|
Nizamnamə kapitalı (ehtiyat |
|||
|
Səhmdarlardan geri alınmış öz səhmləri |
|||
|
Yenidən qiymətləndirmə həyata keçirilir Cari aktivlər |
|||
|
Əlavə kapital (yenidən qiymətləndirmə olmadan) |
|||
|
Ehtiyat kapital |
|||
|
III Bölmə üzrə cəmi |
|||
|
IV. UZUN MÜDDƏTLİ VƏZİFƏLƏR |
|||
|
Borc vəsaitləri |
|||
|
Təxirə salınmış vergi öhdəlikləri |
|||
|
Təxmini öhdəliklər |
|||
|
Digər öhdəliklər |
|||
|
IV bölmə üzrə cəmi |
|||
|
V. QISA MÜDDƏTLİ ÖZELLİKLƏR |
|||
|
Borc vəsaitləri |
|||
|
Kredit borcları |
|||
|
gələcək dövrlərin gəlirləri |
|||
|
Təxmini öhdəliklər |
|||
|
Digər öhdəliklər |
|||
|
Cəmi V bölmə |
|||
|
BALANS |
|||
2017-ci ilin göstəricisini hesablayaq:
2016-cı il üçün göstəricinin hesablanması belə olacaq:
Hesabat iki hesabat dövrü üçün məlumatları təqdim edir. Göstəricinin iki dövr üçün hesablanması bizə dinamikada göstəricinin qiymətləndirilməsini verir. Hesablama nəticələri bizə göstərir ki, şirkətin maliyyə vəziyyəti həm 2016, həm də 2017-ci illərdə sabit olub. Borc kapitalının miqdarı azalır, şirkət maliyyə leverajının təsirindən praktiki olaraq istifadə etmir (şirkətin fəaliyyətinin xüsusiyyətlərini nəzərə alaraq, bu əhəmiyyətsiz amildir). Şirkətin cari fəaliyyətini həyata keçirmək üçün kifayət qədər şəxsi vəsaiti var ki, bu da ona qısamüddətli borcları azaltmağa və uzunmüddətli borcları aradan qaldırmağa imkan verir (başqa sözlə, şirkət 2017-ci ildə uzunmüddətli borc vəsaitlərinin istifadəsini dayandırıb).
Nəticə
Borcun kapitala nisbətinin hesablanması düsturu sadədir və təşkilatın balans məlumatlarına əsaslanır. Bu, şirkətin maliyyə sabitliyinin lazımi qiymətləndirilməsini tez bir zamanda əldə etməyə və borc və kapitalın nisbəti üçün balans strukturunu təhlil etməyə imkan verir.
Yaşamağın açarı və müəssisənin sabit mövqeyinin əsası onun maliyyə sabitliyidir, yəni. təşkilatın öz vəsaitləri hesabına əsas və dövriyyə kapitalına, qeyri-maddi aktivlərə qoyulmuş xərcləri vaxtında ödəmək və öhdəliklərini ödəmək imkanı. Onun təşkilatla əlaqəsinin xarakteri təşkilatın maliyyə sabitliyindən asılıdır. biznes tərəfdaşları- təchizatçılar, alıcılar, kommersiya bankları, potensial investorlar, səhmdarlar. Maliyyə gücünü əks etdirir maliyyə vəziyyəti maddi, əməyin və rasional idarə etmək qabiliyyətinə malik olan müəssisə maddi resurslar müəssisəyə cari və uzunmüddətli ödəmə qabiliyyətini təmin etməyə, habelə sahiblərin investisiya gözləntilərini təmin etməyə imkan verən sabit pul vəsaitlərinin daxilolmasına nail olunmaqla xərclərdən belə artıq gəlir yaratmaq.
Maliyyə davamlılığı iki şəkildə ölçülə bilər:
vəsait mənbələrinin strukturu mövqeyindən;
xidmətlə bağlı xərclər baxımından xarici mənbələr.
Müvafiq olaraq, şərti olaraq kapitallaşma əmsalları və xarici maliyyələşdirmə mənbələri (əhatə dairəsi) üçün xidmət əmsalları adlanan iki qrup göstərici fərqləndirilir.
