Təhsil sistemlərinin vəziyyəti və inkişaf tendensiyaları qiymətləndirilərkən əsas qiymətləndirmə obyekti, onun məzmunu və meyar bazası hər bir kurikulum üzrə planlaşdırılmış nəticələrin birinci blokunun məzmununu təşkil edən əsas hədəflər və əsas gözlənilən nəticələrdir.
İbtidai ümumi təhsilin əsas təhsil proqramının mənimsənilməsinin planlaşdırılan nəticələrinə nail olunmasının qiymətləndirilməsi sistemi daxildir nəticələrin qiymətləndirilməsinə inteqrasiya olunmuş yanaşma təhsil nəticələrinin hər üç qrupunun tələbələrinin nailiyyətlərini qiymətləndirməyə imkan verən təhsil: şəxsi, meta-mövzu və mövzu .
Standartın Tələblərinə uyğun olaraq təmin edilməsi və istifadəsi fərdiləşdirilmiş məlumatlar yalnız tələbələrin yekun qiymətləndirilməsi prosedurları çərçivəsində mümkündür. Bütün digər prosedurlarda yalnız təmin etmək və istifadə etmək icazəlidir fərdiləşdirilməmiş (anonim) məlumat tələbələrin əldə etdikləri təhsil nəticələri haqqında.
Qiymətləndirmənin nəticələrinin təfsiri buna əsaslanır kontekst məlumatı təhsil prosesinin subyektlərinin fəaliyyətinin şərtləri və xüsusiyyətləri haqqında. Xüsusilə, şagirdlərin yekun qiymətləndirilməsi onların başlanğıc səviyyəsi və təhsil nailiyyətlərinin dinamikası nəzərə alınmaqla müəyyən edilir.
Qiymətləndirmə sistemi təmin edir səviyyəli yanaşma planlaşdırılmış nəticələrin və onların nailiyyətlərini qiymətləndirmək üçün vasitələrin təqdimatına. Bu yanaşmaya görə, başlanğıc nöqtəsi kimi “ideal nümunə” götürülmür, ondan “çıxma üsulu” ilə hesablanaraq, buraxılmış səhv və çatışmazlıqlar aradan qaldırılaraq, bu gün şagirdin qiymətləndirməsi formalaşır, lakin zəruri olan təhsil nailiyyətlərinin istinad səviyyəsi formalaşır. davamlı təhsil üçün və əslində tələbələrin əksəriyyəti tərəfindən əldə edilir. Bu istinad səviyyəsinə nail olmaq uşağın qeyd-şərtsiz təhsil uğuru, Standartın tələblərinin yerinə yetirilməsi kimi şərh olunur. Fərdi təhsil nailiyyətlərinin qiymətləndirilməsi isə “əlavə metodu” ilə həyata keçirilir, burada istinad səviyyəsinə nail olmaq və onun artıqlaması qeydə alınır. Bu, tələbələrin tərəqqisini təşviq etməyə, proksimal inkişaf zonasını nəzərə alaraq fərdi hərəkət trayektoriyalarını qurmağa imkan verir.
Buna görə də, cari qiymətləndirmə fəaliyyətində tələbənin göstərdiyi nəticələrin aşağıdakı növ qiymətləndirmələrlə əlaqələndirilməsi məqsədəuyğundur:
"məqbul / uğursuz" ("qənaətbəxş / qeyri-qənaətbəxş"), yəni əsas biliklər sisteminin mənimsənilməsini və dəstəkləyici tədris materialı üzərində qurulmuş verilən tapşırıqlar çərçivəsində (diapazonunda) təhsil tədbirlərinin düzgün yerinə yetirilməsini göstərən qiymətləndirmə;
· “yaxşı”, “əla” - təhsil hərəkətlərinin şüurlu könüllü mənimsənilməsi səviyyəsində əsas biliklər sisteminin mənimsənilməsini, habelə maraqların dünyagörüşü, genişliyi (və ya seçiciliyi) səviyyəsində olan qiymətləndirmələr.
Bu, 5 ballıq şkala üzrə ənənəvi qiymət sistemindən istifadə imkanını istisna etmir, lakin onların məzmununun aydınlaşdırılmasını və yenidən nəzərdən keçirilməsini tələb edir. Xüsusilə, bu qiymətləndirmə sistemində istinad səviyyəsinə nail olmaq uşağın qeyd-şərtsiz təhsil uğuru, Standartın tələblərinin yerinə yetirilməsi kimi şərh edilir və "qənaətbəxş" (məqbul) qiyməti ilə əlaqələndirilir.
Qiymətləndirmə prosesində bir-birini tamamlayan müxtəlif üsul və formalardan (standartlaşdırılmış yazılı və şifahi iş, layihələr, praktiki iş, yaradıcı iş, introspeksiya və özünüqiymətləndirmə, müşahidələr və s.) istifadə olunur.
10.2. Şəxsi, meta-mövzu və mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsinin xüsusiyyətləri
Şəxsi nəticələrin qiymətləndirilməsi, ibtidai ümumi təhsil mərhələsində tələbələr üçün universal təhsil fəaliyyətinin formalaşdırılması proqramının "Şəxsi öyrənmə fəaliyyəti" bölməsində təqdim olunan tələbələrin şəxsi inkişafında planlaşdırılan nəticələrin əldə edilməsinin qiymətləndirilməsidir. .
Şəxsi nəticələrin əldə edilməsi təhsil prosesinin bütün komponentlərinin, o cümlədən ailə və məktəb tərəfindən həyata keçirilən sinifdənkənar tədbirlərin həyata keçirilməsi zamanı təmin edilir.
Şəxsi nəticələrin qiymətləndirilməsinin əsas obyekti aşağıdakı üç əsas bloka daxil olan universal təhsil fəaliyyətinin formalaşdırılmasıdır:
· öz müqəddəratını təyinetmə- tələbənin daxili mövqeyinin formalaşması - tələbənin yeni sosial rolunun mənimsənilməsi və inkişafı; Vətəninə, xalqına, tarixinə və etnik mənsubiyyətinə qarşı qürur hissi kimi fərdin rus vətəndaş şəxsiyyətinin əsaslarının formalaşması; özünüqiymətləndirmə və özünü və nailiyyətlərini adekvat qiymətləndirmək, şəxsiyyətinin güclü və zəif tərəflərini görmək bacarığının inkişafı;
· hissin formalaşması- sabit təhsil, idrak və sosial motivlər sistemi əsasında tələbələr tərəfindən tədrisin şəxsi mənasının (yəni "özü üçün məna") axtarışı və qurulması; “bildiklərimin” və “bilmədiklərimin”, “cahilliyin” sərhədlərini dərk etmək və bu boşluğu aradan qaldırmağa çalışmaq;
· əxlaqi etik oriyentasiya- əsas əxlaq normaları haqqında biliklər və onların sosial zərurətinin dərk edilməsi əsasında onların həyata keçirilməsinə istiqamətlənmə; mənəvi desentrasiya qabiliyyəti - onun həllində mənəvi dilemma iştirakçılarının mövqelərini, motivlərini və maraqlarını nəzərə almaq; etik hisslərin inkişafı - əxlaqi davranışın tənzimləyicisi kimi utanc, təqsir, vicdan.
tələbənin təhsil müəssisəsinə emosional müsbət münasibətində, təhsil prosesinin mənalı məqamlarına - dərslərə, yeni şeylər öyrənməyə, bacarıq və yeni bacarıqlara yiyələnməyə, təbiətə istiqamətlənməsində əks olunan tələbənin daxili mövqeyinin formalaşması. müəllim və sinif yoldaşları ilə təhsil əməkdaşlığı - və bir nümunə kimi "yaxşı şagird" davranış modelinə istiqamətləndirmə;
vətəndaş şəxsiyyətinin əsaslarının formalaşması - Vətənə qürur hissi, Vətən üçün əlamətdar tarixi hadisələri bilmək; öz torpağına sevgi, öz milli mənsubiyyətini dərk etmək, Rusiya və dünya xalqlarının mədəniyyətinə və adət-ənənələrinə hörmət; inam və başqalarının hisslərini anlamaq və empatiya qurmaq bacarığını inkişaf etdirmək;
Özünə hörmətin formalaşması, o cümlədən öyrənmə qabiliyyətinin dərk edilməsi, öyrənmədə uğur/uğursuzluğunun səbəblərini adekvat mühakimə etmək bacarığı; güclü və zəif tərəflərinizi görmək, özünüzə hörmət etmək və uğura inanmaq bacarığı;
sosial, təhsil, idrak və xarici motivlər də daxil olmaqla, təlim fəaliyyəti üçün motivasiyanın formalaşdırılması, yeni məzmun və problemlərin həlli üsullarına maraq və maraq, yeni bilik və bacarıqların əldə edilməsi, nəticələr əldə etmək üçün motivasiya, öz qabiliyyətlərini təkmilləşdirməyə çalışmaq;
əxlaq normaları və əxlaqi və əxlaqi mühakimələrin formalaşması, desentrasiya əsasında əxlaqi problemləri həll etmək bacarığı (əxlaqi dilemmanın həllinə dair müxtəlif baxışların əlaqələndirilməsi); öz hərəkətlərini və başqa insanların hərəkətlərini əxlaq normasına riayət/pozulması baxımından qiymətləndirmək bacarığı.
Bu qrupu təsvir edən planlaşdırılan nəticələrdə “Məzun öyrənəcək” bloku yoxdur. Bu o deməkdir ki ibtidai ümumi təhsil pilləsində məzunların şəxsi nəticələri Standartın tələblərinə tam uyğun olaraq yekun qiymətləndirməyə tabe deyil .
Yuxarıda göstərilən şəxsi nəticələrin formalaşması və əldə edilməsi təhsil sisteminin və təhsil müəssisəsinin vəzifəsi və məsuliyyətidir. Buna görə də, təhsil fəaliyyətinin bu nəticələrinin qiymətləndirilməsi, nəticələri regional inkişaf proqramlarının, təhsil prosesinə dəstək proqramlarının tərtibi və həyata keçirilməsində idarəetmə qərarlarının qəbulu üçün əsas olan xarici fərdiləşdirilməmiş monitorinq tədqiqatları zamanı həyata keçirilir. və digər proqramlar. Onların həyata keçirilməsinə bu təhsil müəssisəsində işləməyən və uşaqlıq və yeniyetməlik dövründə şəxsiyyətin inkişafının psixoloji diaqnostikası sahəsində lazımi səriştələrə malik olan mütəxəssislər cəlb edilməlidir. Bu vəziyyətdə qiymətləndirmənin mövzusu tələbənin şəxsi inkişafının tərəqqisi deyil, təhsil müəssisəsinin, bələdiyyə, regional və ya federal təhsil sisteminin təhsil fəaliyyətinin effektivliyidir. Bu, şəxsi nəticələrin qiymətləndirilməsini subyekt və meta-mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsindən fərqləndirən əsas məqamdır.
Cari qiymətləndirmə zamanı uşağın mənafeyinin və məxfiliyin qorunmasının və qorunmasının etik prinsiplərinə tam cavab verən fərdi şəxsi nəticələrin formalaşmasının şəxsiyyətinə, psixoloji vəziyyətinə təhlükə yaratmayan formada məhdud qiymətləndirilməsi mümkündür. tələbənin təhlükəsizliyi və emosional vəziyyəti. Belə bir qiymətləndirmə tələbələrin şəxsi inkişafının optimallaşdırılması probleminin həllinə yönəlib və üç əsas komponenti əhatə edir:
Şagirdin nailiyyətlərinin və müsbət keyfiyyətlərinin xüsusiyyətləri;
uşağın inkişafının həm nailiyyətləri, həm də psixoloji problemləri nəzərə alınmaqla prioritet vəzifələrin və şəxsi inkişafın istiqamətlərinin müəyyən edilməsi;
Tələbələrin şəxsi nəticələrinin qiymətləndirilməsinin başqa bir forması xüsusi dəstəyə ehtiyacı olan tələbələrin fərdi inkişafının fərdi tərəqqisinin qiymətləndirilməsi ola bilər. Bu vəzifə inkişafın normativ məzmunu və yaş dövrləşdirilməsi haqqında fikirlər əsasında uşağın əqli inkişafının gedişatının sistematik monitorinqi prosesində - yaşa bağlı psixoloji məsləhət şəklində həll edilə bilər. Belə qiymətləndirmə şagirdlərin valideynlərinin (qanuni nümayəndələrinin) tələbi ilə və ya müəllimlərin (və ya təhsil müəssisəsinin rəhbərliyinin) tələbi ilə valideynlərin (qanuni nümayəndələrin) razılığı ilə həyata keçirilir və psixoloq tərəfindən aparılır. inkişaf psixologiyası sahəsində xüsusi peşə hazırlığı ilə.
Meta-mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsi tələbələr üçün universal təlim fəaliyyətinin formalaşdırılması proqramının "Tənzimləyici təlim fəaliyyəti", "Kommunikativ təlim fəaliyyəti", "İdraklı təlim fəaliyyəti" bölmələrində təqdim olunan əsas təhsil proqramının mənimsənilməsinin planlaşdırılan nəticələrinə nail olunmasının qiymətləndirilməsidir. ibtidai ümumi təhsil pilləsində, eləcə də “Oxu. Mətnlə işləyin".
Meta fənn nəticələrinin əldə edilməsi təhsil prosesinin əsas komponentləri - akademik fənlər tərəfindən təmin edilir.
Meta-mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsinin əsas obyekti tələbənin tənzimləyici, kommunikativ və idrak universal hərəkətlərinin, yəni tələbələrin idrak fəaliyyətini təhlil etməyə və idarə etməyə yönəlmiş zehni hərəkətlərinin formalaşdırılmasıdır. Bunlara daxildir:
tələbənin təlim məqsəd və vəzifələrini qəbul etmək və saxlamaq bacarığı; praktiki tapşırığı müstəqil olaraq bilişsel birinə çevirmək, tapşırığa və onun həyata keçirilməsi şərtlərinə uyğun olaraq öz fəaliyyətini planlaşdırmaq və onun həyata keçirilməsi üçün vasitələr axtarmaq bacarığı; öz hərəkətlərinə nəzarət etmək və qiymətləndirmək, qiymətləndirmə əsasında və səhvlərin xarakterini nəzərə alaraq onların həyata keçirilməsinə düzəlişlər etmək, öyrənmədə təşəbbüs və müstəqillik göstərmək bacarığı;
informasiya axtarışı, müxtəlif informasiya mənbələrindən zəruri məlumatların toplanması və seçilməsi imkanı;
tədqiq olunan obyekt və proseslərin modellərini, tədris, idrak və praktiki problemlərin həlli sxemlərini yaratmaq üçün işarə-rəmzi vasitələrdən istifadə etmək bacarığı;
ümumi əlamətlərə görə müqayisə, təhlil, ümumiləşdirmə, təsnifat məntiqi əməliyyatlarını yerinə yetirmək, analogiyalar qurmaq, məlum anlayışlara istinad etmək bacarığı;
təhsil problemlərinin həllində müəllim və həmyaşıdları ilə əməkdaşlıq etmək, öz hərəkətlərinin nəticələrinə görə məsuliyyət daşımaq bacarığı.