Kapitallaşma əmsalları qrupunda ilk növbədə borc götürülmüş və öz vəsaitlərinin nisbəti fərqləndirilir. Lakin bu göstərici yalnız maliyyə sabitliyinə dair ümumi qiymət verir.
Borcun Kapitala nisbəti uzunmüddətli və qısamüddətli öhdəliklərin cəminin təşkilatın nizamnamə kapitalına nisbətinə bərabərdir. Müəssisənin aktivlərinə yatırılan öz vəsaitlərinin hər bir rubluna nə qədər borc vəsaitlərinin düşdüyünü göstərir. Bu göstəricinin artması müəssisənin borc kapitalından asılılığının artdığını göstərir, yəni. maliyyə sabitliyinin müəyyən qədər azalması haqqında. Göstəricinin tövsiyə olunan dəyəri 0,3-dən azdır.
Uzunmüddətli + Qısamüddətli
öhdəliklər öhdəliklər
Xoot.ZiSK = ––––––––––––––––––––––––––––– (1)
Kapital
Muxtariyyət əmsalı(maliyyə müstəqilliyi və ya kapitalın konsentrasiyası) müəssisənin balans hesabatı nəticəsində öz maliyyə mənbələrinin payına bərabərdir və göstərir xüsusi çəkisi maliyyələşdirmə mənbələrinin ümumi məbləğində öz vəsaiti. Əmsalın artması maliyyə müstəqilliyinin artması deməkdir. Bu göstəricinin dəyəri 0,5-dən çoxdur.
Kapital
Ka = –––––––––––––––––––– (2)
Kapitalda dövriyyə kapitalı Oh təşkilatın öz kapitalı ilə dövriyyədənkənar aktivləri arasındakı fərq kimi hesablanır.
Dövriyyədə öz kapitalının (öz dövriyyə kapitalının) olması təşkilatın maliyyə sabitliyinin mühüm göstəricilərindən biridir. Təşkilatın dövriyyəsində öz kapitalının olmaması göstərir ki, təşkilatın bütün dövriyyə kapitalı və ola bilsin, dövriyyədənkənar aktivlərin bir hissəsi (göstəricinin mənfi dəyəri olduqda) vəsaitlər hesabına formalaşır. borc vəsaitləri (mənbələr).
SKOS = Öz - Qeyri-Cari (3)
əsas vəsaitlər
Kapital nisbəti tədavüldə olan öz vəsaitlərinin dövriyyə vəsaitlərinin ümumi məbləğinə nisbəti kimi hesablanır.
Göstərici öz və borc götürülmüş dövriyyə kapitalının nisbətini xarakterizə edir və təminat dərəcəsini müəyyən edir iqtisadi fəaliyyət maliyyə sabitliyi üçün zəruri olan öz dövriyyə kapitalına malik olan təşkilat. Tövsiyə olunan dəyər 0,1-dən çoxdur.
Öz - Cari deyil
əsas vəsaitlər
Koss = –––––––––––––––––––––––– (4)
dövriyyə kapitalı
Kapitalın manevr qabiliyyəti nisbəti dövriyyə kapitalında öz kapitalının öz kapitalının məbləğinə nisbəti kimi müəyyən edilir. Əmsal onun hansı hissəsinin cari fəaliyyətləri maliyyələşdirmək üçün istifadə olunduğunu göstərir, yəni. dövriyyə kapitalına yatırılır və hansı hissəsi kapitallaşdırılır. Bu göstəricinin dəyəri müəssisənin sahəvi mənsubiyyətindən asılı olaraq əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər.
Öz - Cari deyil
əsas vəsaitlər
Kman = –––––––––––––––––––––––– (5)
Kapital
Uzunmüddətli borclanma nisbəti uzunmüddətli vəsait mənbələrinin ümumi dəyəri kimi başa düşülən təşkilatın məcmu kapitalında müəssisənin fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi üçün cəlb edilmiş uzunmüddətli kreditlərin və borc vəsaitlərinin öz vəsaitləri ilə yanaşı payını xarakterizə edir. Bu göstəricinin dinamikada artımı müəyyən mənada mənfi tendensiyadır, yəni müəssisələrin getdikcə daha çox xarici investorlardan asılılığı var.
uzunmüddətli vəzifələr
Kdncs = –––––––––––––––––––––––––– (6)
Özəl + Uzunmüddətli
məsuliyyət kapitalı
Bir qayda olaraq, müəssisənin sahibləri (səhmdarlar, investorlar və nizamnamə fonduna töhfələr vermiş digər şəxslər) borc vəsaitlərinin payının dinamikasında ağlabatan artıma üstünlük verirlər. Əksinə, kreditorlar (xammal və material tədarükçüləri, qısamüddətli kreditlər verən banklar və digər qarşı tərəflər) üstünlük verirlər. kommersiya təşkilatları kapitalın yüksək payı ilə, daha böyük maliyyə muxtariyyəti ilə.
Maliyyə sabitliyi nisbəti düstur (7) ilə müəyyən edilir və aktivin hansı hissəsinin dayanıqlı mənbələrdən maliyyələşdirildiyini göstərir. Bu göstəricinin dəyəri 0,6-dan çox olduqda normal sayılır.
Özəl + Uzunmüddətli
məsuliyyət kapitalı
Kfu = –––––––––––––––––––––––––– (7)
Uzunmüddətli öhdəliklərin strukturunu xarakterizə edən kapitallaşma əmsalları məntiqi olaraq xarici maliyyə mənbələrinin xidmət əmsalları adlanan ikinci qrupun göstəriciləri ilə tamamlanır ki, bu da təşkilatın mövcud strukturunu qoruyub saxlamaq iqtidarında olub-olmamasını qiymətləndirməyə imkan verir. vəsait mənbələri. Borc götürmə ən azı cari gəlirlə örtülməli olan sabit maliyyə xərclərinin yükünü daşıyır. Kreditlər və kreditlər üzrə faizlər baxımından sabit maliyyə xərcləri faiz və vergilərdən əvvəlki mənfəətlə müqayisə edilməlidir. Müvafiq göstərici faiz dərəcəsi adlanır. Aydındır ki, birdən çox olmalıdır, əks halda müəssisə xarici investorlarla cari öhdəliklərini tam ödəyə bilməz.
Əgər faiz xərclərinin məxrəci maliyyə lizinq xərclərinə əlavə edilirsə, onda müvafiq göstərici sabit maliyyə xərclərinin ödənilməsi əmsalı adlanır.
Hazırda bu göstəricilər yalnız çərçivəsində hesablana bilər daxili analiz, çünki görə normativ sənədlər kredit üzrə faizlərin əsas hissəsi maya dəyərinə silinir və daxil edilir tərkib hissəsi 2 No-li “Mənfəət və zərər haqqında hesabat”da “Malların, məhsulların, işlərin, xidmətlərin satışının dəyəri” maddəsində.
1.3 Müəssisənin ödəmə qabiliyyəti və likvidlik göstəriciləri
Müəssisənin sabit vəziyyətinin xüsusiyyətlərindən biri onun maliyyə sabitliyidir.
Növbəti maliyyə sabitliyi əmsalları, müəssisənin aktivlərinin hər bir elementi və bütövlükdə əmlak üçün müstəqilliyi xarakterizə edin, şirkətin kifayət qədər maliyyə sabitliyini ölçməyə imkan verin.
Ən sadə maliyyə sabitliyi əmsalları strukturundan asılı olmayaraq, ümumilikdə aktiv və öhdəliklər arasındakı nisbəti xarakterizə edir. Bu qrupun ən mühüm göstəricisidir muxtariyyət əmsalı(və ya maliyyə müstəqilliyi, və ya kapitalın aktivlərdə konsentrasiyası).
Müəssisənin sabit maliyyə vəziyyəti bütün istehsalın məharətlə idarə olunmasının nəticəsidir və iqtisadi amillər müəssisənin fəaliyyətinin nəticələrini müəyyən edən. Maliyyə sabitliyi həm müəssisənin fəaliyyət göstərdiyi iqtisadi mühitin sabitliyi, həm də onun fəaliyyətinin nəticələri, daxili və xarici amillərdəki dəyişikliklərə aktiv və effektiv reaksiya ilə bağlıdır.