Meta-mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsinin xüsusiyyətləri universal təlim fəaliyyətinin xarakteri ilə bağlıdır. Təbiətinə görə, funksional mahiyyətcə istiqamətləndirici hərəkətlər olmaqla, metamövzu hərəkətləri tələbələrin fənn problemlərinin həllində uğur qazanması üçün psixoloji əsas və həlledici şərtdir. Müvafiq olaraq, meta-fənnin nəticələrinin qiymətləndirilməsinin məzmununu və obyektini təmsil edən universal təlim fəaliyyətinin formalaşma səviyyəsi aşağıdakı əsas formalarda keyfiyyətcə qiymətləndirilə və ölçülə bilər.
Birincisi, meta-mövzu nəticələrinin əldə edilməsi universal təlim fəaliyyətinin müəyyən bir növünün formalaşma səviyyəsini qiymətləndirməyə yönəlmiş xüsusi hazırlanmış diaqnostik tapşırıqların yerinə yetirilməsi nəticəsində çıxış edə bilər.
İkincisi, meta-mövzu nəticələrinin əldə edilməsi tədris fənləri vasitəsi ilə tədris və tədris-praktik vəzifələrin uğurla yerinə yetirilməsi üçün instrumental əsas (və ya həll vasitəsi kimi) və şərt kimi qəbul edilə bilər. Bu yanaşma fərdi fənlər üzrə planlaşdırılan nəticələrin yekun qiymətləndirilməsi üçün geniş istifadə olunur. Riyaziyyat, rus (ana dili), oxu, ətraf aləm, texnologiya və digər fənlər üzrə test tapşırıqlarının müvəffəqiyyətindən asılı olaraq və uşağın buraxdığı səhvlərin xarakterini nəzərə alaraq belə bir nəticəyə gəlmək olar ki, bir sıra tələbələrin idrak və tənzimləyici fəaliyyətləri formalaşmışdır. Şagirdlərin ümumi nəticə üçün birgə işləməsini tələb edən test tapşırıqları kommunikativ təlim fəaliyyətinin formalaşmasını qiymətləndirməyə imkan verir.
Nəhayət, meta-mövzu nəticələrinin əldə edilməsi fənnlərarası əsasda mürəkkəb tapşırıqların müvəffəqiyyətlə yerinə yetirilməsində özünü göstərə bilər. Xüsusilə, test tapşırıqlarının istifadəsi metamövzu nəticələrinin formalaşmasının qiymətləndirilməsi üçün geniş imkanlar açır, onların uğurla başa çatdırılması informasiya ilə işləmək vərdişlərinin mənimsənilməsini tələb edir.
Qiymətləndirmənin son iki metodunun üstünlüyü ondan ibarətdir ki, ölçmə predmeti şagirdin ümumbəşəri təhsil fəaliyyətinin mənimsənilməsi səviyyəsidir ki, bu da özünü hərəkətin şagirdin strukturunda əməliyyatın yerini tutması faktında aşkar edir. uşağın fəaliyyətinin məqsədi deyil, bir vasitə kimi çıxış edən təhsil fəaliyyəti.
Beləliklə, meta-mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsi müxtəlif prosedurlar zamanı həyata keçirilə bilər . Məsələn, fənlər üzrə yekun sınaq işində və ya fənlərarası əsasda mürəkkəb işdə ən çox idraki təlim fəaliyyətinin və informasiya ilə işləmək bacarıqlarının formalaşmasının qiymətləndirilməsi (birbaşa və ya dolayı) məqsədəuyğundur. bir sıra kommunikativ və tənzimləyici hərəkətlərin formalaşmasının dolayı qiymətləndirilməsi.
Davam edən, tematik, aralıq qiymətləndirmə zamanı standartlaşdırılmış yekun sınaq işi zamanı yoxlamaq çətin və ya qeyri-mümkün olan belə kommunikativ və tənzimləyici hərəkətlərin əldə edilməsi qiymətləndirilə bilər. Məsələn, cari qiymətləndirmə zamanı "tərəfdaşla qarşılıqlı əlaqə" kimi bir bacarığın formalaşma səviyyəsinə nəzarət etmək məqsədəuyğundur: tərəfdaşa istiqamətlənmə, həmsöhbəti dinləmək və eşitmək bacarığı; obyekt, hərəkət, hadisə və s. ilə bağlı müxtəlif rəy və mövqeləri nəzərə almaq və əlaqələndirmək istəyi.
Bütün ibtidai təhsil sisteminin effektivliyini qiymətləndirmək üçün həlledici əhəmiyyət kəsb edən bir sıra universal təhsil fəaliyyətinin formalaşma səviyyəsinin qiymətləndirilməsi (məsələn, uşaqların təhsil fəaliyyətinə "cəlb edilməsi" səviyyəsi ibtidai təhsil sistemi, onların təhsil müstəqillik səviyyəsi, əməkdaşlıq səviyyəsi və bir sıra başqaları) fərdiləşdirilməmiş prosedurlar şəklində həyata keçirilir.
Mövzu nəticələrinin qiymətləndirilməsi ayrı-ayrı fənlər üzrə şagirdin planlaşdırılan nəticələrə nail olmasının qiymətləndirilməsidir.
Bu nəticələrin əldə edilməsi təhsil prosesinin əsas komponentləri - kurrikulumun məcburi hissəsində təqdim olunan fənlər tərəfindən təmin edilir.
Standartda müəyyən edilmiş təhsil nəticələrinin mahiyyətinin başa düşülməsinə uyğun olaraq, fənn nəticələrinə, ilk növbədə, elmi biliyin fundamental elementləri sistemi müxtəlif kursların tədris materialı ilə ifadə olunan (bundan sonra - fənn bilik sistemi), ikincisi, ilə formalaşmış hərəkətlər sistemitədris materialı(Daha - əsaslı hərəkətlər sistemi), biliklərin tətbiqi, transformasiyası və yeni biliklərin əldə edilməsinə yönəldilir.
Mövzu bilik sistemi - fənn nəticələrinin ən mühüm komponenti. Onu ayırd etmək olar əsas bilik(assimilyasiyası cari və sonrakı uğurlu öyrənmə üçün əsaslı zəruri olan biliklər) və əsas biliklər sistemini tamamlayan, genişləndirən və ya dərinləşdirən, həmçinin kursların sonrakı öyrənilməsi üçün propedevtika kimi xidmət edən biliklər.
Əsas biliklərə, ilk növbədə, dünyanın müasir elmi mənzərəsinin əsasını təşkil edən elmi biliyin fundamental elementləri (həm ümumi elmi, həm də bilik və mədəniyyətin ayrı-ayrı sahələri ilə əlaqəli) daxildir: əsas nəzəriyyələr, ideyalar, konsepsiyalar, faktlar, metodlar. İbtidai ümumi təhsil pilləsində əsas biliklər sisteminə təhsil fənlərinin konseptual aparatı (və ya “dil”) daxildir ki, onların inkişafı müəllim və şagirdlərə fənnin öyrənilməsində səmərəli irəliləyiş əldə etməyə imkan verir.
Əsas bilik sistemi bu səviyyədə təhsilin əsas problemlərinin həlli üçün onların əhəmiyyəti, sonrakı təlim üçün öyrənilən materialın əsas xarakteri, habelə realizm prinsipi, onların potensial imkanları nəzərə alınmaqla müəyyən edilir. tələbələrin əksəriyyətinin nailiyyətləri. Başqa sözlə, bu qrupa, birincisi, müvəffəqiyyətli öyrənmə üçün əsaslı şəkildə zəruri olan, ikincisi, müəllimin xüsusi məqsədyönlü işinin olması ilə prinsipcə əldə edilə bilən bilik, bacarıq, təlim fəaliyyətləri sistemi daxildir. uşaqların böyük əksəriyyəti.
İbtidai ümumi təhsil mərhələsində, təhsilin davam etdirilməsi üçün xüsusi əhəmiyyət kəsb edən şagirdlər tərəfindən mənimsənilməsidir rus dili, ana dili və riyaziyyatdan əsas bilik sistemi.
Fənn nəticələrini qiymətləndirərkən əsas dəyər özlüyündə əsas biliklər sisteminin inkişafı və onları standart təlim vəziyyətlərində təkrar istehsal etmək bacarığı deyil, bu biliklərdən təhsil, idrak və təhsil və praktiki problemlərin həllində istifadə etmək bacarığıdır. Başqa sözlə desək, fənn nəticələrinin qiymətləndirilməsi obyekti şagirdlərin fənn məzmunu ilə yerinə yetirdikləri hərəkətlərdir.
Mövzu məzmunlu hərəkətlər (və ya mövzu hərəkətləri) - fənn nəticələrinin ikinci mühüm komponenti. Bir çox obyektiv hərəkətlər eyni universal təhsil hərəkətlərinə, ilk növbədə idrak hərəkətlərinə əsaslanır: işarə-simvolik vasitələrin istifadəsi; modelləşdirmə; obyektlərin müqayisəsi, qruplaşdırılması və təsnifatı; analiz, sintez və ümumiləşdirmə hərəkətləri; əlaqə (səbəb-nəticə daxil olmaqla) və analoqların yaradılması; məlumatın axtarışı, çevrilməsi, təqdimi və şərhi, əsaslandırma və s.. Lakin müxtəlif mövzularda bu hərəkətlər subyektin spesifikliyi vasitəsilə sındırılır, məsələn, müxtəlif obyektlərlə, rəqəmlərlə və riyazi ifadələrlə yerinə yetirilir; səslər və hərflər, sözlər, ifadələr və cümlələrlə; bəyanatlar və mətnlər; canlı və cansız təbiət obyektləri ilə; musiqi və bədii əsərlərlə və s. Buna görə də, hərəkətlərin yerinə yetirilməsi üçün yanaşmaların və alqoritmlərin bütün ümumiliyi ilə formalaşmış və tətbiq olunan hərəkətlərin tərkibinin özünəməxsus "obyektiv" rənglənməsi var. Buna görə də, xüsusən, fərdi universal təhsil fəaliyyətinin formalaşmasına və formalaşmasına müxtəlif təhsil subyektlərinin töhfəsi də fərqlidir. Məsələn, tənzimləyici təhsil fəaliyyətinin formalaşması və formalaşmasında texnologiyanın töhfəsi əvəzsizdir.
Bütün təhsil fənlərinin məcmusu, tədris prosesinin planlaşdırılan nəticələrin əldə edilməsinə yönəldilməsi şərti ilə bütün universal təhsil fəaliyyətinin formalaşdırılması imkanını təmin edir.
Obyekt hərəkətlərinə, əsasən, yalnız müəyyən bir mövzuya xas olan, mənimsənilməsi tam şəxsi inkişaf və ya mövzunun daha da öyrənilməsi üçün zəruri olan hərəkətlər də daxil edilməlidir (xüsusən də bədən tərbiyəsi kursunda mənimsənilən motor fəaliyyəti üsulları, və ya materialların emal üsulları, modelləşdirmə, rəsm texnikası, musiqi ifaçılığı üsulları və s.).
Fərqli obyektlərin materialı üzərində eyni hərəkətlərin formalaşması ilk növbədə onların obyekt tərəfindən müəyyən edilmiş tapşırıqlar diapazonunda (diapazonunda) düzgün yerinə yetirilməsinə kömək edir, sonra şüurlu və könüllü icra, obyektlərin yeni siniflərinə keçid. Bu, tələbələrin məzmunu və mürəkkəbliyi baxımından müxtəlif olan tədris-idrak və tədris-praktik tapşırıqların siniflərini həll etmək bacarığında özünü göstərir.
Belə ki fənn nəticələrinin qiymətləndirilməsi obyekti Standartın tələblərinə tam uyğun olaraq, tələbələrin akademik fənlərin məzmununa uyğun vasitələrdən istifadə etməklə, o cümlədən meta-mövzu hərəkətləri əsasında tədris-idrak və təhsil və praktiki problemləri həll etmək qabiliyyətinə xidmət edir.
Bu əsaslı nəticələrin əldə edilməsinin qiymətləndirilməsi həm cari, həm də aralıq qiymətləndirmə zamanı, həm də yekun yoxlama işinin həyata keçirilməsi zamanı həyata keçirilir. Eyni zamanda, yekun qiymətləndirmə bu təlim kursunun əsas biliklər sistemini əks etdirən fənn məzmunu ilə tələbələrin yerinə yetirdikləri hərəkətlərin mənimsənilməsinin müvəffəqiyyətinin monitorinqi ilə məhdudlaşır.
9.3. Fərdi təhsil nailiyyətlərinin dinamikasını qiymətləndirmək üçün bir vasitə kimi nailiyyətlər portfeli
Təhsil nailiyyətlərinin dinamikasının göstəricisi təhsil nailiyyətlərinin qiymətləndirilməsində əsas göstəricilərdən biridir. Şagirdlərin təhsil nailiyyətlərinin dinamikasının xarakterini müəyyən etmək əsasında təhsil prosesinin səmərəliliyini, müəllimin və ya təhsil müəssisəsinin əməyinin səmərəliliyini, bütövlükdə təhsil sisteminin səmərəliliyini qiymətləndirmək mümkündür. Bu halda, ən çox həyata keçirilən yanaşma tələbələrin təhsil trayektoriyasının iki nöqtəsində əldə edilmiş qiymətləndirmə nəticələrini xarakterizə edən kəmiyyət göstəricilərinin müqayisəsinə əsaslanır.
Təhsil nailiyyətlərinin dinamikasının qiymətləndirilməsi, bir qayda olaraq, iki komponentdən ibarətdir: pedaqoji, fənn məzmunu ilə hərəkətlərin mənimsənilmə dərəcəsi və səviyyəsinin dinamikasının qiymətləndirilməsi kimi başa düşülür və fərdi tərəqqinin qiymətləndirilməsi ilə əlaqəli psixoloji. uşağın inkişafı.
Təhsil nailiyyətlərinin dinamikasını qiymətləndirmək üçün ən adekvat vasitələrdən biri şagirdin nailiyyətlər portfelidir. İstifadə təcrübəsinin göstərdiyi kimi, nailiyyətlər portfeli geniş təhsil kontekstində (o cümlədən öz təhsil fəaliyyətinin özünü təşkili vasitələrinin mənimsənilməsi sahəsində) təhsil nailiyyətlərinin dinamikasını nümayiş etdirməyə yönəlmiş həqiqi fərdi qiymətləndirmələr kimi təsnif edilə bilər. özünə nəzarət, özünüqiymətləndirmə, əks etdirmə və s. kimi) d.).
Nailiyyətlər portfeli təkcə müasir, effektiv qiymətləndirmə forması deyil, həm də bir sıra mühüm pedaqoji vəzifələrin həlli üçün effektiv vasitədir.