Müəssisələrin maliyyə vəziyyəti, onun sabitliyi daha çox kapital mənbələrinin strukturunun optimallığından (öz və borc vəsaitlərinin nisbəti) və müəssisənin aktivlərinin strukturunun optimallığından və ilk növbədə, əsas kapitalın nisbətindən asılıdır. və dövriyyə vəsaitləri, habelə funksional əsasda müəssisənin aktiv və öhdəliklərinin balansında.
Buna görə ilk növbədə müəssisənin mənbələrinin strukturunu təhlil etmək və maliyyə sabitliyi dərəcəsini qiymətləndirmək lazımdır və maliyyə riski. Bu məqsədlə aşağıdakı göstəricilər hesablanır:
- maliyyə muxtariyyət əmsalı(və ya müstəqillik) - onun ümumi balans valyutasında kapitalın payı. Tövsiyə olunan dəyər 0,5-dən yuxarıdır.
Muxtariyyətə doğru =
Hesabat dövrünün əvvəlində = = ilin əvvəlində 0,72
Hesabat dövrünün sonunda = = ilin sonunda 0,65
Bu əmsalın minimum dəyəri 0,6 səviyyəsində götürüldüyündən belə nəticəyə gələ bilərik ki, “Spektr” MMC maliyyə cəhətdən tam müstəqildir (öz vəsaiti hesabına formalaşmış əmlakın bir hissəsini satmaqla müəssisə borc öhdəliklərini ödəyə biləcək) , lakin onun azalması istiqamətində formalaşan tendensiya maliyyə çətinlikləri riskinin bir qədər artdığını göstərir.
- maliyyə asılılığı əmsalı— borc kapitalının ümumi balans valyutasında payı.
Maliyyə müstəqilliyinə =
Hesabat dövrünün əvvəlində = = 0,28
Hesabat dövrünün sonunda = = 0,35
- cari borc nisbəti— qısamüddətli maliyyə öhdəliklərinin balansın ümumi valyutasına nisbəti;
K texnologiyası. borc =
Hesabat dövrünün əvvəlində = = 0,18
Hesabat dövrünün sonunda = = 0,26
İlin sonuna bu göstərici bir qədər (0,08) artdığından, bu müddət ərzində müəssisənin maliyyə cəhətdən sabit olduğunu deyə bilərik.
- uzunmüddətli maliyyə müstəqilliyi əmsalı(və ya maliyyə sabitliyi əmsalı) - öz və uzunmüddətli borc kapitalının ümumi balans valyutasına nisbəti.
Hesabat dövrünün əvvəlində = = 0,82
Hesabat dövrünün sonunda = = 0,74
- kapitalın əhatə dairəsi(ödəmə qabiliyyəti əmsalı) - kapitalın borc kapitalına nisbəti.
Hesabat dövrünün əvvəlində = = 2.5
Hesabat dövrünün sonunda = = 1.9
Bu əmsalın aşağı normal qiyməti 1-ə bərabərdir. Görürük ki, öz vəsaitləri mənbələrinin payı azalıb, borc vəsaitlərinin, xüsusilə kreditor borclarının payı isə artıb. Bu göstəricinin dinamikası mənfidir (təhlil olunan dövrün sonuna əmsal 0,6 azalıb), bu il ərzində maliyyə çatışmazlığını xarakterizə edir: təchizatçılara kreditor borcları artıb (5,400 min rubl).
- maliyyə leverec nisbəti və ya maliyyə riski nisbəti- borc kapitalının öz kapitalına nisbəti.
Hesabat dövrünün əvvəlinə = 0,39
Hesabat dövrünün sonunda = 0,53
Birinci, dördüncü və beşinci göstəricilərin səviyyəsi nə qədər yüksəkdirsə, ikinci, üçüncü və altıncı göstəricilər nə qədər aşağıdırsa, müəssisənin maliyyə vəziyyəti bir o qədər sabitdir. Bizim nümunəmizdə kapitalın payı 7% azalıb, maliyyə leverajı isə 14% artıb. Bu, müəssisənin xarici investorlardan maliyyə asılılığının əhəmiyyətli dərəcədə artdığını göstərir.