Syshchikova E. N. - Sənaye müəssisəsinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinə inteqrasiya olunmuş bir yanaşma
Məqalə müəssisənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinə hərtərəfli metodoloji yanaşmanın inkişafına həsr edilmişdir. Müəssisənin səmərəliliyinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi üçün əsas olaraq müəssisənin idarəetmə sisteminə dörd əsas alt sistemin (maliyyə, kadr, əməliyyat, istehsal) daxil edilməsi təklif olunur ki, bu da müəssisənin innovativ fəaliyyətinin tələb olunan səviyyəsini təşkil edir. lazımi səviyyədə informasiya dəstəyi və informasiya idarəetmə dəstəyi. Eyni zamanda, istehsal alt sisteminin əsas və ya ən vacib idarəetmə alt sistemlərindən biri olduğu göstərilir, çünki müəssisənin fəaliyyətindən və inkişafından iqtisadi səmərə verən bu alt sistemdir. Beləliklə, metodologiya hər bir müəssisə idarəetmə alt sisteminin differensial töhfəsini nəzərə almağa əsaslanır: kadr, maliyyə, əməliyyat, istehsal nəticələrinə və müşahidə olunan təsirlərə. Metodologiya müəyyən bir ardıcıllıqla analitik hərəkətləri ehtiva edir, bunun nəticəsi iqtisadi sürüşmənin hərtərəfli göstəricisinin hesablanmasıdır. Təklif olunan metodologiya, müəyyən analitik göstəricilər toplusunun hesablanmasına əsaslanan obyektiv yanaşmadan istifadə etməklə ardıcıllıq və ardıcıllıqla xarakterizə olunur ki, bu da bu hesablamaların nəticələrini aktual edir və əsas kontekstdə müəssisənin cari səmərəliliyini etibarlı şəkildə əks etdirir. nəzarət alt sistemləri. Bu, istehsalın səmərəliliyinin artımını daha da gücləndirmək, iqtisadi və digər faydaları maksimum dərəcədə artırmaq üçün strateji, taktiki və ya əməliyyat yönümlü ağlabatan və məqsədəuyğun qərarlar qəbul etməyə imkan verir.
Açar sözlər: nəzarət sistemi, səmərəlilik, sənaye müəssisəsi
Giriş
Müəssisənin idarəetmə sisteminin səmərəliliyinin artırılması onun daxili mühitinin yaxşılaşdırılması yolu ilə həyata keçirilə bilər ki, bu da bu müəssisəyə xarici mühitdə sabit mövqe tutmağa imkan verəcəkdir.
Nəzəriyyə
Müəssisənin fəaliyyətini və inkişafını qiymətləndirmək (işini qiymətləndirmək) üçün bir neçə əsas yanaşma mövcuddur. Xüsusilə də funksional-analitik yanaşma, müqayisəli-analitik, sistemli və ya inteqrasiya olunmuş yanaşma var. Funksional-analitik yanaşma çərçivəsində müəssisənin səmərəliliyi onun idarə edilməsinin analitik öyrənilmiş funksiyaları baxımından nəzərdən keçirilir. Buna görə də, bu yanaşma müəyyən edir ki, hər hansı bir idarəetmə funksiyası müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən bu və ya digər parametrlərə təsir göstərə bilər. Analitik müqayisə bir və ya bir neçə dövr üçün aparılır, obyektivlik üçün adətən müqayisəli qiymətlərdən istifadə olunur.
Müqayisəli analitik yanaşma bir növ funksional-analitik yanaşmadır, lakin bu halda müqayisə olunan müəssisənin işinin (fəaliyyətinin) funksiyaları və parametrləri arasındakı əlaqə deyil, müəyyən əsas göstəricilərin məcmusudur ki, bir qayda olaraq, bir sıra dövrlər üçün təsərrüfat subyektinin fəaliyyətinin və inkişafının effektivliyi haqqında ümumi fikir verin (birbaşa rəqiblərin oxşar göstəriciləri, sənayenin orta göstəriciləri ilə müqayisədə).
Müəssisəni funksiyaların icrasının təsərrüfat subyektinin fəaliyyət göstəriciləri ilə əlaqələndirildiyi və bir tərəfdən müəyyən edən bir sıra xarici və daxili amillərin təsirini nəzərə alan sosial-iqtisadi sistem kimi nəzərdən keçirən inteqrasiya olunmuş yanaşma. , müəssisənin səmərəli fəaliyyət göstərmə qabiliyyəti, digər tərəfdən isə xarici mühitdə lokallaşdırılmış imkan və təhlükələr. İnteqrasiya edilmiş yanaşma, müəssisənin səmərəliliyinin təkcə maliyyə deyil, həm də sosial-iqtisadi göstəricilərlə, o cümlədən innovasiya və kadr aspektləri ilə qiymətləndirilməsini nəzərdə tutur.
Bu alim və tədqiqatçıların işlərində müəssisənin səmərəliliyinin bir neçə əsas qrupa strukturlaşdırılmış müxtəlif göstəricilər vasitəsilə nəzərdən keçirilməsi təklif olunur. Bir qayda olaraq, belə qrupları 5-dən 8-ə və ya 10-a qədər saymaq olar, halbuki hər bir qrupda 1-dən 20-yə qədər müxtəlif göstəricilər, müəssisənin cari fəaliyyətini və inkişaf səviyyəsini xarakterizə edən meyarlar və ya parametrlər fərqləndirilə bilər.
Təbii ki, bir tərəfdən, belə müfəssəl və hərtərəfli qiymətləndirmə və analitik kompleks sənaye müəssisəsinin fəaliyyətini dərindən, ətraflı və hərtərəfli tədqiq etməyə imkan verir. Digər tərəfdən, təhlil və qiymətləndirmə üçün zəruri olan əhəmiyyətli miqdarda məlumat, qiymətləndirmə və analitik prosedurlar zamanı əldə edilən məlumatların geniş siyahısı problemlərin lokallaşdırılmasına imkan vermir. Bundan əlavə, əldə edilən analitik məlumatların əhəmiyyətli bir hissəsi müəssisənin səmərəliliyini təmin etmək üçün adekvat qərarların qəbul edilməsinə cavabdeh olan idarəetmə işçilərinin diqqətinin dağılmasına səbəb olur.
Xaricdə qəbul edilmiş müəssisələrin fəaliyyətinin və inkişafının səmərəliliyinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi konsepsiyaları əsasən balanslaşdırılmış göstəricilər kartının qurulmasına qədər azaldılır. Balanslaşdırılmış qiymətləndirmə cədvəli müasir sənaye müəssisələrinin və digər təsərrüfat subyektlərinin fəaliyyətinin dörd əsas aspektini nəzərə alır: maliyyə, müştərilər (istehlakçılar), biznes prosesləri (daxili mühit), təlim və inkişaf. Balanslaşdırılmış göstəricilər kartının (Balanced Scorecard) mahiyyəti sənaye korporasiyasının maliyyə strategiyasını bir neçə perspektivdə formalaşdırmaq, strateji məqsədləri müəyyən etmək və əsas fəaliyyət göstəricilərindən istifadə etməklə bu məqsədlərə nail olmaq dərəcəsini ölçməkdən ibarətdir.
Metodoloji baxımdan, balanslaşdırılmış bal kartı biznes müəssisələrinin və şirkətlərin fəaliyyətini xarakterizə edən əsas meyar dəyərlərinin aydın və rəsmiləşdirilmiş tərifidir (əsas göstəricilər / performans göstəriciləri - KPI). Eyni zamanda, idarəetmə səviyyələri, biznes bölmələri üzrə meyar dəyərlərinin dəqiqləşdirilməsi və icrası lazımi nəticələrin əldə edilməsini təmin edən menecerlər və işçilər üçün tapşırıqların dəqiqləşdirilməsi həyata keçirilir.
Bununla belə, başa düşmək lazımdır ki, balanslaşdırılmış göstəricilər kartı yaratmaq o demək deyil ki, siz yalnız maliyyə aspekti, istehlakçı aspekti, kadrların inkişafı aspekti və daxili mühit (biznes prosesləri) aspektini rəhbər tutmalısınız. Müəssisənin fəaliyyət və inkişaf qabiliyyətinin ən adekvat və obyektiv qiymətləndirilməsini əldə etmək üçün daxili mühitin aspekti analitik planda ən aydın şəkildə rəsmiləşdirilməlidir. Bundan əlavə, insan resursları ilə bağlı təhlilin daxili mühiti aspektindən kənarda qalma və kadr aspektinin digər meyarlarla əlaqəsi olmayan ayrıca qiymətləndirmə meyarına daxil edilməsi, nisbi səmərəliliyin qiymətləndirilməsinə sistemli və hərtərəfli yanaşmaya böyük dərəcədə ziddir. yaradılmış (istifadə edilmiş) idarəetmə sisteminə malik müəssisə.
Çox vaxt elmi və praktiki tədqiqatlarda müəssisənin fəaliyyətinin effektivliyi (fəaliyyət göstərməsi və ya inkişafının səmərəliliyi) eyni şeydən uzaq olan iqtisadi fəaliyyətin nəticələrinin təhlili ilə əvəz olunur. Nəticə, bir qayda olaraq, nəticədir, hər hansı bir hərəkət ardıcıllığının son nəticəsi, hər hansı bir prosesin başa çatmasıdır. Buna görə də müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin nəticələrini onun işinin səmərəliliyindən fərqləndirmək lazımdır.
Təsərrüfat fəaliyyətinin nəticəsi müxtəlif ola bilər, lakin o, adətən mütləq xərc və ya kəmiyyət göstəriciləri ilə ifadə olunur (kəmiyyət göstəriciləri metrik ölçü vahidləri ilə ifadə edilir).
Beləliklə, məsələn, M.M. Hacıyeva, Z.A. Kunnieva, M.B. Bağışev göstərir ki, optimallaşdırma üsulları və modelləri müəssisənin səmərəliliyini (iş səmərəliliyini) qiymətləndirmək üçün istifadə edilə bilər. Və eyni zamanda, eyni mənbə bildirir ki, bu üsul və modellər bütün mövcud olanlar arasından ən yaxşısını (optimal) seçmək prosesinə əsaslanır. Buna əsaslanaraq M.M. Hacıyev, Z.A. Kunnieva, M.B. Bağışev belə nəticəyə gəlir ki, optimallaşdırma üsulları və modelləri cari iş və ya müəssisənin uzunmüddətli inkişafı ilə bağlı ən yaxşı (ən təsirli) qərar qəbul etməyə imkan verir. Başqa sözlə, belə bir nəticəyə gələ bilərik ki, optimallaşdırma üsulları və modellərindən istifadə müəssisənin fəaliyyətinin mümkün olanlar toplusundan ən yaxşı nəticəsini tapmağa yönəldilmişdir.
Ancaq bu yanaşma, bu müəssisənin səmərəliliyinin cari qiymətləndirilməsi üçün optimallaşdırma metodlarından və modellərindən istifadə etməkdənsə, daha çox müəssisənin cari orta və ya uzunmüddətli inkişafını proqnozlaşdırmağa yönəldilmişdir.
O.T.-nin əsərlərində. Toltıx və O.V. Dudarev, göstərilmişdir ki, müəssisənin kompleks aspektdə səmərəliliyi onun əlavə dəyər yaratmaq qabiliyyəti nöqteyi-nəzərindən qiymətləndirilir.
İqtisadi əlavə dəyərin hesablanması maliyyə-iqtisadi göstəricilərin geniş toplusunu əhatə edir və bütün istehsal prosesini demək olar ki, tamamilə təsvir edir. Buna görə də müəssisənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinə kompleks yanaşma həm də sonuncunun iqtisadi əlavə dəyər yaratmaq qabiliyyəti baxımından nəzərdən keçirilə bilər və təbii ki, iqtisadi əlavə dəyər çox mühüm analitik və qiymətləndirmə göstəricisidir. Ancaq eyni zamanda, bu yanaşma idarəetmə alt sistemlərinin hər birinin bu göstəricinin formalaşmasına töhfəsini anlamağa imkan vermir. Həmçinin iqtisadi əlavə dəyər göstəricisinin hesablanmasına əsaslanan yanaşma onun sərəncamında olan bütün resurslardan istifadə baxımından müəssisənin faktiki səmərəlilik səviyyəsini qiymətləndirməyə imkan vermir.
O.B.-nin əsərlərində. Rakşina, A.N. Starkov, S.N. Zolnikova və L.S. Kalinina və bir çox digər tədqiqatçılar müxtəlif sənaye müəssisələrinin işinin (fəaliyyətin aparılması və ya işləməsi və inkişafı) səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinin sektoral aspektlərini göstərir. Bu yanaşma gəlirlilik və rəqabət qabiliyyətinin kompleks göstəricilərinin analitik müqayisəsi konsepsiyasına əsaslanır. Xarici mühitdəki dəyişiklikləri (imkanlar və təhdidlər) nəzərə alaraq, homojen müəssisələr toplusunda belə bir yanaşma, şübhəsiz ki, məlumatlandırıcı və obyektivdir, lakin hər bir alt sistemin fəaliyyətinin və inkişafının ümumi səmərəliliyinə töhfəsini qiymətləndirməyə imkan vermir. bir müddət və ya bir sıra dövrlər ərzində müəssisənin.
Metodologiya
Buna görə də, hər bir idarəetmə alt sisteminin nəticələrə və müşahidə olunan təsirlərə töhfəsini nəzərə almaqla, müəssisənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinə kompleks metodoloji yanaşmanın işlənib hazırlanmasını zəruri hesab edirik.
Müəssisənin fəaliyyətini (fəaliyyətini və inkişafını) təhlil etmək və qiymətləndirmək üçün (əsas idarəetmə alt sistemləri kontekstində) iqtisadi yerdəyişmə əmsalının hesablanması şəklində əsas düsturdan istifadə etməyi təklif edirik:
burada kdi müəssisənin fəaliyyətinin idarə edilməsi altsistemində i-ci göstəricinin iqtisadi yerdəyişmə əmsalıdır;
X müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən i-ci göstəricinin riyazi diferensialıdır. Cari dövrün göstəricisinin dəyərinin əvvəlki və ya əsas dövrün dəyərinə nisbəti kimi hesablanır (opsiya kimi, bu göstəricinin faktiki dəyəri ilə plan dəyərinin nisbətindən istifadə edilə bilər).
Beləliklə, iqtisadi yerdəyişmə əmsalı müəssisənin bir dövr və ya bir sıra dövrlər üçün səmərəliliyini xarakterizə edən (və ya dəyərlərin faktiki əldə edilməsi kontekstində) hədəf göstəricilərin dəyərləri arasında riyazi olaraq müəyyən edilmiş diferensial hesab edilə bilər. planla müəyyən edilir).
Müəyyən edək ki, müəssisənin idarəetmə sisteminə dörd əsas alt sistem daxildir: kadr, maliyyə, əməliyyat, istehsal. Eyni zamanda, istehsal altsisteminin əsas və ya ən vacib idarəetmə alt sistemlərindən biri olduğunu bildirdik, çünki müəssisənin fəaliyyətindən və inkişafından iqtisadi səmərə verən bu alt sistemdir. Buna görə də, daha sonra istehsal aspektini nəzərə alaraq müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edəcək bir sıra qiymətləndirmə göstəriciləri hazırlamaq lazımdır.
Və bu göstəriciləri, birincisi, hər bir altsistem kontekstində strukturlaşdırmaq, ikincisi, hərtərəfli təxmin edilən göstəricinin hesablanması metodologiyasını vermək məqsədəuyğundur.
İstehsal alt sistemi üçün, fikrimizcə, müəssisənin səmərəliliyini istehsal nöqteyi-nəzərindən qiymətləndirməyə imkan verən aşağıdakı göstəricilər ən mühümdür: istehsalın həcmi, istehsalın maya dəyərinin səviyyəsi, maddi infrastrukturun yenilənməsi, yenilənməsi. texnoloji infrastrukturun.
İstehsalın həcmi istənilən sənaye müəssisəsinin fəaliyyətinin ən mühüm göstəricilərindən biridir. Eyni zamanda, bu göstəricini dəyər baxımından deyil, müəssisədə istehsal prosesinin təşkilinin keyfiyyətini nəzərə alaraq şərti olaraq təbii olaraq nəzərə almaq vacibdir, bunun üçün (2) düsturundan istifadə etməyi təklif edirik. ):
burada V şərti natural vahidlərdə (metrik vahidlərdə) istehsalın həcmidir;
VP nominal vahidlərdə istehsalın ümumi həcmidir;
kr qüsurlu göstəricidir (qüsurlu məhsulların ümumi istehsal həcmindəki payı).
İstehsal altsistemi baxımından müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən ikinci göstərici istehsalın maya dəyərinin göstəricisidir.
Bu halda biz alınan ümumi mənfəətin məbləğini müəssisənin məhsulunun istehsalına və satışına çəkilən ümumi məsrəflərlə əlaqələndirməyi təklif edirik. Göstəricinin hesablanması düstur (3) çərçivəsində təqdim olunur:
burada RC məhsulların istehsalından alınan məsrəf gəliridir;
GP - alınan ümumi mənfəətin məbləği;
Ex - şirkətin məhsullarının istehsalı və satışı ilə bağlı ümumi xərclər.
İstehsal altsisteminin nəzərə alınması baxımından müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən üçüncü göstərici maddi infrastrukturun yenilənməsi (yəni əsas istehsal fondlarının yenilənməsi) göstəricisidir. Burada (4) təqdim olunan istehsal aktivlərinin yenilənməsi üçün məşhur düsturdan istifadə edə bilərsiniz:
burada RM müəssisədə istehsalın maddi infrastrukturunun yenilənmə əmsalıdır;
VNM - cari dövrdə istifadəyə verilmiş yeni əsas fondların dəyəri;
VAM - məhsul istehsalında istifadə olunan bütün əsas fondların ümumi dəyəri.
İstehsal alt sistemi baxımından müəssisənin səmərəliliyinin dördüncü göstəricisi texnoloji infrastrukturun yenilənməsi göstəricisidir. Burada (4) düsturundan dəyişdirilmiş göstərici istifadə edilə bilər. Lakin, fikrimizcə, müəssisənin innovativ qabiliyyətini nəzərə almaq vacibdir, ona görə də aşağıdakı düsturu təklif edirik:
burada RT müəssisədə istehsalın texnoloji infrastrukturunun yenilənmə əmsalıdır;
PNT - səmərəli istehsal prosesi üçün zəruri olan üçüncü tərəf təşkilatlarından yaradılmış və ya alınmış texnologiyaların sayı (dəyəri);
NRT - istehsal prosesində istifadə olunan və dərhal dəyişdirilməsini tələb edən texnologiyaların ümumi sayı (ümumi dəyəri).
Beləliklə, biz yuxarıda istehsal alt sistemi kontekstində müəssisənin səmərəliliyini təsvir edəcək göstəriciləri təqdim etdik.
İstehsal aspektində müəssisənin ümumi fəaliyyət göstəricisinin (6) düsturuna əsasən hesablanması təklif olunur:
burada PS istehsal altsistemi kontekstində müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən göstəricidir.
Sonra, maliyyə alt sistemi baxımından müəssisənin işini xarakterizə edən göstəricilərin tərifinə keçək. Və burada əsas göstəricilər aşağıdakılardır: əsas fəaliyyətdən əldə edilən gəlir səviyyəsi; Əməliyyat mənfəəti; müəssisənin vəsaitlərinin inkişafa təkrar investisiya qoyuluşunun həcmi; maliyyə dövrü.
Alınan gəlirin səviyyəsi, eləcə də şərti natural vahidlərdə istehsalın həcmi müəssisənin təkcə cari fəaliyyətinin deyil, həm də onun inkişaf xüsusiyyətlərinin ən mühüm göstəricilərindən biridir. Fikrimizcə, inflyasiya təsirini nəzərə alaraq gəlir səviyyəsini nəzərə almaq vacibdir, çünki qiymətlərin geniş artımı (inflyasiya səbəbindən) ümumi qiymətləndirmə mənzərəsini əhəmiyyətli dərəcədə təhrif edə bilər, buna görə də düsturdan istifadə etmək məsləhətdir. (7):
burada I - cari dövr üçün müəssisənin əsas fəaliyyətindən əldə edilən gəlir;
IO cari dövrün nəticələrinə əsasən müəssisənin ümumi əməliyyat gəliridir;
ir cari dövr üçün inflyasiya dərəcəsidir.
Əməliyyat mənfəəti müəssisənin maliyyə aspektində istehsal prosesinin nəticələrini almaq qabiliyyətini əks etdirir. Fikrimizcə, bu halda vergidən sonrakı əməliyyat mənfəətinin səviyyəsini hesablamaq ən düzgündür:
burada NOPAT müəssisənin vergidən sonrakı əməliyyat mənfəətidir;
OP - müəssisənin əməliyyat mənfəəti (əməliyyat gəliri minus ümumi əməliyyat xərcləri);
T - mənfəətdən ödənilən vergilər və büdcəyə digər icbari ödənişlər.
Üçüncü göstərici müəssisənin inkişafına vəsaitlərin yenidən investisiya qoyuluşunun göstəricisidir, başqa sözlə, qeyri-maddi, kəşfiyyat aktivlərinin yaradılmasına xalis mənfəət investisiyaları, habelə müəssisənin infrastrukturuna və texnoloji yenilənməsinə xalis mənfəət investisiyaları götürülür. nəzərə. Bunun üçün (9) düsturundan istifadə etməyi təklif edirik:
burada AR xalis mənfəətin müəssisənin inkişafına təkrar investisiya qoyuluşunun həcmidir;
Div - müəssisənin xalis mənfəətindən ödənilən dividendlər;
fr - müəssisənin cari ehtiyaclarını ödəmək üçün xalis mənfəətdən ayrılan xərclərin məbləği (dövriyyə vəsaitlərinin doldurulması).
Müəssisənin maliyyə aspektində səmərəliliyinin daha bir mühüm göstəricisi bəzi mənbələrdə maliyyə dövriyyəsinin müddətinin göstəricisidir, bu göstərici pul vəsaitlərinin çevrilməsi dövrü adlanır. Bu göstəricini hesablamaq üçün (10) düsturundan istifadə etmək və eyni zamanda nəzərə almaq məqsədəuyğundur ki, maliyyə dövriyyəsindəki artım istehsal fəaliyyətinin səmərəliliyinə mənfi təsir göstərə bilər, buna görə də maliyyə dövriyyəsini qiymətləndirmək ən obyektiv olacaqdır. artım və ya azalma meylini nəzərə alaraq:
burada FC müəssisənin maliyyə dövrüdür;
OCP - müəssisənin əməliyyat dövrü;
DPO - debitor borclarının dövriyyə müddəti.
Sənaye müəssisəsinin maliyyə aspektində ümumi fəaliyyət göstəricisinin (11) düsturuna əsasən hesablanması təklif olunur:
burada FS maliyyə altsistemi kontekstində müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən göstəricidir.
Müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edəcək növbəti göstəricilər qrupu bizim tərəfimizdən kadr aspektində nəzərdən keçirilir. Və burada, fikrimizcə, ən mühüm göstəricilər bunlardır: kadr; əmək məhsuldarlığı; kadrlara qoyulan investisiyaların həcmi; kadr xərcləri.
Kadr təminatı istehsal prosesinin təşkili və səmərəli təşkili, digər əsas, köməkçi proseslərin, eləcə də idarəetmə və inkişafın biznes proseslərinin təşkili üçün zəruridir. Kadr səviyyəsini müəyyən etmək üçün nəzərə alınan hər bir kateqoriya kontekstində müəssisənin işçilərinin cari sayı ilə müqayisədə rasional əsaslandırılmış ştat strukturu haqqında məlumatlardan istifadə etmək lazımdır, burada aşağıdakı düsturdan istifadə etməyi təklif edirik (12). ):
burada AH müəssisənin zəruri insan resursları ilə ümumi təminatıdır;
APi - nəzərə alınan, lakin ştat cədvəli ilə müəyyən ediləndən yüksək olmayan i-ci kateqoriya üçün kadr potensialının faktiki mövcudluğu;
n - nəzərə alınan kadr kateqoriyalarının sayı (inzibati və rəhbər işçilər, mühəndislər, mütəxəssislər, əsas, köməkçi işçilər və s.).
Müəssisənin səmərəliliyini təkcə məhsul istehsalının və ya satışının həcmi ilə deyil, həm də kadrların məhsuldarlığı ilə qiymətləndirmək olar. Müəssisənin işçilərinin məhsuldarlığını qiymətləndirmək üçün tanınmış düsturdan (13) istifadə edə bilərsiniz:
burada LP müəssisənin i-ci işçisinin orta əmək məhsuldarlığıdır;
Vc - dəyər ifadəsində istehsalın həcmi;
Kadrlara investisiyalar təkcə müəssisənin cari səmərəli fəaliyyətinin təşkili üçün deyil, həm də onun intensiv və rəqabətli inkişafı üçün vacibdir. Müəssisənin kadrlara investisiyalarının həcmini müəyyən etmək üçün aşağıdakı düsturdan (14) istifadə etməyi təklif edirik:
burada IH müəssisənin i-ci işçiyə düşən kadrlara ümumi investisiyasıdır;
T - müəssisənin kadrların hazırlanması, yenidən hazırlanması və inkişafı üçün (işçilər tərəfindən ödənilməyən) ümumi xərcləri;
NS - müəssisənin işçilərinin sayı.
Müəssisənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinin kadr aspektində digər mühüm göstərici kadrların səmərəliliyi göstəricisidir. Onu hesablamaq üçün (15) düsturundan istifadə etmək təklif olunur:
burada RH i-ci işçiyə düşən müəssisədə kadrların səmərəlilik səviyyəsidir.
Kadrlar baxımından sənaye müəssisəsinin ümumi fəaliyyət göstəricisinin (16) düsturuna əsasən hesablanması təklif olunur:
burada HS kadr altsistemi kontekstində müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən göstəricidir.
Müəssisənin də təhlil edilməli və qiymətləndirilməli olan digər mühüm cəhəti əməliyyat aspektidir (və ya əməliyyat alt sistemi). Burada ən mühüm, fikrimizcə, göstəricilərdir: tədarükün təşkili, inventar dövriyyəsi, satışın təşkili, marketinq intensivliyi.
Təchizatın təşkili müəssisənin səmərəli fəaliyyətini təmin etmək üçün zəruri olan materialların, komponentlərin, xammalın, habelə zəruri istehsal vasitələrinin etibarlılığını, dayanıqlığını və fasiləsiz təchizatını xarakterizə edir. Bunun üçün aşağıdakı düsturdan (17) istifadə etməyi təklif edirik:
burada KP müəssisənin təchizatının etibarlılığının və dayanıqlığının göstəricisidir;
Pf və Pp müvafiq olaraq, müəssisənin faktiki və plana uyğun işləməsini və inkişafını təmin etmək üçün zəruri olan resursların və istehsal vasitələrinin satınalma həcmləridir.
kf - müəssisənin resurslara və istehsal vasitələrinə olan rasional ehtiyacları üçün maliyyələşdirmənin adekvatlıq əmsalı.
Müəssisənin əməliyyat aspektində səmərəliliyinin növbəti göstəricisi hazır məhsulu, təkrar satışa çıxarılan malları, zəruri maddi-texniki ehtiyat ehtiyatlarını özündə birləşdirən inventar dövriyyəsi göstəricisidir. Bu göstəricini günlərlə hesablamaq və bunun üçün düsturdan (18) istifadə etmək məsləhətdir:
burada İT günlərlə müəssisənin inventar dövriyyəsi göstəricisidir;
KİT - inventar dövriyyəsi əmsalı (ümumi dəyərin dövrün sonunda ehtiyatların qalığına nisbəti).
Digər mühüm göstərici satışın təşkili göstəricisidir. Burada məhsul satışının faktiki və planlaşdırılan həcminin nisbətini də nəzərə almaq vacibdir (19):
burada KS müəssisənin hazır məhsulunun marketinqinin təşkilinin göstəricisidir;
Sf faktiki olaraq cari dövrdə məhsulların satış həcmidir;
Sp - plana uyğun olaraq cari dövrdə məhsulların satış həcmi.
Müəssisənin əməliyyat aspektində səmərəliliyini səciyyələndirəcək sonuncu göstərici isə marketinqin intensivliyinin göstəricisidir (mövqeləşdirmə və irəliləmə). Bunun üçün (20) düsturundan istifadə edilməlidir:
burada MI müəssisədə marketinqin intensivliyinin göstəricisidir;
GI və GM - müvafiq olaraq, əsas fəaliyyətlərdən əldə edilən gəlirin artım sürəti və məhsulların marketinq xərclərinin (mövqeləşdirilməsi və təşviqi) artım sürəti.
İstehsalat baxımından sənaye müəssisəsinin ümumi fəaliyyət göstəricisinin (21) düsturuna əsasən hesablanması təklif olunur:
burada ƏS əməliyyat altsisteminin kontekstində müəssisənin səmərəliliyini xarakterizə edən göstəricidir.
Müəssisənin səmərəliliyini hesablamaq və qiymətləndirmək üçün istifadə olunan bütün göstəricilər eyni şərhə malikdir - istənilən artım müsbət qiymətləndirilir, hər hansı azalma mənfi tendensiya hesab olunur.
İqtisadi yerdəyişmə əmsalını hesablamaq üçün yuxarıda göstərilən göstəriciləri bir sıra dövrlər (tercihen ən azı üç dövr) üçün müqayisə etmək və ya faktiki və planlaşdırılmış (yaxud faktiki və mümkün, xüsusən də sektor göstəricilərini) götürmək lazımdır. müqayisə üçün əsasdır. Sonra, hər bir alt sistem üçün iqtisadi sürüşmə əmsalı belə görünəcəkdir:
de SSi müəssisənin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi baxımından hər bir alt sistem üçün iqtisadi yerdəyişmə əmsalıdır.
Öz növbəsində, qeyri-bərabər dəyərlərə malik olan göstəricilərdə səpələnməni bərabərləşdirən həndəsi orta əsasında sənaye müəssisəsinin iqtisadi sürüşməsinin kompleks təxmin edilən göstəricisini hesablamağı təklif edirik:
burada KM iqtisadi dəyişikliyin kompleks təxmin edilən göstəricisidir (müəssisənin müəyyən dövr və ya bir sıra dövrlər üçün səmərəliliyi kimi);
PSSi qismən iqtisadi sürüşmə əmsallarının məhsuludur (hər bir alt sistem üçün).
Nəticə
Beləliklə, yuxarıda sənaye müəssisəsinin səmərəliliyinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi üçün dəyişdirilmiş metodologiya hazırladıq.
Bu texnika hər bir müəssisə idarəetmə alt sisteminin nəticələrə və müşahidə olunan təsirlərə differensial töhfəsini nəzərə almağa əsaslanır. Metodologiya müəyyən bir ardıcıllıqla analitik hərəkətləri ehtiva edir, bunun nəticəsi iqtisadi sürüşmənin hərtərəfli göstəricisinin hesablanmasıdır. Bu göstəricinin dinamikada müşahidəsi həm müəssisənin səmərəliliyi, həm də əvvəlki dövrlərdə onun inkişafının xüsusiyyətləri haqqında nəticə çıxarmağa imkan verir. Ümumiyyətlə, iqtisadi dəyişikliyin hərtərəfli göstəricisi strateji və ya taktiki xarakterli idarəetmə qərarlarının qəbulu üçün məlumat bazasıdır, eyni zamanda müəssisənin idarəetmə sisteminin onun istehsal və iqtisadi nəticələrinə təsirinin qiymətləndirilməsində ayrılmaz element kimi xidmət edir. fəaliyyətləri.