Kapitalın strukturunda baş vermiş dəyişikliklərin qiymətləndirilməsi investorların və müəssisənin nöqteyi-nəzərindən fərqli ola bilər. Banklar və digər kreditorlar üçün müştərilərin kapitalının payı daha yüksək olarsa, vəziyyət daha etibarlıdır. Bu, maliyyə riskini aradan qaldırır.
Müəssisələr, bir qayda olaraq, iki səbəbə görə borc vəsaitlərini cəlb etməkdə maraqlıdırlar:
1) borc kapitalına xidmət üzrə faizlər xərc hesab edilir və vergi tutulan gəlirə daxil edilmir;
Faiz xərcləri adətən müəssisənin dövriyyəsində borc vəsaitlərinin istifadəsindən əldə edilən mənfəətdən aşağı olur, nəticədə kapitalın gəlirliliyi artır.
Bazar iqtisadiyyatı şəraitində kapitalın böyük və daim artan payı heç də müəssisənin vəziyyətinin yaxşılaşdırılması, biznes mühitinin dəyişməsinə tez reaksiya verilməsi demək deyil. Əksinə, borc vəsaitlərinin istifadəsi müəssisənin çevikliyini, kredit tapmaq və onları ödəmək qabiliyyətini göstərir, yəni. iş dünyasındakı etibarlılığı haqqında.
Yuxarıda müzakirə edilənlər arasında ən ümumi göstərici maliyyə leverec nisbətidir. Bütün digər göstəricilər bu və ya digər şəkildə onun dəyərini müəyyənləşdirir.
Müəssisə səviyyəsində maliyyə leverajı əmsalının (maliyyə rıçaqının çiyninin) dəyərinin dəyişməsi aktivlərin ümumi məbləğində borc kapitalının payından, aktivlərin ümumi məbləğində əsas kapitalın payından, işlək kapitalın nisbətindən asılıdır. və əsas kapital, kapitalın payı dövriyyə kapitalı dövriyyə aktivlərinin formalaşmasında, habelə öz dövriyyə kapitalının öz kapitalının ümumi məbləğində payından (sərmayə kapitalının manevr əmsalı):
Faktorların təsirini hesablamaq üçün ilkin məlumatlar:
Zəncirvari əvəzetmə metodundan istifadə edərək bu amillərin təsirini hesablayacağıq:
K f.l.0\u003d 0,29: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 \u003d 0,41,
K f.l konv1 = 0,35: 0,63: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,50,
F.l.şərt2 üçün = 0,35: 0,56: 0,58: 0,23 x 0,12 = 0,56,
3-cü vəziyyətə\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,23 x 0,12 \u003d 0,42,
F.l.şərtinə 4 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,12 = 0,46,
F.l.1-ə\u003d 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 x 0,14 \u003d 0,53.
Hesabat dövrü üçün maliyyə riski əmsalının ümumi artımı 0,12 (0,53 - 0,41), o cümlədən aşağıdakı dəyişikliklərlə əlaqədardır:
borc kapitalının ümumi balans valyutasında payı:
0,50 - 0,41 = +0,09;
ümumi aktivlərdə əsas kapitalın payı:
0,56 - 0,50 = +0,06;
dövriyyə aktivlərinin əsas kapitala nisbəti:
0,42 - 0,56 = - 0,14;
dövriyyə aktivlərinin formalaşmasında öz dövriyyə kapitalının payı:
0,46 - 0,42 = +0,04;
kapitalın manevr əmsalı:
0,53 - 0,46 = +0,07.
Yuxarıdakı məlumatlardan göründüyü kimi, maliyyə leverage əmsalının yüksəldilməsində əsas rolu ümumi balans valyutasında borc kapitalının payının dəyişməsi (9%), əsas kapitalın payının dəyişməsi kimi amillər oynamışdır. məcmu aktivlər (6%), dövriyyə aktivlərinin formalaşmasında nizamnamə kapitalı (4%) və öz kapitalının manevr əmsalı (7%).
Maliyyə leverec nisbəti nəinki maliyyə sabitliyinin göstəricisi olmaqla yanaşı, həm də müəssisənin mənfəətinin və nizamnamə kapitalının məbləğinin artmasına və ya azalmasına böyük təsir göstərir.