Daxili audit xidmətinə malik olan şirkətin müasir daxili nəzarət sistemi korporativ idarəetmənin və nəzarətin təşkilində əvəzsiz idarəetmə vasitələrindən biridir. Daxili audit və nəzarət xidmətinin (İAS) səmərəli fəaliyyəti menecerlərə qanunun və şirkətin daxili nizamnamələrinin tələblərinə əməl etməyə, aktivlərin təhlükəsizliyinə, bütün növ hesabatların etibarlılığının təmin edilməsinə, daxili və xarici risklərin qarşısının alınması, operativ şəkildə müəyyən edilməsi və minimuma endirilməsi; maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəliliyinin təmin edilməsi və şirkətin idarə edilməsinin təkmilləşdirilməsi.
Təəssüf ki, hazırda şirkətin daxili nəzarət xidmətinin obyektiv qiymətləndirilməsinə və optimallaşdırılması üçün təkliflərin işlənib hazırlanmasına yönəlmiş səmərəliliyinin daxili auditinin aparılması üçün xüsusi metodologiya mövcud deyil. Bununla belə, ekspertlər hesab edir ki, daxili auditin effektivliyini iki mövqedən qiymətləndirmək olar:
daxili, yəni şirkət rəhbərliyi, filial və digər bölmə rəhbərləri, maliyyə menecerləri baxımından;
xarici, yəni tərəfdaşlar, təchizatçılar, alıcılar və digər maraqlı tərəflər baxımından.
Daxili audit xidmətləri olan şirkətlərin əksər rəhbər işçiləri və mütəxəssisləri razılaşırlar ki, bir tərəfdən daxili audit yoxlamalarının nəticələrinə dair hesabatlar yüksək rəhbərliyə dəyərli məlumatlar təqdim edərsə, digər tərəfdən isə daxili audit effektiv hesab edilə bilər. daxili auditin həyata keçirilməsi minimaldır. Buna görə də, səmərəliliyi qiymətləndirmək üçün hər bir şirkət hazırlanmış daxili audit proqramlarının icrasına, auditlərin nəticələrinə, auditorların rəylərinə və şöbələrin fəaliyyətinə nəzarət etməlidir.
Daxili auditin effektivliyinin kənar qiymətləndirilməsi adətən üçüncü tərəfin auditi nəticəsində həyata keçirilir: audit təşkilatları, vergi orqanları və s. şirkətdə daxili audit və nəzarət xidmətinin olması daxili auditorların səmərəli işinin səmərəsiz olduğunu və şirkətin daxili nəzarət sisteminin zəifliyini göstərir.
Şirkət rəhbərliyi BAS-ın səmərəli işində maraqlı olduğundan, o, şirkətin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəliliyini təmin etməyə yönəlmiş bu xidmətin işinin keyfiyyətinin qiymətləndirilməsi sisteminin işlənib hazırlanmasına təşəbbüs göstərməlidir. bölmələr, eləcə də onların inkişafı. Bunun üçün qiymətləndirmə göstəricilərinin diapazonunu müəyyən etmək tələb olunur: proqnoz və faktiki. Təcrübə göstərir ki, bu gün yalnız kəmiyyət göstəricilərindən (yoxlamaların sayı, onların həyata keçirilmə vaxtı, aşkar edilmiş oğurluq və qanunsuz ödənişlərin məbləği və s.) istifadə yetərli deyil. Buna görə də, BMS işinin səmərəliliyini obyektiv qiymətləndirmək üçün inteqrasiya olunmuş bir yanaşma tətbiq etmək, yəni həm kəmiyyət, həm də keyfiyyət göstəricilərini özündə birləşdirən qiymətləndirmə sistemindən istifadə etmək lazımdır.
Hal-hazırda keyfiyyət, səmərəlilik və BAS-ın işinin faydalı nəticəsinin göstəriciləri sisteminin yaradılması üçün standart həll yolu yoxdur. Bununla belə, belə bir qiymətləndirmə sisteminin inkişafı üçün əsas ola biləcək amillərə diqqət yetirmək olar. Bunlara daxildir:
BMS-in fəaliyyətindən birbaşa kəmiyyət təsiri, yəni aşkar edilmiş pozuntuların sayı, aşkar edilmiş pozuntuların miqdarı, təqsirkarlardan alınan məbləğlər və s.;
kənar audit və konsaltinq xidmətlərinin dəyərinin azaldılmasından ibarət olan BMS fəaliyyətlərinin dolayı kəmiyyət təsiri;
IAS işçiləri tərəfindən tövsiyə olunan qabaqlayıcı tədbirlərin təsiri;
BMS nəzarət yoxlamalarının nəticələrinə əsasən idarəetmə qərarlarının etibarlılığının artırılması ilə bağlı təsir.
Bir çox göstəricilər SVA-nın qiymətləndirilməsi üçün əsas ola bilər. Əsas olanlara aşağıdakılar daxildir:
BMS-in məsrəflərinin və onun işindən əldə edilən real faydaların nisbəti;
BAS-ın fəaliyyət sahələri;
Şirkət daxilində BMS statusu;
BAS işçilərinin peşəkar səviyyəsi və inkişafı;
SVA layihələri;
tətbiq olunan daxili audit metodologiyası;
tətbiq edilən daxili audit texnologiyaları.
BMS-nin fəaliyyətini qiymətləndirmək üçün göstəricilərin xüsusi siyahısı və dəyərləri adətən BMS rəhbəri tərəfindən şirkətin yuxarı rəhbərliyi ilə razılaşdırılaraq müəyyən edilir. Şirkətin yuxarı rəhbərliyi tərəfindən BAS-ın fəaliyyətini təhlil etmək üçün göstəricilər genişləndirilə bilər, şöbə və xidmət rəhbərləri üçün isə ətraflı. Beləliklə, məsələn, "Severstal" ASC-də, bu şirkətin daxili audit şöbəsinin rəhbəri A. Guryevin sözlərinə görə, menecerləri qiymətləndirmək üçün hər iki təşkilati hədəfləri (illik audit planının yerinə yetirilməsi, inkişafı) daxil edən bir sıra göstəricilərdən istifadə olunur. auditin nəticələrinə əsasən rəhbərlik tərəfindən düzəldici fəaliyyət planlarının) və şəxsi və peşəkar inkişafın məqsədləri (təlim və peşəkar sertifikatların alınması)”.
Ümumiləşdirilmiş göstəricilər elə sistemdə formalaşdırılmalıdır ki, auditorların illik iş planının icra dərəcəsini və auditin xərclərini mühakimə etmək mümkün olsun. Bundan əlavə, qiymətləndirmə kartı BMS və onun xüsusi işçilərinin həm bütövlükdə şirkətin, həm də onun ayrı-ayrı struktur bölmələrinin, eləcə də ayrı-ayrı biznes proseslərinin ümumi fəaliyyətinə verdiyi töhfənin qiymətləndirilməsini təmin etməlidir.
Böyük şirkətlərdə daxili audit və nəzarət sistemləri adətən bütün struktur bölmələrə inteqrasiya olunur. Belə şəraitdə BMS-nin effektivliyini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı kimi mühüm göstəricilərdən istifadə olunur:
Müəyyən dövrdə bütün nəzarət və konsaltinq fəaliyyətinin BMS-nin həyata keçirilməsindən əldə edilən məsrəf effektinin cəminin BMS-in saxlanması və inkişafı üçün bütün xərclərin cəminə nisbəti;
yoxlama və konsaltinq fəaliyyətinin nəticələrinin şirkətin bütün struktur bölmələrinə paylanmasından əlavə qənaətin məbləği; 3) cəmiyyətin və onun ayrı-ayrı bölmələrinin faktiki maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin plan səviyyəsindən kənarlaşma dərəcəsi;
4) BMS-in audit və analitik işi nəticəsində qarşısı alınmış zərərin məbləği.
Ətraflı göstəricilər həm böyük, həm də orta şirkətlər tərəfindən istifadə edilə bilər. Onları keyfiyyət və kəmiyyət göstəricilərinə bölmək olar.
Keyfiyyət göstəricilərinə aşağıdakılar daxildir:
auditorların ümumi ixtisas səviyyəsi;
NEA-da işlərinin orta müddəti;
ildə bir auditorun peşəkarlığının artırılmasına sərf olunan saatların orta sayı;
auditorların peşə və ixtisas sertifikatlarına malik olan BAS işçilərinin sayı;
daxili audit standartlarının mövcudluğu və tətbiqi.
Kəmiyyət göstəricilərini iki qrupa bölmək olar:
fəaliyyət göstəriciləri - bir auditor tərəfindən aparılan yoxlamaların orta sayı; bir çekin orta müddəti; təsdiq edilmiş BMS-in iş planının həyata keçirilməsi; vaxtında aparılan auditlərin faizi; auditin təşəbbüskarlarına verilən tövsiyələrin sayı; təmin edilməmiş yoxlama sifarişlərinin sayı;
fəaliyyət göstəriciləri - yoxlanılan bölmənin rəhbərinə əvvəllər məlum olmayan faktlar üzrə auditorların şərhlərinin sayı; BMS-ə müştəri müraciətlərinin sayı; müştəri məmnuniyyəti dərəcəsi; daxili auditorların tövsiyələrinin yerinə yetirilmə faizi; audit tövsiyələrinin icrasından birbaşa iqtisadi təsir.
Şirkətin qiymətləndirməsinin mövcud təcrübəsində gəlir, xərc və müqayisəli yanaşmalardan istifadə olunur. Eyni zamanda, yanaşmaların hər biri çərçivəsində şirkətin dəyəri haqqında yekun nəticə əldə etmək üçün qiymətləndirmə metodlarından istifadə olunur. Məsələn, gəlir yanaşması ənənəvi olaraq diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti metodundan və kapitallaşma metodundan istifadə edir. Xərc yanaşması çərçivəsində - xalis aktivlər metodu və xilas dəyəri metodu və s. Bu yanaşma və metodların hər birinin tətbiqinin məqsədəuyğunluğunu müəyyən edən, həmçinin biznesin müəyyən xüsusiyyətlərinə diqqət yetirən öz müsbət və mənfi tərəfləri var. Məsələn, gəlir yanaşması biznesin gəlirliliyinə, maya dəyəri yanaşması biznesin aktivlərinə və yüklülüyünə, müqayisəli yanaşma oxşar obyektlər üzrə əməliyyatların müqayisəsi yolu ilə obyektin qiymətləndirilməsinə və s. sm. .
Qiymətləndirmənin praktiki istifadəsi xalis aktivlər metodu və müqayisəli yanaşmaya əsaslanan metodlar baxımından “saf” formada çox vaxt qiymətləndirilən şirkətin biznesindəki real vəziyyəti əks etdirmir. Məsələn, kapital tutumlu və ya hasilatla məşğul olan şirkətləri qiymətləndirərkən xalis aktiv metodundan istifadə heç də həmişə düzgün nəticəyə gətirib çıxarmır. Müqayisəli yanaşma metodlarının istifadəsi, öz növbəsində, Rusiya fond bazarında adekvat analoqların olmaması səbəbindən olduqca çətindir, Qərb analoqlarının istifadəsi isə mühasibat uçotu standartlarını, habelə iqtisadiyyatların biznes mühitini müqayisə etmək üçün tamamilə əsaslandırılmır. müxtəlif ölkələrin. Hesablamalarda müəyyən bir növ subyektivlik dəyərin son dəyərini əldə etmək üçün istifadə edilən çəkiləri də təqdim edir.
Sual yaranır ki, ən düzgün nəticə əldə etməyə imkan verəcək bir qiymətləndirmə metodunda dayanmaq mümkündürmü? Bu suala cavab vermək üçün Qərb praktikasında inkişaf etmiş mövcud qiymətləndirmə modellərinin geniş spektri təhlil edilmiş və onların Rusiya iqtisadiyyatının real şərtlərinə mümkün uyğunlaşması mexanizmi hazırlanmışdır. İşin nəticəsi Şirkətin cari fəaliyyətini təhlil etməyə, həmçinin pul vəsaitlərinin hərəkəti metodlarına (Kapital Pul Hərəkəti (CCF), Kapital Pul vəsaitlərinin Hərəkəti) əsaslanaraq biznesin dəyərini qiymətləndirməyə imkan verən Modelin yaradılması olmuşdur. ECF), Sərbəst Pul Hərəkəti (FCF)); Qalıq gəlir konsepsiyasına əsaslanan metodlar (İqtisadi Əlavə Dəyər (EVA), Pul Əlavə Dəyəri (CVA), Səhmdarların Əlavə Dəyəri (SVA)) və s., həmçinin EBO və Black-Scoles modelləri. Eyni zamanda, gəlir və xərc yanaşmasının elementləri əsasında qiymətləndirmə modeli təklif edilmiş və sınaqdan keçirilmişdir.
Modelin praktik tətbiqi üç blokdan ibarətdir: “İlkin məlumatlar” bloku, “Maliyyə təhlili” bloku və “Qiymətləndirmə modelləri” bloku.
“Giriş məlumatları” bloku “Maliyyə təhlili” və “Qiymətləndirmə modelləri” bloklarına hesablamaların aparılması üçün zəruri olan məlumatların daxil edilməsini nəzərdə tutur. Nəticədə CCF, ECF, FCF, EVA, CVA, SVA, EBO-dan istifadə etməklə müəyyən edilən qiymətləndirilən şirkətin maliyyə təhlili baxımından nəticələrin təsbit edilməsi və şirkətin biznesinin dəyərinin əldə edilməsi, proqnoz balansının qurulması, Qara Xalçalar və s. Lazımi formaya keçid düymələrdən istifadə etməklə həyata keçirilir, nəticələr qrafik və cədvəl şəklində təqdim olunur.
Bu məqalə çərçivəsində biz şirkətlərin dəyərinin qiymətləndirilməsində Qərb təcrübəsində geniş istifadə olunan metodlardan istifadənin mümkünlüyünü və məqsədəuyğunluğunu göstərəcəyik.
Qiymətləndirmə obyektinin mahiyyətini başa düşmək üçün terminoloji aparatı müəyyən edək. Qiymətləndirmə obyekti şirkətin biznesidir, şirkət isə müstəqil hüquqi şəxslər kimi ifadə edilən, fəaliyyətin (işlərin) həyata keçirilməsi üçün nəzərdə tutulmuş bütün əmlak növlərini özündə birləşdirən bir və ya bir neçə əmlak kompleksi kimi başa düşülür. Bu tərifə əsaslanaraq, şirkət iki bölmədə nəzərdən keçirilə bilər: onu təşkil edən elementlər (əslində bunlar aktiv və öhdəliklər şəklində əmlak kompleksinin elementləridir) və onu təşkil edən elementlər baxımından. biznes (iş bölmələrinin məcmusu). Bu şərh bizə başqa səviyyəni ayırmağa imkan verir: əgər şirkət struktur cəhətdən mürəkkəb bir müəssisədirsə, onda onun formalaşdıran elementləri (həmçinin biznesini təşkil edən elementlər) əmlak komplekslərinin məcmusudur. Bu bölmə, şirkətin biznesinin dəyərinin formalaşmasında iştirak etməyən elementləri müəyyən etmək üçün lazımdır, onların yenidən qurulması pul vəsaitləri və ya digər aktivlər şəklində ifadə olunan əlavə effekt verəcəkdir. Bu bəyanat praktiki iş nəticəsində sınaqdan keçirilmiş və praktiki əsaslandırma və təsdiqini almışdır.
İlkin olaraq biz şirkətin biznesinin qiymətləndirilməsinə təkcə strateji qərarların qəbulu vasitəsi kimi deyil, həm də bütövlükdə şirkətin dəyərinin və onun formalaşmasında iştirak edən elementlərin idarə edilməsi vasitəsi kimi baxırıq. Qiymətləndirmə üsullarını aşağıdakı kimi qruplaşdırırıq:
1. FCF, ECF, CCF əsasında qiymətləndirmə üsulları.
2. NPV, APV, SNPV əsasında qiymətləndirmə üsulları.
3. EVA, MVA, CVA əsasında qiymətləndirmə üsulları.
4. Gəlir və aktivlərin birləşməsinə əsaslanan qiymətləndirmə metodu (EBO).
5. Yüklülüklərə uyğunlaşdırılmış aktivlərin bazar dəyərinə əsaslanan qiymətləndirmə metodu.
Pul vəsaitlərinin hərəkətinə əsaslanan qiymətləndirmə üsulları
Bir müəssisənin dəyərini hesablamaq üçün ümumi düstur aşağıdakı düsturdur:
Biznes Dəyəri = Gələcək Nağd Vəsaitlərin İndiki Dəyərlərinin Məcmusu + Artıq Aktivlərin Bazar Dəyəri +/- Öz Dövriyyə Kapitalının Artıq/Kəsisliyi.
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti metodundan istifadə edərək şirkətin dəyərinin müəyyən edilməsi alqoritmi aşağıdakı kimidir: hesablamada iştirak edən pul vəsaitlərinin hərəkətinin növünün müəyyən edilməsi, pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləğinin hesablanması, uçot dərəcəsinin təyin edilməsi, pul vəsaitlərinin hərəkətinin cari dəyərinin hesablanması.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti CCF (Kapital Pul Hərəkəti), EСF (Səhmdar Nağd Hərəkəti), FCF (Sərbəst Pul Hərəkəti) kimi ifadə edilə bilər. Pul vəsaitlərinin hərəkəti növünün seçimi qiymətləndirmənin məqsədi və məqsədi ilə müəyyən edilir.
CCF-nin (Capital Cash Flow) istifadəsi şirkətin işinin təxmini dəyərini əldə etməyə imkan verir, hesablamalar nəticəsində səhmdarlar və kreditorlar üçün mövcud olan pul vəsaitlərinin hərəkəti sabitdir. CCF (Capital Cash Flow) = EBIT (Faiz və Vergilərdən əvvəl mənfəət) + Amortizasiya - Əsaslı Məsrəflər - Dövriyyə Kapitalının Artımı - Faktiki Vergilər fondları və qeyri-maddi aktivlər, Əsaslı Məsrəflər - kapital qoyuluşları, Dövriyyə Kapitalının Artımı - öz dövriyyə kapitalında artım, Faktiki Vergilər - faktiki ödənilmiş vergilər (Vergi dərəcəsi) x (EBIT - Faiz) kimi hesablanır.
ECF-nin (Səhmdarların Pul Hərəkəti) istifadəsi şirkətin nizamnamə kapitalının təxmini dəyərini əldə etməyə imkan verir, hesablamalar nəticəsində borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərdən sonra səhmdarlara mövcud olan pul vəsaitlərinin hərəkəti müəyyən edilir. EСF (Səhmlərin Pul Hərəkəti) = EBIT (Faiz və Vergilərdən əvvəl mənfəət) + Amortizasiya - Əsaslı Xərclər - Dövriyyə Kapitalının Artımı - Faiz - Borc Ödənişləri + Borc Məsələləri - Faktiki Vergilər, burada Borc Ödənişləri - uzunmüddətli kreditlər və kreditlər baxımından ödənişlər , Borc Məsələləri - yeni uzunmüddətli kreditlərin və borcların daxilolmaları (əsasən uzunmüddətli kreditor borclarında dəyişiklik).
FCF-nin (Sərbəst Pul Hərəkəti) istifadəsi şirkətin biznesinin təxmini dəyərini əldə etməyə imkan verir, CCF (Kapital Pul Hərəkəti) kimi hesablamalar nəticəsində şirkətin səhmdarları və kreditorları üçün mövcud olan pul vəsaitlərinin hərəkəti sabit. FСF = EBIT (Faiz və Vergilərdən əvvəl mənfəət) + Amortizasiya - Əsaslı Xərclər - Dövriyyə Kapitalının Artırımı - Hipotetik Vergilər , burada Hipotetik Vergilər şirkətin vergidən qorunma effektindən istifadə etməsəydi ödəyəcəyi vergilərdir və ( Vergi dərəcəsi) x (Faiz və Vergilərdən əvvəl mənfəət).
Pul vəsaitlərinin hərəkəti məbləğini aldıqdan sonra əldə edilmiş dəyərləri cari dəyərə gətirmək üçün diskont dərəcəsi hesablanır. Eyni zamanda, diqqət yetirmək lazımdır ki, ECF (Kapital Pul Hərəkəti) və CCF (Capital Cash Flow) üzrə diskont dərəcəsi CAPM (Kapital - aktivlərin qiymətqoyma modeli) əsasında hesablanır, lakin CCF üçün CAPM, Aktiv Beta əmsalı istifadə olunur, Nəhayət, diskont dərəcəsi R = Risksiz Dərəcə + [(Asset Beta) x (Risk Premium)] kimi görünür, burada Risksiz Rate risksiz dərəcədir və Risk Premium bazar mükafatıdır . CAPM daxilində ECF üçün Kapital (Səhmsiz) Beta nisbəti istifadə olunur, İstiqamətsiz (Səhmdar) Beta = Levered Beta/(1 + D/E Nisbəti), R = Risksiz Faiz + [(Səhmlərin Beta) ґ (Risk Premium)] . FCF diskont dərəcəsi kimi WACC (Kapitalın çəkili orta dəyəri) = (Borc / Dəyər) (1 - Vergi dərəcəsi) ґ kD + (Kapital/Dəyər) x kE-dən istifadəni nəzərdə tutur, burada Borc/Dəyər borcun payıdır, kD - - borcun dəyəri, Kapital/Dəyər -- kapitalın payı, kE - kapitalın dəyəri.
Proqnoz dövründə pul vəsaitlərinin hərəkətinin cari dəyərləri əldə edildikdən və onlara yekun vurulduqdan sonra artıq aktivlərin məbləğinə və öz dövriyyə kapitalının profisiti/kəsirinə düzəlişlər edilir.
Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti metodundan istifadənin praktiki nümunəsini verək.
İlkin məlumatlar: Gəlir (Satış), 2.500.000 ABŞ dolları, İstifadə edilməmiş Beta 1.00, Rf (Risksiz Dərəcə) 12.00%, Rm-Rf (Risk Mükafatı) 8.00%, Borc Payı (Borc Nisbəti) 40.00% , İş Kapitalında $50, Amortizasiya , Əsaslı Xərclər 500$, EBIT dərəcəsi (%) 20,00%, Vergi dərəcəsi 30,00%, Ödəniləcək məbləğ faizi - $90,517. Hesablamaları sadələşdirmək üçün şirkətin sonsuz müddət ərzində daimi pul vəsaitlərinin hərəkəti aldığı, artıq aktivlərin olmadığı, öz dövriyyə kapitalının kəsiri / artıqlığı yoxdur.
Pul vəsaitlərinin hərəkətinin hesablanması formulunu qeyd edək:
NPV, APV, SNPV əsasında qiymətləndirmə üsulları
Bu üsulların bir qrupunun seçilməsi bizim tərəfimizdən təsadüfən həyata keçirilməmişdir. Əgər şirkət əmlak komplekslərinin toplusudursa, onların hər biri bir növ investisiya layihəsi kimi qəbul edilə bilər. Müvafiq olaraq, biznesin qiymətləndirilməsi aparılarkən (xüsusilə “strateji investisiya” anlayışı yaranarsa) NPV, APV, SNPV əsasında qiymətləndirmə metodları böyük əhəmiyyət kəsb edir. Bu üsulların hər birinə nəzər salaq.
NPV (Net Present Value) -- Xalis İndiki Dəyər
NPV göstəricisindən istifadə edərək qiymətləndirmə apararkən, "zamanla dağılmış" investisiyalara və "birdəfəlik" xarakterli investisiyalara əsaslanan NPV hesablama variantlarından istifadə etmək mümkündür.
Zamanla "səpələnmiş" investisiyaları nəzərə alaraq biznesin dəyərini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı düsturdan istifadə etmək olar:
(CF)t -- ilkin investisiya nəzərə alınmaqla t ilində pul vəsaitlərinin hərəkəti (qiymətləndirmənin vəzifə və məqsədlərindən asılı olaraq pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləği CCF, ECF və ya FCF kimi müəyyən edilir, praktiki hesablamalarda isə bir qayda olaraq, üstünlük FCF-yə verilir), sonra birinci ilin pul vəsaitlərinin hərəkəti ilkin investisiya Co dəyərinə uyğunlaşdırılır;
r -- pul vəsaitlərinin hərəkətinin seçilmiş növü üçün diskont dərəcəsi;
(C0)t -- investisiyanın başlanğıc tarixindən hesablanmaqla, t ilində ilkin investisiya (ilkin kapital).
Bu hesablama üsulu, şirkətin qiymətləndirilməsi ilə yanaşı, birləşmə və satınalmaları qiymətləndirmək üçün qiymətləndirmə işləri apararkən, habelə "biznesə girmək" üçün gözlənilən ödənişin vaxtında "dağıldığı" hallarda da istifadə edilə bilər. Bu üsul əsas vəsaitləri işlək vəziyyətdə saxlamaq üçün əhəmiyyətli investisiyalar tələb edən şirkətlərin qiymətləndirilməsi baxımından xüsusi aktuallıq kəsb edir (məsələn, elektrik enerjisi, nəqliyyat və s.).
Birdəfəlik investisiyaları nəzərə alaraq bir işin dəyərini qiymətləndirmək üçün düstur daha sadə bir forma alır:
(CF)t -- ilkin investisiya nəzərə alınmaqla t ilində pul vəsaitlərinin hərəkəti (qiymətləndirmənin vəzifə və məqsədlərindən asılı olaraq pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləği CCF, ECF və ya FCF kimi müəyyən edilir, praktiki hesablamalarda isə FCF belədir. adətən üstünlük verilir)
r -- seçilmiş pul vəsaitlərinin hərəkəti növü üçün diskont dərəcəsi
C0 -- birdəfəlik investisiya.
Bu hesablama üsulu, "işə girmək" üçün gözlənilən ödənişin birdəfəlik xarakter daşıdığı hal üçün birləşmə və satınalmalar baxımından qiymətləndirmə işləri apararkən istifadə edilə bilər.
APV (Adjusted Present Value) -- Tənzimlənmiş indiki dəyər
Metod NPV-dən daha nəzəri xarakter daşıyır və hesablamalarda “vergi qalxanı” elementinin istifadəsini nəzərdə tutur. “Vergi qoruması” şirkətin vergi tutulan gəlirdən çıxılan və vergi tutulan gəlirin məbləğini azaltmaqla vergi tutulan gəlirin ekvivalent məbləğini “qoruyan” (bir növ qoruyucu kimi xidmət edən) xərclərinə aiddir.
APV biznes dəyəri = NPV + "vergi qalxanı" dəyəri - səhmlərin yerləşdirilməsi ilə bağlı hər hansı xərclər1
İkinci hesablama variantı səhmlərin yerləşdirilməsi ilə bağlı xərclər üçün düzəlişləri nəzərdə tutmur və R. Rubakın işində təklif edilmişdir, bax.
SNPV (Strateji Xalis İndiki Dəyər) - Strateji Xalis İndiki Dəyər
Müsbət NPV ilə qərar qəbul etmək imkanı varsa, şirkətin dəyəri bütün layihələrinin bazar dəyərini keçə bilər. Bu “iqtisadi dəyər” Black-Scholes Modeli (OPM) tərəfindən qiymətləndirilir. NPV göstəricisinin real opsionların ümumi mükafatına uyğunlaşdırılması, xüsusən də real variantlar baxımından Konfrans iştirakçıları tərəfindən səslənmişdir (bax ), eləcə də bu məqam Kouplend, Koller və Murrinin işində göstərilmişdir. (görmək ).
Strateji Xalis İndiki Dəyər (SNPV) iki komponentin cəmidir: Xalis İndiki Dəyər (NPV) və Ümumi Real Seçimlər Mükafatı (Pr). Eyni zamanda, real variantlar layihənin aşağı qiymətləndirildiyi məbləği təmsil edir.
SNPV = NPV + Pr.
EVA, MVA, CVa əsasında qiymətləndirmə üsulları.
EVA (Economic Value Added) - əlavə dəyər
EVA (İqtisadi Əlavə Dəyər) Alfred Marshall tərəfindən təklif olunan qalıq gəlir konsepsiyasına əsaslanır. Səhmdarlar üçün gəlirin maksimumlaşdırılması ilə bağlı məsələlərin investorlar tərəfindən aktuallaşdırılması ilə əlaqədar olaraq qalıq dəyər anlayışı geniş yayılmışdır. Bu məsələdə ləyaqət konsaltinq xidmətləri bazarında EVA modelini işləyib hazırlayan və fəal şəkildə təklif edən Stern Stewart-a məxsusdur.
EVA konsepsiyasına görə, şirkətin dəyəri onun balans dəyəri və gələcək EVA-ların indiki dəyəridir. EVA ilə şirkətin bazar dəyəri arasındakı bu ciddi əlaqələr EVA-nın bir səhmin bazar dəyərini müəyyən etdiyini göstərir. EVA ilə bazar dəyəri arasındakı əlaqə bəzi nəticələrlə öyrənilmişdir.
Bu konsepsiyanın əsas məqamlarının təhlili üzərində daha ətraflı dayanaq. EVA-nın əsası nədir? Aydındır ki, hər hansı bir şirkətin dəyərinin ən böyük artımı ilk növbədə onun həm öz, həm də borc götürdüyü mənbələr hesabına həyata keçirilə bilən investisiya fəaliyyəti ilə bağlıdır. EVA-dan istifadənin əsas ideyası ondan ibarətdir ki, səhmdarlar götürdükləri riskə görə gəlir dərəcəsi almalıdırlar. Başqa sözlə, səhm kapitalı kapital bazarlarında oxşar investisiya riskləri ilə ən azı eyni gəlir dərəcəsini qazanmalıdır. Əgər bu məqam baş vermirsə, o zaman real mənfəət yoxdur və səhmdarlar şirkətin əməliyyat fəaliyyətindən fayda görmürlər. Digər tərəfdən, əgər EVA sıfıra bərabərdirsə, bu, müəyyən nailiyyətdir, çünki səhmdarlar faktiki olaraq riski kompensasiya edən gəlir dərəcəsi əldə etmişlər.
Müsbət EVA dəyəri kapitalın səmərəli istifadəsini xarakterizə edir, makroiqtisadi miqyasda götürsək, kapitalın məhsuldarlığının iqtisadiyyata və nəticədə ÜDM-in artımına ən çox təsir edən amil olduğu aydın olur. İstənilən iqtisadiyyat kapitalın müəyyən “ehtiyatı” ilə xarakterizə olunur ki, bu da yeni ÜDM-in yaranmasına gətirib çıxarır. Kapital nə qədər məhsuldardırsa, bizdə ÜDM o qədər çox olur. Buna görə də, mümkün olan ən yüksək müsbət EVA-ya nail olmaq yalnız səhmdarlar üçün şirkətin dəyərinin idarə edilməsi baxımından deyil, həm də bütün iqtisadiyyat üçün müsbət amildir və daha geniş perspektivdə hər bir konkret şəxs üçün vacibdir. Praktikada bu məqam kapitalın bir sənayedən digərinə ən səmərəli yenidən bölüşdürülməsi imkanlarını xarakterizə edir ki, bu da sənayenin inkişafına və əlavə gəlir əldə etməyə imkan verir.
Firma Dəyəri = Yerində Aktivlərə Yatırılan Kapital + Yerində Aktivlərdən EVA-nın cari PV-si + Yeni layihələrdən EVA-nın PV-nin cəmi).
EVA hesablama variantları:
1) EVA = NOPAT - KAPİTALIN DƏYƏRİ x istifadə olunan KAPİTAL.
2) EVA = (GƏLİR DƏRƏCƏSİ - KAPİTALIN DƏYƏRİ) x KAPİTAL.
1. Gəlir dərəcəsi = NOPAT/Kapital.
2. Kapital = İlin əvvəlinə faizsiz borc çıxılmaqla ümumi balans.
3. Kapitalın dəyəri (WACC) = Kapitalın dəyəri x Kapitaldan kapitalın nisbəti + Borc dəyəri x Kapitaldan borcun nisbəti x (1-vergi dərəcəsi) (FCF pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün WACC hesablanmasına baxın).
Nəzərə almaq lazımdır ki, EVA göstəricisinin hesablanmasının sadəliyi yalnız görünən bir hadisədir. Bu modelin tərtibatçısı (Stewart G. Bennett) mümkün düzəlişlərin və düzəlişlərin siyahısını təqdim edir. Ən əhəmiyyətli düzəlişlərə aşağıdakılar daxildir: PV Əməliyyat İcarəsi, Qudvilin Köhnəlməsi, Kapitallaşdırılmış Tədqiqat və İnkişaf və s.
İdarəetmənin bir hissəsi olaraq şirkətin dəyəri EVA kapital büdcəsinin hazırlanmasında, şöbələrin və ya bütövlükdə şirkətin fəaliyyətinin qiymətləndirilməsində, idarəetmə üçün optimal və ədalətli bonuslar sisteminin işlənib hazırlanmasında istifadə olunur. Bu konsepsiyanın şirkətin dəyərinin idarə edilməsi çərçivəsində tətbiqinin üstünlükləri, bu göstəricidən istifadə edərək, bir bölmənin, firmanın və ya fərdi layihənin bazar dəyərinin artırılması məqsədinə nə dərəcədə nail olmasının adekvat və asan müəyyən edilməsi ilə bağlıdır.
Beləliklə, əlavə dəyər modeli (EVA):
O, investisiyaların yaratdığı “artıq” dəyərin ölçülməsi vasitəsi və idarəetmə qərarlarının keyfiyyətinin göstəricisidir, bu göstəricinin sabit müsbət qiyməti isə şirkətin dəyərində artımı, mənfi qiymət isə onun azalmasını göstərir;
· investisiyaların maliyyələşdirilməsi üçün istifadə olunan müxtəlif növ maliyyə alətlərinin orta çəkili göstəricisi kimi kapitalın dəyəri əsasında;
· şirkətin dəyərini müəyyən etməyə imkan verir, həmçinin şirkətin ayrı-ayrı bölmələrinin (fərdi əmlak komplekslərinin) səmərəliliyini qiymətləndirməyə imkan verir.
Bu modelin istifadəsi ilə bağlı məsələlər daha ətraflı şəkildə aşağıdakı əsərlərdə işıqlandırılır: bax.
MVA (Əlavə Bazar Dəyəri)
Bu, EVA-nın xüsusi halıdır. Düsturdan istifadə etməklə hesablanır: MVA = Kapitalın Bazar Dəyəri + Borcun Bazar Dəyəri - Ümumi Quraşdırılmış Kapital x (Cəmi İnvestisiya və ya Ümumi Düzəliş Edilmiş Kapital).
MVA və EVA göstəriciləri arasında əlaqə aşağıdakı kimi müəyyən edilir:
Şəkil 4.
CVA (Cash Value Added) - əlavə pul dəyəri
Bu model EVA-nın bir növ "prototipidir". Praktikada buna Qalıq Pul Hərəkəti (RCF) də deyilir. Bu göstərici üçün hesablama variantları aşağıdakı kimi təqdim olunur: CVA = Satış x ((Satış - Xərc)/Satış - Dövriyyə Kapitalının Hərəkəti/Satış - Qeyri Strateji İnvestisiya/Satış) - OCFD/Satış (bax).
Maliyyə menecmentinin mövcud təcrübəsində model sadələşdirilmişdir və belə görünür: RCF (CVA) = AOCF - WACC x TA, burada: AOCF (Adjusted Operating Cash Flows) - düzəliş edilmiş əməliyyat pul vəsaitlərinin hərəkəti; WACC - kapitalın orta çəkili dəyəri; TA - ümumi düzəliş edilmiş aktivlər.
Gəlir və aktivlərin birləşməsi (EBO) qiymətləndirmə metodu
Ohlson EBO modeli (Edwards-Bell-Ohlson qiymətləndirmə modeli) gəlir və məsrəf yanaşmasının elementlərini birləşdirir, halbuki son dəyərin əldə edilməsində ən böyük çəki xalis aktivlərin cari dəyərinin təyini baxımından məsrəf yanaşmasına düşür.
Şirkətin dəyəri "artıq" - gəlirin (mənfəətin "normal", yəni orta sənaye dəyərindən kənara çıxması) diskontlaşdırılmış axını və onun xalis aktivlərinin cari dəyəri ilə ifadə edilir. Qeyd etmək lazımdır ki, Olson modelinin hesablanması məntiqi əlavə iqtisadi dəyər anlayışına yaxındır.
Model daxilində şirkətin dəyəri aşağıdakı kimi müəyyən edilir:
Pt -- t anında şirkətin bazar dəyəri;
bt şirkətin xalis aktivlərinin t anındakı dəyəridir;
bt-1 -- şirkətin xalis aktivlərinin t-1 anındakı dəyəri (əvvəlki dövr üçün);
dt -- "ümumi dividendlər"
r -- endirim dərəcəsi
vt -- digər amillərin mənfəətə töhfəsi
E -- gələcək mənfəət (proqnoz)
Xt -- cari mənfəət
w - əvvəlki dövr üçün mənfəətin təsirinin çəkisi
g -- digər məlumatlar çəkiyə təsir edir
İnformasiya dinamikası parametrləri u, g müsbət dəyərlərdir və dəyəri 1-dən çox olmamalıdır. Bu göstəricilərə təsir edən amillər şirkətin iqtisadi vəziyyəti və onun uçot siyasətidir. Bu parametrlərin böyüklüyünün tərifi Hand J. And Landsmanın işində verilmişdir, bax.
Müəlliflər 1974-cü ildən 1996-cı ilə qədər olan dövr üçün səhmləri Amerika fond bazarında (NYSE, AMEX, NASDAQ) listinq edilmiş şirkətlər toplusu üçün maliyyə hesabatlarını təhlil ediblər. Təhlil nəticəsində aşağıdakı parametr dəyərləri əldə edilmişdir: dividend ödəyən şirkətlər üçün u = 0,61, g = 0,45, dividend ödəməyən şirkətlər üçün u = 0,46, g = 0,34. Aydındır ki, fərqli iqtisadi mühitə malik Rusiya şirkətləri üçün bu əmsalların dəyərlərindən birbaşa istifadə etibarlı və dəqiq nəticələrə gətirib çıxarmayacaq. Bununla əlaqədar olaraq, informasiya dinamikasının parametrlərini müəyyən etmək üçün tədqiqatlar aparılır, lakin obyektiv məlumatlar hələ alınmayıb.
Buna baxmayaraq, bu modelin əhəmiyyəti vurğulanmalıdır, çünki model şirkətin bazar dəyərinin hansı hissəsinin onun real aktivlərində ifadə edildiyi və hansı hissəsinin qeyri-maddi "qudvil" olduğu barədə fikir verir. bu və ya digər şirkətə investisiya qoyuluşunun risk dərəcəsini daha dəqiq ifadə edir.
Qiymətləndirmə Modeli çərçivəsində hesablamanın illüstrativ nümunəsi:
Digər qiymətləndirmə modelləri (RIM)
Müasir qiymətləndirmə üsullarının nəzərdən keçirilməsini başa çatdırmaq üçün mühasibat uçotu məlumatlarına əsaslanan Modellərin mövcudluğu ilə bağlı daha bir məsələyə toxunmaq lazımdır.
Bu Modellərə Çarlz Li tərəfindən təklif olunan Qalıq Gəlir Modelinin (RIM) inkişafı daxildir (bax).
Firma Dəyəri t = Kapital t + PV (gələcək sərvət yaradan bütün fəaliyyətlər) = Kapital t + PV (bütün gələcək "qalıq gəlir" (RI)).
RI -- dövr üzrə mənfəət və onun kapital dəyəri arasındakı fərq, dollarla ifadə edilir.
RI = Mənfəət t - R x Kapital t-1.
R = kapitalın dəyəri, gəlir dərəcəsi kimi ifadə edilir, sabit müddətli strukturu qəbul edir.
Hazırda qiymətləndirmə praktikasında bu modelin Rusiya şərtlərinə uyğunlaşdırılması yoxdur. Buna görə də, Qərb modeli ilə müqayisədə yerli mühasibat uçotu sisteminin xüsusiyyətlərini nəzərə alan düzəlişlər etmədən bu modelin etibarlılığı və tətbiqi barədə nəticə çıxarmaq çox çətindir.
Yüklülüklərə uyğunlaşdırılmış aktivlərin bazar dəyərinə əsaslanan qiymətləndirmə metodu
Bu məqalədə sadalanan göstəricilərdən hansının şirkətin dəyərini hesablamaq üçün ən düzgün əsas ola biləcəyini mühakimə etmək çox çətin görünür.
Qərb müəlliflərinin əsərlərində EVA, MVA, CVA və s.-nin üstünlükləri və çatışmazlıqlarının işıqlandırılması ilə bağlı xeyli sayda nəşrlər var. Qeyd etməyi zəruri hesab edirik ki, əslində bütün bu göstəricilər NPV-yə əsaslanır. Eyni zamanda, onların hər biri hesablamanı xeyli asanlaşdıran və şirkətin dəyərinin nəticə dəyərinə təsir edən müəyyən növ "fərziyyələr" ehtiva edir. Buna baxmayaraq, NPV indikatorunun gözlənilən gəlirliliyini nəzərə alaraq bir işin dəyəri ilə bağlı suala cavab verə biləcəyi, lakin bu gəlirliliyin nə ilə formalaşdığı və şirkətin yeni sahibinin hansı risklərlə üzləşə biləcəyi sualına cavab vermədiyi aydındır. üz. Bu an yuxarıda göstərilən modellərin üstünlüklərini nəzərə alaraq və həm alıcı, həm də satıcı üçün başa düşülən şirkətin ən "real" dəyərini əldə etməyə imkan verən NPV-yə əsaslanan modelin hazırlanmasını zəruri etdi.
Y.Breqen və L.Qapenskinin səsləndirdiyi tərifə xüsusi diqqət yetirilməlidir: “Biznesin bazar dəyəri, əslində, aktivlərin gəlir əldə etmək qabiliyyəti ilə müəyyən edilən aktivlərin bazar dəyərinə əsaslanır. " Müəssisənin mahiyyətini və dəyər göstəricisini xarakterizə edən göstərici kimi şərh etmək üçün əvvəllər qeyd edilmiş yanaşmaya əsaslanaraq qeyd etmək lazımdır ki, aktiv və öhdəliklər onun dəyərini formalaşdıran əsas elementlərdir, biznesin dəyəri isə aktivlərə əsaslanır. dəyəri onların gəlirliliyinə əsaslanır.
Şirkətin biznesinin dəyərini qiymətləndirmək üçün aşağıdakı modeldən istifadə etməyi şərti və zəruri hesab edirik:
Şirkətin Dəyəri = Əməliyyat Aktivlərinin NPV Aktivlərinin Bazar Dəyəri + Artıq Aktivlərin Bazar Dəyəri +/- Dövriyyə Kapitalının Artıqlığı / Dövriyyə Kapitalının Çatışmazlığı + Maliyyə Aktivlərinin Bazar Dəyəri
Bu Modelin tətbiqinin etibarlılığı praktiki iş nəticəsində aşkar edilmiş və statistik tədqiqatlarla təsdiq edilmişdir.
Aşağıda bu məqalədə müzakirə olunan üsullardan istifadə edərək şirkətin qiymətləndirməsinin nəticələrini ehtiva edən hesablama cədvəli verilmişdir.
Beləliklə, yuxarıda göstərilənlərə əsasən aşağıdakı nəticələr çıxarmaq olar:
Qiymətləndirmə işi zamanı NPV, APV, SNPV metodlarından praktiki istifadə birləşmə və ya satınalma ilə bağlı əməliyyatların təhlili, müəyyən bir əmlak kompleksinin inkişafı üçün zəruri olan “strateji investisiyanın” aparılmasının mümkünlüyünü təhlil etmək baxımından mümkündür. şirkətinin bir hissəsidir və s. P.
Bütün qiymətləndirmə modellərinin əsasını ənənəvi NPV göstəricisi təşkil edir, onun spesifikasiyası gəlir və xərc yanaşmasının elementlərini özündə birləşdirən qiymətləndirməyə dəyişdirilmiş yanaşmanın istifadəsinin etibarlılığını göstərməyə imkan verir, şirkətin biznes dəyərinin hesablanması aparılır. düstura görə çıxarın:
Şirkət Dəyəri = Aktivlərin Bazar Dəyəri NPV Əməliyyat Aktivləri + Artıq Aktivlərin Bazar Dəyəri +/- Dövriyyə Kapitalının Artıqlığı / Dövriyyə Kapitalının Kəsiri + Maliyyə Aktivlərinin Bazar Dəyəri
Uzunmüddətli maliyyə investisiyalarının bazar dəyəri
Şirkətin maliyyə investisiyalarına və ya pul vəsaitinə çevrilə bilən tələb hüquqlarının (debitor borclarının) bazar dəyəri.
Biznesə nəzarətin itirilməsi ilə nəticələnə biləcək öhdəliklərin bazar dəyəri
Biznesə nəzarətin itirilməsi ilə nəticələnə biləcək qısamüddətli öhdəliklərin bazar dəyəri
Biznesə nəzarətin itirilməsi ilə nəticələnə biləcək uzunmüddətli öhdəliklərin bazar dəyəri.
Təşkilatın dəyərini qiymətləndirməyə inteqrasiya olunmuş yanaşma
Təşkilatın dəyərinin qiymətləndirilməsinə inteqrasiya olunmuş yanaşma etibarlı qiyməti, müəssisənin effektivliyini və gələcək perspektivlərini öyrənmək üçün ən yaxşı yoldur. Beləliklə, təşkilatın dəyərinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi yalnız açıq bazarda mümkün satış qiymətini deyil, həm də investisiya dəyərini müəyyən edir - bu, biznesə pulsuz pul yatırmaq istəyən investorlar üçün ən çox maraqlı olan göstəricidir. Təşkilatın investisiya dəyərinin qiymətləndirilməsi risklərin nə dərəcədə əsaslı olduğunu və təşkilatın sonradan investisiyanı əsaslandıracaq gəlir gətirə biləcəyini göstərir.
Kompleks yanaşma bütün əsas vəsaitlərin tam inventarlaşdırılması, maliyyə və idarəetmə fəaliyyətinin təhlili, bazar araşdırması və bütövlükdə sənaye ilə həyata keçirilir. Həmçinin məlumatların toplanması və emalı nəticəsində ləğvetmə dəyəri - təşkilatın ləğvi proseduru zamanı müəssisənin əmlakının qısa müddət ərzində satıla biləcəyi qiymət müəyyən edilir.
ƏTRAFLI TƏHLİL VƏ BİZNESİN QİYMƏTLƏNMƏSİ
Müəssisələrin və müəssisələrin hərtərəfli təhlili və qiymətləndirilməsinə ənənəvi yanaşmalar iki qrupa bölünür: maliyyə və peşəkar qiymətləndiricilərin yanaşmaları.
Maliyyə yanaşmaları, maliyyə vəziyyətinin müəssisənin ən vacib xarakterik xüsusiyyəti olması mövqeyinə əsaslanır, buna görə də müəssisənin maliyyə nəticələrini və maliyyə vəziyyətini xarakterizə edən göstəricilər əsasında biznesin hərtərəfli təhlili və qiymətləndirilməsi aparılmalıdır. Bu göstəriciləri dövlət maliyyə hesabatlarını - açıq səhmdar cəmiyyətlərinin mətbuatda dərc olunan maliyyə hesabatlarını təhlil etməklə əldə etmək olar. Bu yanaşmadan müəssisələrə kredit verən bankların analitikləri və reytinq agentlikləri istifadə edirlər. Belə təhlilin metodologiyası bu fəsildə müzakirə olunur.
Peşəkar qiymətləndiricilərin yanaşmaları bütövlükdə müəssisələrin, onların səhmlərinin bloklarının, əmlaklarının alqı-satqısı, habelə birləşmə və satınalma əməliyyatları və müqavilələri üzrə əməliyyatlar apararkən müəssisənin qiymətini müəyyən etməyə yönəldilmişdir.
Yeni yanaşmalar. 90-cı illərin birinci yarısından. 20-ci əsr İnkişaf etmiş ölkələrin analitikləri və idarəetmə məsləhətçiləri maliyyə vəziyyətinin və maliyyə nəticələrinin təhlilini strateji imkanların və perspektivlərin qiymətləndirilməsi ilə birləşdirən, müasir maliyyə nəzəriyyəsinin əsas müddəalarından və alətlərindən istifadə edən kompleks təhlil və biznesin qiymətləndirilməsinin yeni üsullarını intensiv şəkildə inkişaf etdirirlər. müəssisənin aktivlərinin qiymətləndirilməsi.
Maliyyə vəziyyətinin və maliyyə nəticələrinin təhlili qiymətli kağızların emitenti və kredit resurslarının alıcısı kimi müəssisənin hərtərəfli təhlili və qiymətləndirilməsi üçün əsas olan göstəriciləri əldə etməyə imkan verir. Sabit maliyyə vəziyyəti və yaxşı maliyyə nəticələri müəssisənin rəqabət qabiliyyətini müəyyən edə bilər, onunla maliyyə münasibətlərinə girən şirkətin tərəfdaşlarının maraqlarının həyata keçirilməsinin effektivliyinə zəmanət verə bilər.Müəssisənin maliyyə vəziyyəti onun bütün maliyyə resurslarının idarə edilməsinin nəticəsidir. və təsərrüfat fəaliyyətini əhatə edir və bununla da onun hərtərəfli qiymətləndirilməsini müəyyən edir.
Kompleks analiz üsulları. Maliyyə vəziyyətini təkcə keyfiyyət deyil, həm də müəssisənin maliyyə vəziyyətinin kəmiyyət xarakteristikası kimi qiymətləndirmək olar. Bu müddəa müxtəlif metodlardan və müxtəlif meyarlardan istifadə etməklə müəssisənin maliyyə vəziyyətinin, gəlirliliyinin və işgüzar fəaliyyətinin qiymətləndirilməsi üçün elmi əsaslandırılmış metodologiyanın qurulmasının ümumi prinsiplərini formalaşdırmağa imkan verir. Təhlil üsullarının əksəriyyəti nəhayət, müəssisələrin maliyyə vəziyyətindəki dəyişikliklərə görə sıralamağa imkan verən bəzi göstəriciləri əldə etməyə imkan verir. Beləliklə, müəssisələrin reytinqinə görə təsnifatı əldə edilir.
Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin hərtərəfli müqayisəli təhlili aşağıdakı addımları əhatə edir:
Qiymətləndirilən dövr üçün ilkin məlumatların toplanması və analitik emalı;
Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin, gəlirliliyinin və işgüzar fəaliyyətinin reytinq qiymətləndirilməsi üçün istifadə olunan göstəricilər sisteminin əsaslandırılması;
Təsnifat - müəssisələrin reytinq üzrə sıralanması.
Müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin göstəriciləri. Yekun reytinq qiymətləndirməsini qurarkən müəssisənin istehsal potensialı, onun məhsulunun rentabelliyi, istehsal və maliyyə resurslarından istifadənin səmərəliliyi, vəsaitlərin vəziyyəti və ayrılması, onların mənbələri və s.
Maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin ilkin göstəricilərinin seçilməsi və əsaslandırılması qiymətləndirmənin məqsədlərinə, idarəetmə subyektlərinin analitik qiymətləndirməyə olan tələbatına əsaslanaraq müəssisələrin maliyyəsi nəzəriyyəsinin ideyalarına uyğun aparılmalıdır. Cədvəldə. 13.1 A.D. tərəfindən təklif olunan ümumi müqayisəli qiymətləndirmə üçün ilkin göstəricilərin indikativ siyahısını göstərir. Şeremet və R.S. Seyfulin; siyahı müəssisələrin ictimaiyyətə təqdim etdiyi hesabat məlumatlarına əsaslanır ki, bu da təmin edir< массовую
оценку предприятий, позволяет контролировать
изменения финансового состояния предприятий
всем заинтересованным группам пользователей
результатов экономического анализа хозяйственной
деятельности.
Cədvəl 13.1
birinci qrup - rentabelliyin qiymətləndirilməsi üçün ən ümumiləşdirilmiş və mühüm göstəricilər - müəssisənin təsərrüfat fəaliyyətinin gəlirliliyi. Ümumi halda müəssisənin rentabelliyi mənfəətin mənfəət əldə etməkdə iştirak edən müəssisənin müəyyən aktivlərinə nisbətidir. Təklif olunan tövsiyələr müqayisəli qiymətləndirmə üçün ən vacib olanın bütün əmlak üzrə xalis mənfəətə və ya şirkətin öz vəsaitlərinin dəyərinə nisbətdə hesablanmış gəlirlilik göstəriciləri olduğunu güman edir;
ikinci qrup - müəssisənin idarə edilməsinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün göstəricilər. Səmərəlilik mənfəətin bütün dövriyyəyə (məhsul, iş, xidmət satışı) nisbəti ilə müəyyən edildiyi üçün ən çox yayılmış dörd göstəricidən istifadə olunur: xalis mənfəət, məhsul satışından mənfəət, maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətindən mənfəət, balans mənfəəti;
üçüncü qrup - müəssisənin işgüzar fəaliyyətinin qiymətləndirilməsi üçün göstəricilər: bütün aktivlərin (müəssisənin bütün kapitalının) gəlirliliyi məhsulun satışından əldə edilən gəlirin dövr üzrə orta balans cəminə nisbəti ilə müəyyən edilir; əsas vəsaitlərin qaytarılması - məhsulların satışından əldə edilən gəlirin dövr ərzində əsas vəsaitlərin və qeyri-maddi aktivlərin orta maya dəyərinə nisbəti; dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyəsi (dövriyyələrin sayı) - məhsulun satışından əldə edilən gəlirin dövr üzrə dövriyyə vəsaitlərinin orta dəyərinə nisbəti; inventar dövriyyəsi - məhsulların satışından əldə edilən gəlirin dövr ərzində ehtiyatların orta dəyərinə nisbəti; debitor borclarının dövriyyəsi - məhsulların satışından əldə edilən gəlirlərin dövr üzrə debitor borclarının orta məbləğinə nisbəti: ən likvid aktivlərin dövriyyəsi - məhsulların satışından əldə edilən gəlirlərin ən likvid aktivlərin orta məbləğinə nisbəti. dövr - pul vəsaitləri və qısamüddətli maliyyə investisiyaları; kapitalın gəlirliliyi - məhsulların satışından əldə edilən gəlirin dövr üçün öz vəsaitlərinin mənbələrinin dəyərinə nisbəti;
dördüncü qrup - müəssisənin likvidliyini və bazar sabitliyini qiymətləndirmək üçün göstəricilər. Ödəniş əmsalı dövriyyə kapitalının məbləğinin müddətli öhdəliklərin məbləğinə nisbəti ilə müəyyən edilir; kritik likvidlik əmsalı - pul vəsaitlərinin, qısamüddətli investisiyaların və debitor borclarının məbləğinin müddətli öhdəliklərin məbləğinə nisbəti; daimi aktivlərin indeksi - əsas vəsaitlərin və digər dövriyyədənkənar aktivlərin dəyərinin öz vəsaitlərinin məbləğinə nisbəti; müəssisənin muxtariyyət əmsalı - öz vəsaitlərinin məbləğinin balansa nisbəti; səhmlərin öz dövriyyə vəsaitləri ilə təminatı - öz dövriyyə vəsaitlərinin məbləğinin ehtiyatların dəyərinə nisbəti.
Maliyyə təhlili üçün bir sıra statistik məlumatlardan - bir neçə il ərzində mühasibat hesabatlarından sonra reytinqin qiymətləndirilməsi üçün ilkin göstəricilərin avtomatlaşdırılmış məlumat bazasının təşkili və aparılması məqsədəuyğundur.
Bir qayda olaraq, müasir müəssisə çoxlu sayda müxtəlif aktivləri - daşınmaz əmlakdan müəssisənin işgüzar nüfuzuna qədər birləşdirən kifayət qədər mürəkkəb bir quruluşdur. Bu baxımdan biznesin qiymətləndirilməsini aşağıdakı qiymətləndirmə yanaşmaları nöqteyi-nəzərindən həyata keçirmək məqsədəuyğundur: bahalı, gəlirli və müqayisəli. Bu yanaşmalar bir-birindən ayrı istifadə oluna bilməz, onlar bir-birini tamamlamalıdırlar, yəni müəssisələri qiymətləndirmək üçün onlar bütün mövcud metodların kompleks yanaşmasından istifadə edirlər. Eyni zamanda, müəssisənin müəyyən xüsusiyyətlərindən istifadəyə əsaslanan hər bir konkret yanaşma bu və ya digər şəkildə onun dəyərinin dəyərinə təsir göstərir. Yuxarıda göstərilən bütün yanaşmaların (bahalı, sərfəli və müqayisəli) müsbət və mənfi tərəfləri, prioritet tətbiq sahələri var və qiymətləndiricinin müəyyən bir müəssisə üçün ən uyğununu seçdiyi kifayət qədər çox sayda müxtəlif metodları birləşdirir. .
Müəssisənin biznes qiymətləndirməsinə aşağıdakılar daxildir:
Bütün aktivlərin qiymətləndirilməsi: daşınmaz əmlakın, maşınların, avadanlıqların, ehtiyatların, maliyyə qoyuluşlarının, qeyri-maddi aktivlərin qiymətləndirilməsi.
Şirkətin işinin səmərəliliyi, onun cari və gələcək gəlirləri, biznesin inkişaf perspektivləri və bu bazarda rəqabət mühiti ayrıca qiymətləndirilir. Belə hərtərəfli təhlil əsasında biznesin real dəyəri müəyyən edilir. Biznesin qiymətləndirilməsi nizamnamə kapitalına töhfə kimi qoyulmuş əmlakın qiymətləndirilməsini əhatə edə bilər. Müəssisənin dəyərinin hesablanması, bir qayda olaraq, ən etibarlı nəticə əldə etmək üçün bir neçə üsuldan istifadə etməklə həyata keçirilir.
Müəssisənin qiymətləndirilməsinə kompleks yanaşma ilə onun real dəyəri, eləcə də gələcəkdə gəlir əldə etmək qabiliyyəti müəyyən edilir. Müəssisənin dəyərinin hərtərəfli qiymətləndirilməsi müəssisənin bazar dəyərinin qiymətləndirilməsini, habelə müəssisənin investisiya dəyərinin qiymətləndirilməsini əhatə edir. Birincisi, müəssisənin azad rəqabət şəraitində açıq bazarda qəbul edilə biləcəyi ən çox ehtimal olunan qiymətdir. Eyni zamanda, əməliyyatın iştirakçıları bütün zəruri məlumatlara malik olmalıdırlar və əməliyyatın məbləğində heç bir fövqəladə hallar əks olunmamalıdır. Müəssisənin bu cür qiymətləndirilməsi üçün onun əsas vəsaitlərinin inventarizasiyasını aparmaq (mühasibat uçotunu sadələşdirmək, bazar və ləğvetmə dəyərini müəyyən etmək), bazar təhlili aparmaq, şirkətin fəaliyyətinin idarəetmə və maliyyə təhlili aparmaq, nəticələri qiymətləndirmək lazımdır. və müəssisənin bazar dəyərinin qiymətləndirilməsi haqqında hesabat verir.
Aydındır ki, müəssisənin dəyərinin qiymətləndirilməsi həm məsrəf yanaşması metodlarından biri ilə müəyyən edilmiş maya dəyəri göstəricisi nəzərə alınmaqla, həm də gəlir yanaşmasının metodologiyası baxımından hesablanmış maya dəyəri nəzərə alınmaqla aparılmalıdır. Eyni zamanda, müqayisə edilə bilən əmlaklar üçün aktiv bazar mövcud olduqda, oxşar müəssisələrin dəyərinin bazar (müqayisəli) qiymətləndirilməsini nəzərə almaq lazımdır. Başqa sözlə, müəssisənin dəyərinin daha dəqiq və əsaslı qiymətləndirilməsi üçün qiymətləndirməyə üç yanaşmanın eyni vaxtda istifadəsinə əsaslanan kompleks yanaşma tələb olunur ki, bu da nəzərdən keçirilən qiymətləndirmələrin birtərəfliliyini aradan qaldıracaq.